江西大力推进混改 万年青成为改革试点

  2016年以来，江西省正在深化国企改革，大力推进混合所有制经济，破除国有企业发展的体制障碍。2016年，江西省国有企业资产增速达10%以上。

  在2014年，江西省委、省政府就印发了《关于进一步深化国资国企改革的意见》就指出，江西将经过5年左右的努力，基本完成公司制股份制改革，70%左右的国企发展成为混合所有制经济，80%左右国有资本集中到关键领域和优势产业，实现省属国有资产总量、营业收入双超“万亿”。

  从目前来看，国企改革方案主要有“资产注入、整体上市”，“混改、引入战投”，“管理层激励、员工持股”三大方向，而江西省鉴于自身国企状况提出了两大方向为重心的国企改革方案;根据相关政策文件，江西省国企改革的目标在于大力发展混合所有制经济;调整优化国资结构布局;积极推进开放性市场化战略重组;完善国资管理体制;健全现代企业制度;形成推进国资国企改革的合力。两大主线及六大目标均已明确，但并购重组的规模及数量仍在全国低位，需进一步进行改革的实践工作。据一财点睛统计，虽然当前江西板块的上市公司有37家，但江西省属企业集团股权结构比较复杂，拥有上市平台较少，省国有资产证券化率有待提高。江西省属和市县属国企控股上市公司仅12个，省属企业集团旗下仅拥有8家上市公司。江西省企业集团控股层级较多，股权结构复杂。分析人士认为，经营改革和资产注入是国改两大主线。

  资产注入主线优选集团拥有优质非上市同类业务的小市值标的，建议重点关注：赣能股份(江西省投资集团资产注入预期+国投电力增资扩股在即)；安源煤业(江西能源集团资产注入+电子商务业务转型)；洪城水业(600461.SH)(通过市属国资注入转型公用事业大平台)；黑猫股份(景德镇焦化工业集团内同类资产)。

经营改革主线建议关注江西“一企一策”四项改革试点集团旗下标的：江西铜业(江铜集团是“三自”试点)、江中药业(600750.SH)(江中集团是完善法人治理结构试点+资产剥离后专注制药)、万年青(000789.SZ)(建材集团是深化企业内部制度改革试点)、新钢股份(新钢集团是综合改革试点)。