3月：需求逐渐启动，水泥价格初现反弹

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：需求仍在启动阶段，部分地区率先回涨

  2018年1-2月全国水泥价格持续下跌，3月上中旬继续下挫，经过节后的淡季，下旬开始有所反弹。东北，华北和西北地区受环保限产、错峰停窑、需求启动等因素影响，价格率先大幅回涨；西南地区恢复也较快，呈现微涨态势；华东和中南地区价格仍在调整，总体而言已经止跌平稳运行，其中华东地区价格在3月末已出现反弹迹象。

  3月，全国水泥价格指数（CEMPI）整体仍然是下降，月初为134.28点，3月上中旬指数继续下滑，3月22日降至低点131.20后反弹，至月末全国水泥价格指数回涨到132.03点。月末环比下降2.13%，比去年同期上涨25.48%。

图1：3月水泥价格指数CEMPI   图2：水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：中国水泥网指数中心

  成本方面，随着供暖季的结束，动力煤需求进入淡季，3月煤炭价格继续下跌。2018年3月，秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价月初为684元/吨，月末为607元/吨，月末价格环比下跌12.66%，同比2017年下跌了11.26%。

1.2 区域行情：东北和西北区域价格大幅上涨，长江和华东区价格跌幅缩窄

  2018年3月，全国各区域除中南地区之外水泥价格下跌情况均有所好转，其中长江和华东地区跌幅均缩窄，价格止跌走稳，随着天气的好转，月底已开始反弹。东北，西北和华北三区域中，东北和西北地区价格上涨力度最大，东北地区在需求逐渐恢复的同时，企业错峰停窑时间比往年要延长一段时间导致企业库存低，企业的提价意愿较为积极；西北地区同样出现了需求启动，企业错峰停窑尚未结束的情形。华北由于环保限产因素，局部报价继续推高。西南地区价格先跌后涨，基本以平稳为主，最终呈现微涨态势。中南区域受到年前价格处于高位，年后需求恢复缓慢、两广地区阴雨天气等因素，总体呈现稳中有跌的趋势。

  表1：2018年3月七大区域水泥价格指数变化

  数据来源：中国水泥网指数中心

图3：近三个月六大区域水泥价格指数走势

  数据来源：中国水泥网指数中心

  东北地区：3月随着气温的回升，辽宁市场逐渐复苏，当地水泥企业正处错峰停产期间，库存普遍偏低。中旬开始辽宁大连地区大幅上调水泥挂牌价格100元/吨，辽阳、沈阳部分主导企业亦发布大幅调涨通知函。3月28-29日吉林地区亚泰、北方、冀东等主导企业陆续大幅调涨各地企业对外挂牌报价，调整幅度普遍在100-150元/吨。黑龙江地区3月行情暂无变化，但主导企业也酝酿大幅推涨。

  [Page]华北地区：河北受环保加严影响，唐山地区出台非采暖季（2018年3月16日至2018年11月）错峰生产，水泥窑限产30%，平均在非采暖季每月企业的生产天数不得超过20天。同时邢台、邯郸地区错峰生产延迟到3月31日。总体来看，中旬以来河北地区皆有重污染预警影响，不仅生产不同程度受限，工程需求恢复延缓。受限产因素影响，各地水泥报价趋高运行。唐山11-13日前后上调水泥价格20-50元/吨不等，同时主导企业有意上调熟料出厂50元/吨。冀中南石家庄、邢台、邯郸及保定等地主导企业P.O42.5散装地销挂牌报价基本400-450元/吨左右。中下旬，河北局部仍在停窑，水泥价格提涨后，唐山、秦皇岛等地熟料价格通知上调，出厂报价提至350-380元/吨左右。3月最后一周华北地区受重污染天气预警影响，截至3月底河北地区未解除预警。

  天津地区15日部分大厂通知上调水泥价格50元/吨，实际涨幅在20-30元/吨，基本恢复春节前水平。3月最后一周华北地区受重污染天气预警影响，产销双淡。尤其京津冀污染通道城市受橙色预警措施影响，水泥粉磨站和一些窑线再次停产。天津地区于29日解除预警。

  山西一些地区错峰生产延至三月底到四月初，下游需求逐步启动。中旬晋北大同、忻州、朔州等地主要企业尝试提涨水泥、熟料出厂50元/吨左右。太原地区企业报价也继续推涨，42.5级散泥出厂挂牌提至380-400元/吨左右，落实待观察。

  内蒙古地区中旬呼和浩特、赤峰等局部出现大幅推涨情况，一些大厂报价较年前提升90-100元/吨。下旬内蒙古地区需求环比上调小幅增长，但水泥价格大涨之后暂未继续推高。此外，赤峰和盈公司成立对中部地区联合各厂稳价起到积极作用，但全面发挥作用时间磨合。

  北京地区19-23日，雾霾预警解除后大厂42.5散泥到位基本在440-460元/吨左右。预计四月初京津冀一些地区水泥、熟料价格仍将继续推涨。

  西北地区：3月初陕西关中地区错峰停产持续，水泥、熟料库存偏低，3月9日起关中西安、咸阳、渭南、铜川等各地主要大厂陆续开始通知上调各品种水泥价格40-50元/吨左右。中旬，陕北榆林部分大厂通知上调水泥价格30-50元/吨。受到关中及四川广元地区水泥价格推涨带动，月底陕南汉中主要大厂袋装价格普涨40元/吨，安康地区主要大厂各品种水泥报价上调40元/吨。

  受到陕西关中水泥价格推涨带动，甘肃南部天水、平凉地区在13日散泥价格通知上调20-30元/吨。3月下旬，兰州市场需求恢复表现仍欠佳，部分大厂库存压力增加，为提升销量，主要厂家对各品种水泥报价下调20元/吨。同时市场一些民营企业有较大冬储水泥待消化，价格普遍低于300元/吨以内。

  中旬以来，新疆地区巴中、阿克苏、库车、伊犁等地主导企业水泥出厂报价上涨40-60元/吨左右。此外，年后喀什、乌鲁木齐等地报价也出现走高，大厂累计涨幅达60-80元/吨左右。其中喀什地区大厂P.O42.5散装出厂挂牌涨至480-510元/吨左右，小厂略低，也在450-460元/吨左右。据悉，喀什、克州地区错峰停窑将至3月16日；阿克苏、巴州地区错峰停窑将至4月1日，其他多数地区错峰停窑将至4月16日左右。随着市场需求继续恢复，而企业仍未开窑，天山、青松等主导企业对乌鲁木齐、昌吉、巴州等地四月水泥销价进行调整，报价继续高位上涨10-20元/吨。

  宁夏地区吴忠、银川、石嘴山等多地主导企业陆续发布上调消息，水泥出厂上调20-40元/吨左右，目前需求恢复尚不理想，中旬价格推涨尚待落实。

  华东地区：春节后第二周华东市场尚在启动阶段，局部水泥价格虽仍有下调但整体跌幅减少，趋势放缓。三月中旬开始华东地区需求恢复加快，水泥价格止跌趋稳，局部熟料价格出现回涨迹象。尽管期间受到阴雨天气的影响，需求暂时放缓，至三月底时，随着天气的好转需求基本全面恢复，长三角沿江及浙北熟料库存不高，江浙水泥价格出现大范围上调。

  江苏北部月初淮安、宿迁、南京等地区下调30元，苏南苏锡常及盐城地区走低10-20元。中旬以来价格基本止跌，18日南京江南地区主要厂家通知下调42.5级水泥价格10元/吨，但中旬期间对大客户高标散泥价格增加10-20元/吨的返利。周边镇江地区高标水泥价格也有走低30元/吨左右。苏中扬州、泰州地区市场水泥成交继续暗降走低10-20元/吨。上旬南通地区主要厂家水泥挂牌报价大幅回落30-40元/吨之后趋稳。28-29日苏北淮安、连云港地区大厂对各品种水泥报价上调10-15元/吨。29日江苏南部苏州、无锡、常州地区主要厂家对高标水泥价格上调15-20元/吨。30-31日南京、镇江地区主要厂家通知上调低标水泥价格20元/吨，高标30元/吨。苏中扬泰、南通地区大厂低标散泥价格通知上调10-20元/吨。盐城地区低标散泥出厂上调20元/吨。

  浙江地区月初浙中南金建衢丽、温台、宁波价格下调40-50元，中旬价格继续走低，沿海温州地区部分厂家高标水泥成交优惠增加5-10元/吨，19日起浙江舟山地区主要厂家通知下调各品种水泥价格40元/吨。省内主导企业原计划28日对浙中南及沿海地区水泥价格通知上调20元/吨，后延迟至29日对杭州、金华、建德、衢州、丽水地区水泥价格上调20元/吨。浙北杭州、绍兴、湖州、嘉兴地区月初下调20-50元，浙北地区水泥价格降后走稳，23日起主导企业对浙江北部杭州、绍兴、宁波等地区熟料出厂价格上调20元/吨。27日起浙北地区熟料价格小幅回涨10元/吨。

  安徽滁州地区在月初下调30元。中旬以来涨跌互现，12日亳州地区下调高标水泥价格20元/吨。同时马鞍山地区大厂对部分客户高标水泥增加返利10-20元/吨，实际成交有下滑趋势。安徽南方地销熟料价格上调30元/吨，且海螺在13日对熟料价格进行调整，取消10元/吨优惠政策。芜湖、铜陵主导企业已尝试回涨地销水泥价格20-30元/吨。19日安徽六安、马鞍山地区主要厂家通知下调42.5级散装水泥价格10元/吨。27日起安徽沿江熟料价格小幅回涨10元/吨，，但皖南地区水泥价格暂未跟进普涨。皖北市场需求近期基本恢复，但有部分大厂仍有出货压力。27日滁州全椒海螺对销外围袋装出厂上调20元/吨。

  福建三月以来三明、龙岩、泉州等多地水泥价格回落10-20元/吨，其中龙岩、三明价格回落15-20元/吨，泉州价格回落10-15元/吨。3月8日-11日沿海福州、宁德地区主要厂家继续回落水泥价格10-15元/吨。25日起海螺水泥对发往福建地区水泥价格上调15-20元/吨，影响范围主要集中在泉州、福州、宁德等靠近沿海市场。目前市场反馈，一些地产水泥有跟进上调的意愿，预计四月初将迎来全面上调，区域部分厂家已发通知。

  山东月初以来济南、淄博、泰安、菏泽、德州、聊城等地大厂水泥价格进行不同幅度下行调整，回落20-60元不等。下旬鲁南临沂地区一些大厂高标水泥价格下滑10-30元/吨，其中枣庄厂家对临沂销价降幅相对较大。此外，鲁南其余菏泽、济宁地区近日受重污染天气预警影响，工程及拌站开工受限，需求较低迷。枣庄地区水泥价格中旬下滑20-40元/吨后暂趋稳，近期酝酿对价格恢复上调。

  江西地区春节之后江西多数地区水泥价格普遍习惯性淡季回落一轮30-50元/吨。赣北九江、南昌中旬以来一些大厂增加返利10-15元/吨，成交价格变相走低。受阴雨影响，下旬赣北南昌、九江地区部分规格水泥价格继续暗中走低15元/吨。

  中南地区价格行情大稳小动，除局部有零星下调外整体平稳运行。其中：

  两湖地区湖南市场中旬以来各地报价基本稳定运行，常德、益阳、怀化、永州等地水泥价格降后趋稳，湖北市场也有所恢复，大厂出货基本达到六成水平。此外，鄂东孝感、黄冈等部分地区价格仍有松动，部分大厂为提升销量，价格走低10-20元/吨左右。鄂西北需求恢复略缓慢，加之一些水泥价格仍处相对高位，一些地区水泥价格回落20-40元/吨。月底，湖北襄阳、十堰等鄂西北大厂价格相对较高，加之市场需求尚未完全恢复，水泥价格继续小幅下调10-20元/吨。鄂东市场价格平稳，近期已有回涨风声。

  两广地区粤西、粤东因年前价格居高，需求恢复缓慢，年后相对有20-30元/吨的明显回落。月中广东粤北及珠三角主导企业袋装价格下调20元/吨，以提振销量，散泥暂未有明确下调消息，同时珠三角熟料价格回涨10元/吨左右。随着需求的恢复，28日省内主导企业普遍通知上调袋装水泥出厂价格20元/吨，部分市场熟料价格同步上调。预计粤西整体及珠三角地区水泥、熟料价格或将在4月初上调10-20元/吨左右。

  河南地区水泥价格基本无明显变动。中旬期间区域主要厂家普遍通知上调水泥价格30元/吨，但据市场反馈来看，省内多地窑线陆续点火，加之环保治理，需求不足，此番调涨基本没有落实。

  西南地区：四川年后川中及南充、泸州等地有部分厂家价格走低10-20元/吨外，整体较为平稳。12日起广安、南充、遂宁一带部分厂家通知上调袋装水泥出厂30元/吨。15日德阳、绵阳地区主导跟进上调袋装水泥价格20元/吨，少数厂家仍在观望。散泥价格因工程尚未启动，市场需求恢复缓慢，暂不调涨，成都本次未能同步调整。20日-21日成都及川南泸州、宜宾地区主要厂家陆续发布调涨通知。成都地区21日上调袋装水泥价格30元/吨，散泥价格26日同幅跟涨。同时泸宜地区主要厂家陆续通知上调水泥价格20-30元/吨。此外，19日达州地区大厂通知上调散泥出厂30元/吨，鉴于袋装价格已相对较高暂未同步上调。省内乐山、绵阳、德阳地区月底也将跟进上调散泥价格。26日川中成都散泥出厂价如期通知上调30元/吨，27日周边乐山、雅安地区主要厂家通知上调各规格水泥出厂30元/吨。月底德阳、绵阳地区散泥价格跟进上调20元/吨。

  重庆三月初主城及渝西袋装水泥价格下调30元/吨，库区少数厂家价格也出现走低20-25元/吨情况。中旬起主城开始恢复性上调袋装水泥出厂30元/吨，散泥出厂50元/吨；渝西地区推涨各品种水泥出厂30元/吨。

  云南元宵节后整体需求恢复并不理想，工地启动较缓慢，继文山、昆明、楚雄、曲靖部分厂家价格下调10-20元/吨之后，红河地区部分大厂报价下滑20元/吨，以提振淡季销量。2月底至3月初云南昭通地区部分厂家曾通知上调各品种水泥价格10-20元/吨不等，其中以20元/吨为主。15日云南曲靖地区主导企业普遍通知上调各品种水泥价格30-40元/吨。熟料方面，前期价格较低，区域大厂本次同步推涨50元/吨。17日起云南大理、德宏、丽江等滇西地区及昆明市场主要厂家陆续发布通知，上调各品种水泥价格20-30元/吨，主流涨幅30元/吨。在中旬价格调涨后行情趋稳。

  贵州市场年前限电，故春节期间未安排错峰停窑，受此影响，年后一些地区库存有较大压力。水泥价格方面，月初六盘水、都匀、凯里等局部有大厂价格下调20元/吨左右，整体尚算平稳。省内扶贫项目组组通将在三月底前全面启动，推动需求回升，中旬水泥价格基本保持平稳运行。月底少数厂家陆续跟进下调各品种水泥价格10-20元/吨，多数厂家依旧稳价。但黔中、黔南及黔东南需求恢复相对较好，部分主要企业库存降至六成上下，四月初水泥价格有望上涨。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省3月价格变动分析

  2018年3月，全国P.O42.5散装水泥均价环比2月下跌了2.08%，其中西北、东北、华北和西南地区的12个省市自治区的P.O 42.5散装水泥平均价格率先开始上涨。北京、黑龙江、西藏、重庆、甘肃和湖南的P.O 42.5散装水泥平均价格较2018年2月基本持平。华东和中南地区各省继续下跌，其中山东、广西、贵州、海南、福建、湖北、江苏和河南跌幅略有扩大，浙江省跌幅仍然最大环比下跌8.45%，但跌幅比上月有所放缓。

  表2：2018年3月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 新疆省

  随着新疆地区一些重点项目陆续启动，需求回暖，而新疆区域错峰生产持续时间较长，主导企业库存有限。3月中旬以来新疆巴中、阿克苏、库车、伊犁等地主导企业水泥出厂报价上涨40-60元/吨左右。此外，年后喀什、乌鲁木齐等地报价也出现走高，大厂累计涨幅达60-80元/吨左右。其中喀什地区大厂P.O42.5散装出厂挂牌涨至480-510元/吨左右，小厂略低，也在450-460元/吨左右。3月下旬需求持续恢复，企业尚未开窑，天山、青松等主导企业对乌鲁木齐、昌吉、巴州等地四月水泥销价进行调整，报价继续高位上涨10-20元/吨。

  图4：近3个月新疆地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2.2 辽宁、吉林省水泥价格大幅推涨

  随着气温回升，三月下旬辽宁市场逐渐复苏，一些工程开始复工，预计四月需求恢复将继续加快。而目前当地水泥企业正处错峰停产期间，库存普遍偏低，且停窑时间比往年延长半个月到一个月，东三省企业提价意愿较积极。3月12日辽宁大连地区主要厂家率先通知大幅拉涨水泥挂牌价格100元/吨，调后当地P.O42.5散装水泥价格出厂价不低于450元/吨，28-29日吉林地区亚泰、北方、冀东等主导企业陆续大幅调涨各地企业对外挂牌报价，调整幅度普遍在100-150元/吨，调后长春市、吉林市主导企业挂牌出厂P.C32.5R袋装450-470元/吨，P.O42.5散装510-530元/吨左右。

  图5：近3个月辽宁、吉林省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2.3 宁夏

  进入3月下旬，宁夏吴忠、银川、石嘴山等多地主导企业陆续发布上调消息，水泥出厂上调20-40元/吨左右。

  图6：近3个月宁夏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2.4 浙沪

  由于年后工程市场尚未全面启动，阴雨天气的影响，加之水泥价格同比仍处相对高位，上中旬浙江地区价格继续走低。进入下旬随着天气转晴，需求恢复加快，水泥价格基本止跌，27日起浙北地区熟料价格小幅回涨10元/吨，29日杭州、金华、建德、衢州、丽水地区水泥价格上调20元/吨，沿海台州、温州、宁波地区水泥价格预计4月初跟进上调。

  图7：近3个月浙江和上海P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院

2.2.5 河南省

  一方面受到郑州地区2月27日重污染天气预警，区域需求恢复放缓，另一方面节后市场处于恢复阶段，为提振销量，3月1日起河南中北部新乡、郑州、平顶山、信阳、焦作、周口、鹤壁、安阳等多数地区水泥价格下滑20-30元/吨左右。其后水泥价格趋稳。受长期停窑影响，河南地区各厂熟料库存普遍偏低，3月15日区域大厂在南阳召开行业会议，有意推涨水泥价格30元/吨。但据市场反馈来看，省内多地窑线陆续点火，加之环保治理，需求不足，调涨基本没有落实。

  图8：近3个月河南省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院