IPO暂停折射危废行业隐忧

  近日，由于突发事故导致人员伤亡，第二次闯关IPO的鑫广绿环股份有限公司不得不暂停新股申购，此事件引起了全社会对危废行业的普遍关注。12月15日，在E20环境平台与中国城市建设研究院共同主办的“2017固废战略论坛”上，已实现危废全产业链布局的行业龙头——东江环保股份有限公司总裁李永鹏表示，近年来危废行业发展迅速，但也暴露出行业高利润背后暗藏高风险之隐忧。

  近年来，我国危废产生量呈逐年增长态势，业内预计，危险废物实际产生量远高于统计数据。据2007年全国环境统计公报显示，我国危废产生量为1077万吨，但实际产生量却高达4573万吨。目前我国危废实际产生量可能高达近1亿吨，且还会进一步提高。业内预计，“十三五”期间，仅危废行业的市场空间就可达2000亿元。

  数据显示，目前危废处理行业毛利率至少在50%左右；从鑫广绿环披露的招股说明书甚至可以发现，其危废处置业务的毛利率竟高达七成左右。“如此高的毛利率是否属于正常、又可以持续多久呢？”李永鹏表达了他的担忧。“危废行业高利润的背后伴随着高风险，要实现高利润可持续，安全事故管控一定要做到位。危废处理的技术门槛很高，对达标排放、安全生产、事故防护等方面的要求相对更高。危废企业安全与环境风险管理十分关键，每天都是特别防护期。”

  当前，危废行业的高利润已经吸引了越来越多的企业，产业资本、国企、上市企业、跨界产能（水泥企业）、产废大户、地方平台企业等不断涌入市场。从年初至今，环保上市公司危废行业并购案例就有近20起，涉及交易金额约50亿元，危废行业第二次并购浪潮趋势愈加明显。但行业高速发展带来的过度投资现象也引起了业内忧虑。此次鑫广绿环的突发事故，不啻为“急行军”的危废行业敲响了警钟。

  “危废行业仍然处在初级阶段向快速发展的过渡期，企业快速加入，但处理规模普遍比较小。”李永鹏指出，全国危废企业近3000家，持证企业平均资质规模不足3万吨/年，十大龙头企业总的市场占有率甚至不到10%，危废处理行业整体呈现“散、小、弱”的特点。此外，行政区域性特点明显，处置能力高度分散。

  同时，从某些省份的“十三五”危废产能规划数据中可以发现，目前普遍存在发展提速、产能规划超前的问题。“产业发展固然需要政策驱动，但规划也必须合理，防止出现产能过剩的苗头。”李永鹏说，随着可预期的充分市场竞争、预处理废物减量化，以及跨界产能的价格冲击，有可能导致量价齐跌；企业必须不断追求技术进步，提升专业管理与运营能力、风险管理能力，最重要的是加快商业模式创新；政府则要加强科学引导，产业发展才能回归常态、回归秩序。

  近年来，随着水泥窑协同处置危废技术在行业内得到快速应用，海螺创业等水泥企业也开始布局危废行业。广发证券环保行业分析师蒋昕昊介绍，在德国、美国等发达国家，水泥窑协同处置危废的比例达到了50%至60%。李永鹏表示，水泥窑协同处置危废技术的发展涉及建筑品质，一定要保证安全、合规；并不是所有的水泥窑都能够协同处置危废，水泥窑与工业的匹配程度要加以科学论证。