强预期叠加传统旺季 钢需保障下铁矿石仍有上涨预期

随着南方地区陆续“出梅”，基建等工地建设进程加快，钢材需求回升，钢厂补库意愿强烈，铁矿石价格再受推涨。8月12日，铁矿石普氏62%指数报122.2，涨0.75，月平均119.53；MB62%指数报121.51，涨0.42，月平均119.3。

作为钢铁的主要原料，铁矿石是全球交易量最大的大宗商品之一。中国是世界钢铁生产主要大国，但国内铁矿石供应有限，因而高度依赖进口。随着疫情后中国经济复苏，钢材需求激增推动铁矿石进口量价齐升。而从往年进口数据来看，这一趋势短期或难缓解，铁矿石进口价或会继续攀升。

主要原因就是，下半年中国钢材需求仍将保持韧性。

当前，宏观政策面暖风频吹，为下半年需求保持韧性奠定了基础。不少业内人士表示，“两新一重”将是下半年扩大有效投资的重点及政策发力的重心所在，同时也是“钢需”保持韧性的支撑。交通网络、新老基建、新型城镇化建设等一大批重点工程都在稳步推进中，将为下半年“钢需”保持高位注入动能。

兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新同样表示，因为经济增长引擎向内循环战略性调整、中美经济部分脱钩的逐步到来以及扩内需、稳增长逆周期调节效应的进一步显现等因素影响，今后中国钢材的表观消费水平将保持高位。

尽管7月份，“北高温、南暴雨”的不利天气条件对建筑工地施工造成影响，一定程度上抑制了建筑钢材需求，但中钢协数据反映出，钢市实际库存增幅小于预期，表明淡季钢材需求仍在。

数据显示，截至7月中旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量1438.18万吨，同期全国社会库存量1240万吨，钢市合计库存量2678.18万吨，较6月下旬库存数据增加100.63万吨，增幅3.9%。截至7月下旬末，这一数据已降至2570.14万吨。

“淡季不淡”鼓舞钢企进一步提升产量，7月下旬，中钢协统计的重点钢企日均粗钢产量已达到217.24万吨的历史高位。

与此同时，中国铁矿石进口量也创月度新高。据海关数据，2020年7月份，中国进口铁矿石1.1亿吨，同比大增23.8%；1-7月份累计，中国共进口铁矿石6.6亿吨，同比增长11.8%。

供求走向紧张，也推高了铁矿石进口价上涨。海关数据显示，7月中国铁矿石进口均价为97.1美元/吨，环比上涨7.8%，同比下降10.6%。不过，考虑到因疫情导致的全球货币宽松，同比降幅将有所缩小。

从2019年进口价走势来看，中国铁矿石进口价在8月份达到高峰（115.04美元/吨），彼时也因“金九银十”的钢需预期，钢厂产量增长推动铁矿石进口价猛增。后期随着国庆纪念活动的临近，新一轮环保限产措施以及化解过剩产能督导检查等工作相继开展，钢铁产量有所减少，铁矿石价格逐渐回落。

这样看来，8月份，伴随高温多雨天气减少，“金九银十”传统需求旺季临近，建筑钢材需求将进一步好转，支撑铁矿石价格保持高位运行态势，且不排除需求增加刺激下，铁矿石价格进一步上涨。

8月6日，铁矿石主力合约强劲上涨，上破900元整数位关口后，继续向上攀升，报910元，盘中一度触及913.5元/吨，这是2019年7月22日以来新高，也是今年首度超过900元。2019年7月16日，铁矿石创出阶段性高点924.5元。

同日，大商所网站发布《市场风险提示函》：近期铁矿石市场面临的不确定性因素较多，市场价格波动较大，请各会员单位进一步加强风险防范工作，提醒客户理性参与、合规交易。

值得一提的是，铁矿石价格的上涨还需在钢厂的接受范围内。目前国内钢价呈小幅震荡走势，钢企利润在铁矿石价格上涨下日减薄弱，如果后期钢价上涨乏力，钢企在利润接近为零的状态下，大概率也不愿接受上涨的铁矿石。

综上来看，强预期叠加传统旺季，钢需增长预期下铁矿石进口价或会继续上行，但仍需关注钢需落地情况及钢厂盈利前提下可接受的涨价范围。据市场消息，目前，青岛港PB粉最新成交价为904元/吨。