[原创]美国经济复苏，带动加拿大水泥市场

  一、加拿大水泥产量趋势

  从2000年到2007年，加拿大的水泥产量从1260万吨增长到了1510万吨，然而美国次债危机随后到来，全球经济开始出现下滑。2008年加拿大水泥产量下降了9.3%，下降到1370万吨，2009年再次下跌19.7%，仅有1100万吨。此后，加拿大的水泥年产量始终围绕着1200万吨线上下浮动，到2016年，加拿大全国水泥产量为1190万吨，比2015年的1220万吨下降了2.4%。

  图1：加拿大2007-2016水泥年产量统计图（百万吨/年）

  数据来源：加拿大统计署

  图2显示了2007年至2016年之间几个选定年份的全年12个月的水泥产量。从图中我们可以看出2007年水泥产量高峰期和2009年低谷之间的差距。此外，我们还可以放上了2016年的最新数据，以及一条虚拟的全年产量线-它是2007年到2016年各月份水泥产量的中位数，我们可以发现2016年的水泥产量非常的接近这条中位数虚拟线。在2016年的12个月中，各个月份的水泥产量或高于，或低于中位数，总是围绕它的附近变动。同时我们从图2中还看到加拿大水泥产量随着季节有着明显的变动，每年的10月份开始水泥产量开始下滑直到来年二月份再出回升。

  图2：加拿大各年份水泥产量对比图（百万吨/月）

  数据来源：加拿大统计署

  二、加拿大水泥出口

  加拿大是一个水泥净出口国，历史上加拿大的水泥大部分都是出口到美国，然而随着美国次贷危机的发生，美国经济出现大幅度的衰退，水泥需求也随之减少，加拿大对美国的水泥出口量已经从2004年的500万吨减少到2010年的不到300万吨。在接下来的五年中，水泥出口稳定在300万吨左右，2016年略有上涨，上升到360万吨。

  三、加拿大各省份水泥生产情况

  安大略省，加拿大人口最多的省份，约占总人口的38%，也是加拿大最大的水泥消费地区。2016年安大略省份的水泥出货量约为320万吨，占全国水泥出货量830万吨的38%，刚好和人口占全国的比例相当。魁北克是加拿大第二大水泥消费省，其出货量为200万吨，约占全国出货量的24%，非常巧合的是其人口占全国总人口的比例也为24%。

  虽然加拿大统计局也收集各个省份和地区的水泥出货数据，但是它并不公开改数据，因为如果公开该数据将直接暴露那些只有一两个水泥厂的地区的生产商的出货情况。它只公布其余11个省份地区的总出货量为310万吨，占全国出货量的38%，该11个省份和地区的人口占总人口的比例为38%。

  四、加拿大水泥生产商

  加拿大水泥行业目前有15个在运行的综合水泥厂，1个在建项目和1个计划项目。目前年产能为1640万吨，2016年加拿大全国水泥产能利用率为73%左右，加拿大目前没有单独的水泥粉磨站。跨国公司是加拿大水泥行业的主要玩家，其总产能为1560万吨，占加拿大水泥总产能的95%。其产能依次为：拉法基豪瑞（600万吨/年），海德堡水泥（450万吨/年），

  图3：加拿大各水泥厂商产量对比图（百万吨）

  数据来源：加拿大统计署，中国水泥研究院

  拉法基豪瑞：世界上最大的跨国水泥公司，在加拿大通过拉法基加拿大子公司运营着5家水泥工厂，覆盖加拿大所有5个水泥生产制造省。这些子公司主要是拉法基之前在加拿大的子公司，豪瑞加拿大的子公司在当初拉法基豪瑞合并进行资产剥离时出售给了CRH集团。

  海德堡水泥：加拿大第二大水泥生产商，海德堡（德国）通过其在加拿大的子公司Lehigh Hanson长期控制着位于阿尔伯塔省和不列颠哥伦比亚省的两家水泥工厂。在2016年它收购意大利水泥后也接手了意大利水泥在加拿大的Essroc加拿大和魁北克水泥，这两家水泥工厂分别位于安大略省和魁北克省。这使得海德堡水泥在加拿大东西部的运行更加平衡。

  CRH：自2015年以后开始进入加拿大市场。爱尔兰的CRH集团主要是通过购买拉法基豪瑞合并剥离的豪瑞子公司Essroc公司旗下的资产进入加拿大市场，目前CRH在加拿大地区运营着两家水泥工厂，产能在310万吨/年。

  沃托兰廷：2001年，沃托兰廷通过收购加拿大圣玛丽水泥公司进入加拿大市场，圣玛丽成立于1912年，是一家老牌的本土水泥企业。目前，沃托兰廷继续在经营者圣玛丽的两家水泥工厂，一家老厂的产能在80万吨/年，另一家较新的厂的产能为130万吨/年，这两家厂都位于安大略省。此外，沃托兰廷在美国还运营着4家水泥工厂。

  McInnis水泥：当其在建水泥厂于2017年投入生产运营后，McInnis水泥将成为加拿大甚至北美市场的主要参与者。该工厂的产能为220万吨/年，最早该工厂在90年代被提出建设计划，它由众多独立的投资者出资成立，预计将在2017年上半年投入生产运营。该水泥厂主要由甲骨文工业（美国）承建。McInnis的水泥厂运行后，将使得加拿大的总体产能提升到1890万吨/年，该工厂位于圣劳伦斯海峡附近，其主要目的是出口美国市场。

  虽然McInnis水泥还没开始生产运行，甚至在此之前都没有踏入过水泥市场。但是鉴于其主要目标是出口美国市场，McInnis已经在美国面临着美国生产商的法律诉讼，同时也因在2013年企图绕过加拿大环保清理程序而面临拉法基和环境保护组织的抗议。McInnis做出了相当大的努力，它向所有利益相关者保证，其工厂建设和运营将符合所有环境法规，加拿大的环保法规是世界上最严格的环保法规之一。同时它还试图向加拿大的生产者保证，新工厂的运行不会对东北部的供应形势产生不利的影响。

  该项目也受到公众的严密监督，因为魁北克政府投入了3.5亿美元取了少部分股权（这也是美国业界反对的主要原因），此外该省的养老基金也投入了1亿美元。2016年1月，其原CEO也因为项目预算超支3.5亿美元而被迫下台。好消息是最近McInnis任命了一名新的CEO来解除投资者的疑虑，项目终于取得了重大进展。McInnis同时宣布与Gaspé铁路公司达成了14万吨的水泥运输协议。

  联邦白水泥（Federal White Cement）：一个小型的独立水泥制造商，联邦白水泥自1979年以来一直处于生产运营中。该工厂在1999年和2007年进行了升级改造，目前其产能为50万吨/年。

  Colacem加拿大：Colacem加拿大是Colacem意大利在加拿大的子公司，也是目前在加拿大最小的水泥生产商。其位于格勒维尔 - 拉卢布（Grenville-sur-la-Rouge）水泥厂的产能只有30万吨/年。Colacem加拿大最近提出一项计划，计划在其安大略省的L'Original运行的一个石灰石采矿区附近建设一座3000t/d（120万吨/年）的综合水泥厂。但是两个地方议会中的一个已经在2017年1月对该项目投了反对票，目前尚不清楚其是否会重新提交计划。

  五．加拿大水泥行业发展前景

  由于近来油价走低，加拿大坚挺的经济发展势头遇到了阻碍。不过，国际货币基金组织（IMF）在2017年发布的预测中仍然给予加拿大1.9%的经济增长预测，相对于对2016年的1.3%的预测略有提升。IMF还预测加拿大2018年的经济增长为2.0%，强劲的经济增长前景对水泥行业的发展是一大利好。作为比较，IMF对美国的预测是2017年增长2.3%，2018年增长2.5%。

  尽管经济增长的势头强劲，但是加拿大水泥行业的前景将继续依赖石油价格的回升，以及加拿大与美国新政府的关系如何发展。美国对水泥的需求将会直接影响到McInnis的水泥出口量，也将直接影响加拿大的水泥可用量。如果美国水泥消费低于预期，魁北克甚至加拿大将会出现额外上百万吨的水泥富余产能。