[水泥行情综述]11月：北方错峰在即，西南低位反弹

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：北方市场进入尾声，南方行情保持上行

11月，随北方气温渐冷，水泥市场已基本进入尾声，南方水泥市场则需求火热。月初全国水泥价格指数（CEMPI）为150.88点，月末报收154.80点，环比上升2.60%，同比下降5.56%。

从区域来看，11月水泥行情涨跌互现。东北市场已基本进入尾声，水泥价格大幅拉涨，落实良好。华北及西北地区则由于气温影响需求走淡，整体价格行情小幅回落。中南、华东地区需求表现较好，价格整体上行。西南地区经历价格连续下行后，11月已止跌回涨。

图1、2：11月全国水泥价格指数CEMPI 、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，11月末秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为630元/吨，环比上涨4.13%，同比上涨15.81%。吨水泥煤炭成本约64.76元，比去年同期上升了约8.84元。11月末水泥与煤炭成本价格差为336.90元/吨，环比上升2.31%，同比下跌8.79%。

图3：2020年11月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

1.2 区域行情：六大区域涨跌互现，华东多省价格普涨

2020年11月，全国六大区域中，华北、西北地区随气温渐冷，市场行情逐渐走淡。东北市场虽已进入冬休期，但价格经大幅拉涨后环比有升。华东市场仍处于上行阶段，价格环比有升。中南地区天气较好，市场需求旺盛，市场价格稳步上行。西南地区价格则逐步由下行通道中走出，价格止跌回涨。

表1：2020年11月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：11月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

东北地区价格逆势大幅拉涨。黑龙江、吉林地区水泥价格自月初起大幅调涨70-100元/吨，辽中南跟进上调40-50元/吨。市场已基本结束，企业将于12月开展冬季错峰生产。

西北地区市场需求走淡，价格行情平稳为主。随气温渐冷，西北市场进入最后需求期，部分项目有赶工现象。甘肃南部、陕西南部地区尚有部分施工，处于最后需求期。新疆、青海、宁夏等地受低温雨雪影响已基本停工，市场进入淡季。

华东地区需求较好，价格稳中有涨。江苏地区，11月3日苏锡常等地上调高标20-30元/吨，低标暂稳。11日起南京及镇江部分片区通知上调水泥价格20元/吨。18日起南通地区主要厂家上调高标价格10元/吨，低标暂稳。上海于11月5日~10日召开进博会，期间工地施工及运输受限。15日起上海地区主要厂家上调高标20元/吨，上调低标10元/吨。浙江地区市场需求基本处于旺季水平，11日起浙中南金华、建德、衢州上调30元/吨，19日金华、衢州、及沿海台州再度上调各品种袋装水泥20元/吨，32.5级散装水泥价格30元/吨，调后价格以稳为主。

安徽价格多有上调。11月1日起六安地区主要厂家跟进上调水泥价格15-20元/吨；5日安庆地区主要厂家跟进上调高标水泥价格10-15元/吨；6日起皖北宿州、亳州、阜阳、淮北地区主要厂家上调水泥价格20元/吨；9日蚌埠地区主要厂家上调水泥价格20元/吨；12日宿州地区主要厂家再次通知上调高标水泥价格20元/吨，低标价格10元/吨；14日~18日安徽南部合肥、巢湖、芜湖、铜陵、池州、黄山、马鞍山、安庆、六安等地主要厂家陆续通知上调各品种水泥价格15-20元/吨，主流幅度以20元/吨为主。

福建市场需求表现一般。11月1日起福建地区主要厂家上调各品种水泥价格30元/吨，落实多在10-20元/吨。21日福州、宁德地区主要厂家通知上调散装水泥价格10元/吨，袋装暂稳。江西市场水泥价格已完成下半年第四轮普涨。山东省内受错峰生产影响，价格基本平稳。23日济宁地区一些主要厂家通知下调高标价格20元/吨，临沂部分厂家实际成交价松动下滑20-30元/吨。

华北地区行情稳中有降。京津冀地区受项目赶工影响，水泥需求并未完全降至淡季水平。冀中南大厂通知上调水泥出厂20-30元/吨，要求P.O42.5散装到位不低于450元/吨，落实待观察。山西、内蒙古市场淡季平稳为主。

中南地区水泥价格上行。两广地区，10月29日~11月4日梅州地区厂家陆续下调水泥价格15-25元/吨；13日，梅州主要厂家复价上调袋装水泥出厂价20元/吨；11月19日~20日起，粤西、粤北、珠三角等地区主导企业通知上调各品种水泥价格30-40元/吨，高标主流涨幅30元/吨；其后粤西云浮、阳江地区大厂散泥报价上调30元/吨，粤东地区25日跟进上调水泥价格30元/吨，落实10元/吨左右。广西方面，11月8日~9日南宁、崇左、防城港、钦州市场散装水泥价格陆续上调20元/吨；11月15日-16日起区域主导企业通知跟进上调袋装水泥价格20元/吨。两湖一带价格多有上涨。10月28日-11月3日湖南永州、衡阳、岳阳地区主要企业陆续通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，执行在10-20元/吨；6日起湘西土家族苗族自治州主导企业通知上调水泥价格20元/吨；11月15日-19日起湖南开展新一轮普涨，长株潭、益阳、常德、衡阳、郴州、永州等多地区部分主导企业再次通知上调各品种水泥价格20-30元/吨，主流幅度30元/吨，基本落实到位。湖北地区，5日起主要大厂通知上调各品种水泥价格30-40元/吨；月末武汉地区水泥价格通知上调30-40元/吨，执行待推进。河南地区受停窑限产影响，省内价格累计上调30-50元/吨，郑州及周边地区大厂P.O42.5散装主流市场到位价报至530-550元/吨左右，部分挂牌略高。

西南地区价格下行结束。川渝一带价格前期已跌至低谷，11月1日起重庆主要厂家对主城、綦江、万盛、南川等区域大幅通知上调水泥价格50元/吨，基本落实30元/吨；21日起重庆渝东北地区西南、海螺、东方希望等部分主要厂家对万州、云阳等库区高标水泥上调30元/吨，执行20-30元/吨。此外，23日邻水红狮对销重庆主城市场袋装水泥价格下调20元/吨。四川价格低位止跌，多地价格普有回调。云贵一带，价格自低位反弹。11月以来，德宏部分主导企业复价上调散装水泥价格20元/吨，袋装水泥价格上调50元/吨；10日~11日起昆明地区部分厂家通知上调水泥价格20-30元/吨；16日起保山地区部分主导企业通知上调水泥价格20元/吨；19日起文山地区主要企业复价上调水泥价格20元/吨。贵州方面，上旬铜仁部分厂家推涨水泥价格10元/吨，其后20日~21日起继续上调20元/吨，外销川渝市场水泥小幅上调10-20元/吨。

1.3 下月行情预测：北方错峰市场平稳，华东涨势或有放缓

随北方市场渐冷，下游施工已基本结束。东北三省及华北、西北部分省份已于12月1日开始错峰停窑，水泥价格行情以淡季平稳为主。南方部分省份受雨水侵扰，需求走淡，水泥价格涨势或有所放缓。

分区域来看，东北、华北、西北三大区域市场已基本结束，市场进入冬休期，水泥价格平稳为主。华东地区，自8月起行情即保持上涨趋势，江浙沪赣皖等地均已实现多轮价格普涨。日前，华东多省受雨水天气影响，气温下降较快，施工部分受限，水泥价格上涨力度不足，预计12月华东水泥价格将维持缓速上行势头。中南地区，两湖两广地区需求较好，水泥价格上涨意愿较强，河南地区则由于环保管控因素库存偏低，水泥价格受此推动或将继续调涨。西南地区整体已打破下行趋势，川渝回调态势明显，四川各地已基本达成一轮联动上调，重庆大幅调涨则未完全落实，云贵同样已低位止跌。目前价位对比历史同期水平仍相对较低，或有继续上调的动力。

二、各省行情走势

2.1 各省11月价格变动分析

2020年11月末，全国P.O42.5散装水泥均价为469.94元/吨，环比上涨2.60%，同比下跌5.56 %。11月价格环比上涨的省（市）有20个，其中涨幅最大的省份为河南、吉林、黑龙江，分别环比上涨12.70%、11.51%、8.80%。辽宁同样环比上涨3.56%，东北地区在11月均实现了水泥价格大幅拉涨。此外，价格环比下跌的省（市）有7个，包括新疆、天津、宁夏、内蒙古、山东、贵州以及甘肃，大多位于北方。其余山西、北京、西藏、青海等4省（市）水泥价格无明显变动。

表2：2020年11月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 河南：停窑作用，水泥价格多轮调涨

河南冬季环保管控形势严峻，受此影响，省内半数熟料生产线均需停窑限产，使得区域市场整体库存偏低。

从价格变动来看，河南地区在11月3日、10日、19日三度调涨各品种水泥价格，省内各地区水泥价格普涨30-50元/吨不等。为应对重污染天气，坚决打赢蓝天保卫战，河南生产管控已延长至12月31日，市场供应趋紧。

具体价格变动有：11月3日~4日一些主要厂家通知上调高标价格30元/吨，10日起再次通知上调10-30元/吨；19日三门峡地区主要厂家首先通知上调高标价格30元/吨；20日起河南地区主要厂家水泥价格出现连续上调，累计幅度在30-50元/吨不等。 

图5：近3个月河南省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

 数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.2 江西：多地价格上调，已完成下半年第四轮普涨

江西地区自10月中旬起，水泥价格一路上行。11月内，江西多地水泥价格有所上调。

11月1日~3日，赣东北地区主导企业通知上调水泥价格30元/吨；4日，九江、南昌地区厂家通知上调水泥价格30元/吨；9日~11日，赣州主导企业陆续通知对发往赣州中心城区商砼客户及一些重点工程的各品种水泥出厂价格上调20元/吨；16日，赣西萍乡、宜春、新余等地区多数厂家通知上调各品种水泥价格30元/吨；15日~16日，中部吉安地区厂家通知上调各品种水泥价格30元/吨；19日~20日，赣北九江地区厂家跟进通知上调水泥价格20-30元/吨；19日-21日起，南昌地区主导企业陆续通知上调水泥价格20元/吨。截至11月下旬，江西省内整体基本已完成下半年第四轮价格普涨。

图6：近3个月江西省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

 数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.3 四川：价格已至低谷，多地快速反弹

四川地区水泥价格自7月起即保持震荡下行趋势，由高点约440元/吨下降至低点约415元/吨。11月间，四川地区水泥价格已成功止跌回涨，实现低位反弹。

具体价格变动有：广安、达州、南充、遂宁等地部分厂家自1日起联动通知大幅上调水泥价格50元/吨；广元、巴中地区水泥价格通知回涨20元/吨；德阳、绵阳地区散装水泥价格上调50元/吨，多执行在30元/吨；11月10日~13日起成都及周边乐山、雅安、眉山等地区主要厂家通知13日跟进上调散装水泥价格50元/吨，上调袋装水泥价格20元/吨，对甘孜地区上调各品种水泥价格20元/吨；同时资阳、内江、自贡、宜宾、达州等地一些大厂通知上调水泥价格30元/吨；18日起德绵地区袋装水泥跟进上调20元/吨。16日~17日起四川巴中地区主导企业继续通知上调袋装水泥价格20元/吨，上调散泥价格30元/吨。

图7：近3个月四川P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

 数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）