秦港库存持续走低 支撑煤价保持坚挺

从8月20日的506万吨，到昨日的505万吨，一个多月时间里，秦港库存持续低位。八月下半月，港口煤价跌幅收窄，到九月上半月，煤价上涨，秦港持续低库存发挥了重要作用。当然，也说明了港口装卸保持正常，沿海地区煤炭需求良好等等，带动了煤市向好的方向转化。  

1.大秦线运量下降。  

回顾八月上半月，大秦线日均发运量保持在125万吨左右，而进入下半月，铁路接连发生两次掉道事故；尤其第二次事故发生后，铁路更加精细组织运输，运行速度明显放慢，节奏放缓。八月份，大秦线发运量仅为3465万吨，环比下降438万吨，日均发运仅为111.7万吨。而进入九月份，大秦线日均运量保持在115-120万吨左右，距满负荷还有差距。  

2.秦港调出调进数量接近。  

黄骅港运量继续扩张，优质神华、伊泰煤下水量增加，今年黄骅港煤运市场份额不降反升。而曹妃甸华能、华电煤码头先后投产后，部分收发货人华能、华电用户转至曹妃甸港下水，以上促使秦港市场份额缩小，吞吐量同比下滑。尽管秦皇岛地区多次遭遇大雨、大风等恶劣气候造成封航；但开航后，经过集中抢运，秦港库存再次缓慢下降。八月下半月至今，秦皇岛港日均调进和调出数量均为50万吨，促使港口库存稳定，且保持低位。  

3.煤矿减产现象普遍。  

产地安检力度加大、煤管票趋紧，煤炭供应偏紧。陕蒙地区开展安全环保检查，榆林部分煤矿停产，多数煤厂生产受限；鄂尔多斯倒查20年，无煤管票煤矿增多，煤矿整体开工稳中回落。晋北煤调入量较为稳定，但呼铁局调入量偏少，促使大秦线装车和发运也是捉襟见肘。与此同时，唐呼线煤炭运输也不乐观，发运量保持低位，各大铁路煤炭外运能力需要进一步发挥。  

4.经济复苏，拉动需求。  

随着社会消费实现正增长，中国经济的三驾马车—投资、消费、出口均已实现正增长，标志着经济全面复苏，增长前景更加可期。八月份，中国实体经济稳步回升，主要经济指标继续好转，速度超过预期。进入九月份，受“金九银十”建材市场转好，叠加经济回暖对钢筋、水泥等需求的拉动，煤炭需求逐渐恢复。从沿海电厂日耗上看，今年九月上半月，电厂日耗与去年同期非常接近。  

5.限制进口，发挥作用。  

1-8月份，我国累计进口煤炭22075万吨，同比增长0.2%。为调控国内煤炭价格、保障煤炭市场供需平衡，各地海关对煤炭进口政策进一步收紧。部分地区仅允许本地终端企业通关，一船一议，贸易商无法通关。江浙地区多数港口禁止异地报关，终端企业可通关，部分贸易商有电厂背书则可通关。在华南地区，受剩余额度紧张影响，个别海关暂停进口煤报关通关，广西地区剩余配额多分配于终端企业，贸易商无法报关。国家对进口煤进行管制后，拉动国内煤市明显转好。