"三驾马车"加速前行 中国经济四季度望回归发展"正轨"

夏末秋初，开始起风了，中国经济正“乘风而行”。经济学上常把投资、消费、出口比喻为拉动GDP增长的“三驾马车”，从8月的数据来看，中国经济的三驾马车都在“加速”。

消费增速首回正 “三驾马车”加速前行

统计局数据显示，8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，增速年内首次由负转正，环比增长1.25%。

具体来看，消费升级类商品销售较快增长。8月份，通讯器材类、化妆品类、金银珠宝类、汽车类商品分别增长25.1%、19.0%、15.3%、11.8%；网上零售持续增加。1-8月份，全国网上零售额70326亿元，同比增长9.5%，比1-7月份加快0.5个百分点。

“内需正在逐渐复苏。”中国民生银行首席研究员温彬表示，汽车消费连续两个月保持10%以上的较高增速，是拉动本月消费加快恢复的主要项目；在房地产市场回暖带动下，家用电器和音像器材类消费同比增速转正至4.3%；受换季影响，服装鞋帽针纺织品类消费同比增长4.2%，年内首次转正。

此外，餐饮增速仍然为负但持续改善。截至7月，餐饮业整体恢复已近九成，8 月份餐饮收入同比增速-7.0%，较7月回升 4 个百分点，连续五个月改善。

投资方面，环比增速已转正，同比增速近乎转正。数据显示，8月份全国固定资产投资（不含农户）环比增长4.18%。但同时，前8月全国固定资产投资同比下降0.3%，降幅比1-7月份收窄1.3个百分点。

分领域看，基础设施投资同比下降0.3%，制造业投资下降8.1%，降幅分别比1-7月份收窄0.7、2.1个百分点；房地产开发投资增长4.6%，比1-7月份加快1.2个百分点。

“制造业投资恢复明显，房地产表现依然强劲，基建投资较为乏力。”北京大学光华管理学院副教授颜色表示，8月当月制造业投资同比增速自疫情以来首次转正，其中，高技术制造业和高技术服务业投资表现较好。

外贸出口数据持续向好。海关总署数据显示，8月中国货物出口额16502亿元，增长11.6%；1-8月份，货物出口额110483亿元，增长0.8%，年内累计增速首次实现正增长。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明指出，中国出口额持续大增，最主要的原因是在不少国家产业链、供应链受到重创甚至“停摆”之际，中国产业体系率先恢复正常运转，出口的竞争优势进一步凸显。

基本面稳定复苏 四季度望回归到疫情前的“正轨”

8月份多项经济指标都实现了“正向逆袭”，如：1-8月份，规模以上工业增加值累计增速实现了年内的首次转正；货物出口累计增速实现了年内的首次转正；固定资产投资累计增速接近转正；8月份社会消费品零售总额当月增速也是年内首次转正。

值得一提的是，多家国际机构近期相继上调今年全年中国经济增长的预期。经济合作与发展组织（OECD）近日发布报告显示，世界经济总体将在2020年下降4.5%，中国经济将正增长1.8%，中国将成为二十国集团中唯一实现正增长的国家。

积极变化在增多，经济实现企稳回升。下一步，中国经济将如何发展？消费、投资何时才能恢复到疫情之前的水平？楼市下一步发展如何？

中秋、国庆双节将至，我国消费市场的复苏“干劲十足”。

商务部消费促进司负责人日前表示，当前，我国疫情防控取得重大战略成果，消费市场已进入“金九银十”消费旺季，随着“六稳”“六保”政策和常态化疫情防控措施持续落实落细，一系列促消费活动和措施深入组织实施，市场人气稳步回升，商业秩序全面恢复，消费潜力不断回补释放，消费回升势头进一步巩固。

投资方面，国家发改委新闻发言人孟玮指出，随着中央预算内投资、专项债券、抗疫特别国债等资金陆续下达，项目开工和资金到位情况持续好转，投资有望延续回稳向好的总体态势。

“房地产成为今年稳经济的重要支柱产业。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，后续来看，供给端依然会活跃，从需求端看，需求释放将比预期好，尤其是在后疫情时代，购买力逐渐释放。

宏观大势方面，“三季度当季增速会比二季度有明显的加快。”国家统计局新闻发言人付凌晖指出，从后期走势看，需求回升、投资加快、消费恢复对整个经济的带动在逐步增强。目前PPI降幅连续三个月收窄，说明这种需求对于生产的带动在改善。

北京大学光华管理学院副教授颜色认为，从已公布数据来看，我国经济基本面持续显著改善，四季度有望弥补疫情造成的损失，国民经济回归到正常的轨道上来。

高盛投资策略组亚洲联席主管王胜祖认为，2020年下半年，如果没有严重的二次疫情，各国经济将持续复苏。中国经济有可能在2020年底回到疫情前水平，而发达国家估计要到2021年中才能恢复至疫情前水平。

国务院总理李克强9月15日在世界经济论坛全球企业家特别对话会上指出，面对困难和挑战，我们在保持宏观政策适时有力合理过程中，将注重政策实施，也会根据形势变化完善和丰富政策内涵，巩固经济企稳回升势头。经过努力，中国经济发展可以实现年度主要预期目标，全年经济有望实现正增长。