中国煤价走势引领全球 全球煤价进入下行通道

  受中国去产能大背景和全球煤炭产量缩紧的影响，全球煤价自年初以来呈现惊人上涨态势。然而，受近期中国宏观调控的影响，国内外煤炭价格出现回落。

  国内方面，2016年中国煤炭供给侧改革整体看，国家调控政策是从严格限产到逐步释产。从供给端看，随着安全合法产能供暖季内的释放，供应偏紧将逐渐走向供需平衡，11月份的煤炭产量升至近8个月高点。

  国家统计局发布的最新数据显示，11月份，全国原煤产量30801万吨，较上月增加2616万吨，增长9.28%；1-11月份，全国累计生产原煤305253万吨，同比下降10%，同比降幅较上月收窄0.7个百分点。

  分析认为，目前国家意愿上，对煤价还是持打压态度的，包括近期港口库存的快速回升，对压低市场价格有较大影响。煤企当前虽有保安全压力，但是整体产量还是持继续释放状态的，供应上的变化，正在逐步扭转市场格局。

  目前发改委推出了五项制度安排，为“去产能”期间煤炭市场的健康发展提供制度保障，同时下游用户整体库存已经不再过于紧张，恐慌性采购现象有明显缓解，国内煤价将逐步回归理性。

  预计后续煤价会进一步下跌，2017年CCI5500平均煤价或稳定在550至600元/吨左右的合理区间；CR炼焦煤价格指数将稳定在1200-1300元/吨。

  12月13日最新一期的CCI指数显示，CCI5500报644元/吨，较上月同期水平下降93元/吨或12.6%；CR炼焦煤价格指数12日报1456.8元/吨，涨幅趋缓，与上月相比上涨7.4%。

  进口煤方面，目前在保供应、稳煤价的政策效果凸显的情况下，当前进口煤市场结束了之前的上涨行情，前期高企的报价回归正常。中国煤炭资源网最新一期CCI进口5500指数报于627.6元/吨，较上月同期765.1元/吨降幅18%。

  国际方面看，随着中国国内煤矿恢复330天工作日，国际动力煤价格急剧下降。数据显示，动力煤价格由11月中旬峰值106美元/吨已下跌至84美元/吨以下。12月13日，纽卡斯尔NEWC、理查德RB动力煤现货价分别报83.7美元/吨和81.9美元/吨，较上月同期分别下降21.6美元/吨、10.2美元/吨。

  澳大利亚麦格理银行大宗商品研究部表示，中国最近放宽了煤炭生产政策，预计动力煤价格将进一步下滑，或降至70美元/吨，而随着冬季的到来，中国政府将很高兴看到价格回落。

  国际炼焦煤方面，今年以来，由于中国政府限制国内煤炭生产和其他国家供应受阻，国际炼焦煤价格已翻两番。

  12月13日最新一期的澳洲优质炼焦煤离岸价报259.5美元/吨，较年初76.45美元/吨大涨239%，不过从11底开始价格已开始出现回落，较11月末同期下降47美元/吨，降幅15.3%。

  业内人士指出，澳大利亚优质炼焦煤上个月创下的数年新高308.8美元/吨或已见顶。12月8日，优质炼焦煤价格下跌2.5%至291.7美元/吨，创2015年7月以来最大跌幅。

  目前生产商与钢厂的季度合同价谈判或将为炼焦煤价格未来走势指明方向。最新消息称，12月12日，加拿大泰克资源公司已与主要钢厂用户签订2017年第一季度优质炼焦煤供应合同。合同价为285美元/吨。另据知情人士透露，12日早些时候，日本钢企新日铁住金株式会社与嘉能可集团以285美元/吨的价格签订明年第一季度的优质炼焦煤供应合同。

  花旗分析师表示，由于中国煤炭产量的增长、恶劣气候的缓解、电力市场的稳定和美元的剧烈升值，后期全球动力煤高居不下的态势将会有所缓解。但长远来看，国际动力煤价格依然有条件回升。

  华尔街日报分析指出，当前中国政府必须坚持去产能任务，中国的非科学产能目前占全球供应量的一半。这要花费一个漫长的过程，需要在未来两年里一直实施改革计划缩小煤炭产量，这或将促全球煤价上涨。