四川双马拟出售重要子公司 原因在这……

6月12日晚间，四川双马（000935.SZ）披露公告，称公司拟向贵州西南水泥出售全资子公司遵义砺锋水泥100%股权，目前双方已签署《股权转让协议》。

据了解，此次股权转让价8.20亿元，遵义砺锋评估前账面价值6.84亿元，增值率20.01%。遵义砺锋成立于2008年，由拉法基瑞安设立；其2019年营收5.63亿元，净利润6412.70万元，今年一季度亏损501.20万元。

贵州西南水泥的控股股东为西南水泥，最终控制人为国务院国资委。截止去年年底，贵州西南水泥资产总额168.51亿元，净资产28.25亿元，其2019年营收65.15亿元，净利润2.02亿元。

四川双马方面，水泥是其核心业务，2019年该业务板块占公司总营收的78.85%，公司旗下有双马宜宾、遵义砺锋两家水泥子公司，从去年产销量来看，公司于宜宾、遵义两地相差不多，分别为255万吨、233万吨左右，但两地的毛利率相差甚远，宜宾地区水泥毛利率38.61%，遵义23.92%。

两地区毛利率相差较大，使得两大子公司业绩也相差甚远，双马宜宾2019年净利润2.92亿元，系遵义砺锋的4.55倍。公司董事长谢建平此前在接受记者采访时就表示：“遵义水泥市场竞争激烈，其价格不如宜宾稳定。”记者注意到，公司于遵义地区的2019年销售毛利率同比下滑10.56%。

据记者了解，华润水泥、贵州江葛水泥、仁怀建台水泥、塞德水泥等多个外地厂商及本地厂商均在此布局。记者从中国水泥网上了解到，砺锋-M32.5型号水泥在遵义地区6月12日的装袋价为305-351元／吨，在自贡、宜宾等地则远高于该价格，于387-438元／袋区间。

此外，记者了解到，遵义地区部分工程项目受资金影响，开工率较低，水泥市场需求低迷。一位行业人士就表示，短期内遵义水泥市场需求很难有改善，若不实施错峰限产，后期可能将持续探底。不过谢建平此前向记者表示：“遵义今年投资上来了，也有可能发展较好。”

就此次股权转让相关问题，记者联系双马董秘，截止发稿前，暂未得到回应。公司表示：“本次股权转让主要原因是公司经营战略需要，公司将持续探索政策支持、现金流好的领域进行进一步业务布局。”

值得注意的是，这不是公司第一次计划剥离水泥相关业务，早在2016年时，公司就开启水泥资产剥离计划，但后水泥产业逐渐回暖，相关计划也随之终止。在IDG资本方进入后，公司近年来不断涉足新领域，从足球培训到私募股权，再到职业教育等。公司多次强调“转型”，而在此前股东大会上，谢建平也多次表示职业教育是重点方向。

值得一提的是，截止目前，遵义砺锋与双马宜宾存在数亿元互相担保未到期情形，以及砺锋欠上市公司及子公司债务本金合计2.42亿元，公司方面表示借款将由贵州西南水泥支付，相关担保将在交接前解除。