监管层关注并购重组业绩承诺 龙泉股份等遭遇“未兑现”

  监管层对并购重组中业绩承诺的重视，令上市公司并购标的的盈利能力再度引起市场关注。

  近日，有媒体报道称，证监会对于并购重组政策，作出新的窗口指导。其中要求，并购重组时所做的业绩承诺不可变更、不可调整；通过股东大会对已完成的并购重组约定的业绩承诺进行调整，也要被严控。对此，有受访业内人士对经济导报记者表示，监管层此举或是因为上市公司此前并购中易开“空头支票”所致。

  经济导报记者通过Wind资讯统计发现，去年以来A股上市公司并购重组标的中，已有升达林业（002259）、凯迪生态（000939）等多家上市公司出现并购标的实际净利远低于承诺的情况，如凯迪生态收购的凯迪阳光等58家林地公司100%股权，2016年的业绩承诺为2.90亿元，但是当年实际净利润仅为1.54亿元。

  山东也不乏相关案例。统计数据就显示，合力泰（002217）、新北洋（002376）、天华院（600579）、特锐德（300001）、龙泉股份（002671）等公司均出现过并购标的业绩不达标的情况。其中龙泉股份并购的新峰管业100%股权，2016年承诺净利润4200万元，但其实际却亏损了1646.85万元。另外，新华医疗此前并购的英德生物85%股权，去年承诺净利润4580万元，实际亏损高达5057.83万元。

  对此，受访业内人士表示，监管层对并购重组中业绩承诺的重视，将令上市公司运作中，更谨慎、合理的考虑业绩承诺设定水平。

  而有券商人士表示，并购重组的意义在于推动市场发展、提高市场化水平、降低交易成本、提高并购绩效、强化公司治理、鼓励市场创新。