水泥价格大概率维系高位 行业盈利能力或持续超预期

　　周二水泥板块大涨4.4%，23只水泥股实现上涨，塔牌集团大涨8.92%，华新水泥涨幅为7.37%，祁连山、中材国际等两只个股涨幅也均在5%以上。

　　业内人士预计，进入8月份后，随着淡季影响因素逐渐消退，下游需求恢复，水泥价格也将会陆续提升。同时，当前基建投资已在底部区域，随着下半年基建“补短板”，水泥股估值有望检修修复。

　　中泰证券随着产能控制、原材料控制和环保的不断趋严，全国水泥行业迎来“淡季不淡”，未来有望“旺季更旺”。七月下旬，全国各地库存仍然维持中低水平，而行业后续仍将迎来更为密集的错峰生产规划。预计今年下半年行业整体的供需关系仍然将维持非常紧张的态势。而近期已经看到华东熟料、水泥价格开始提前启动，行业近年的盈利能力，有持续超预期的可能性。

　　国金证券分析师黄俊伟指出，考虑悲观和乐观两种情形，预计下半年水泥增速空间为13%-29%，从季节变化来看更接近29%，价格大概率维系高位。主要推荐需求持平，环保趋严下供给边际收紧、10月进入旺季的的华东、中南地区区域龙头，以及需求提速、供给收紧的西北地区。

　　黄俊伟首推海螺水泥、华新水泥、祁连山、宁夏建材、天山股份。

　　中泰证券核心推荐龙头海螺水泥和华新水泥，关注万年青、塔牌集团、上峰水泥等。

　　国盛证券表示，中期而言，基建成为稳增长的主要抓手，相应的松信用可阶段性实现。水泥作为基建必需品，为首选标的，一是冀东水泥、祁连山、天山股份、宁夏建材、东方雨虹等集中受益于基建预期改善的公司，此前跌幅较大，市净率偏低；二是产能利用率较紧张但环保在进一步收紧的长江流域水泥公司(海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青)，市盈率偏低。