“走出去”的机遇或许就在眼前

进入4月以后，国内新冠肺炎疫情形势持续向好，但是全球疫情形势却不容乐观。全球经济出现衰退，国际矿业由此开启了艰难之旅。

面对这突如其来的打击，全球矿业将何去何从，中国矿业企业的破冰之道又在哪里？记者日前专访了希尔威金属矿业有限公司董事长冯锐。

在冯锐看来，机遇就隐藏在危机之中。全球矿业的危机或许就是我国矿业企业“走出去”的机遇。

全球矿业重新洗牌

疫情对全球矿业的影响，或许可以从主要金属价格来窥一斑而知全豹。

近半年来，国际铜价从最高2.84美元/磅下跌到最低的2.08美元/磅；国际铅价从最高1.03美元/磅下跌到最低的0.72美元/磅；国际锌价从最高1.17美元/磅下跌到最低的0.82美元/磅；国际镍价从最高7.8美元/磅下跌到最低的5.0美元/磅。主要有色金属价格下跌幅度均超过25%。虽然近期走势企稳，不过这在一定程度上是得益于部分矿山的减产或关停。疫情影响下有色金属的需求仍然受到严重压制，其价格在短期内仍然反弹乏力。

从时间上来看，主要金属价格从进入2020年开始就一路下跌，尤其是在全球疫情暴发的3月，直接跌至冰点。

“金属价格的大幅下跌，直接让矿业企业的经营效益严重下滑。”冯锐说。他认为，有些成本较高的企业，甚至会由盈转亏。

矿业是资金密集型、人员密集型产业。大多数矿业企业的资产负债率相对较高。在全球疫情的冲击下，许多国家政府要求矿业企业停工停产，但不能停发工人工资。

“秘鲁、智利、玻利维亚、巴西、墨西哥等矿业大国，基本停止了矿业生产。”冯锐说，“企业停产面临的最大问题就是现金流，工人的工资。”

虽然部分企业选择裁员以降低支出，但是在冯锐看来，这只能解一时之困，并不能从根本上让企业“活下来”。

“裁员本就需要增加开支，如果疫情短时间内无法控制，现金流不足的矿业企业仍然难逃破产厄运。”冯锐说。

相比有色金属，贵金属价格大幅上涨，这让黄金矿业颇为受益。进入2020年以来，黄金价格从1520美元/盎司上涨到近1730美元/盎司。尽管受到疫情的影响，但大多黄金企业仍在尽量保持生产，以充分利用金价上涨获取的额外收益。

“国际矿业可能面临重新洗牌的局面。”冯锐认为。

国内矿业自给自足

铜、铅、锌等金属价格大幅下滑，冯锐对此保持着轻松的心态。因为在他看来，国内的有色金属市场需求完全可以保证产品的销售。

据了解，中国有色金属原材料对外依存度非常高，像铜精矿70%左右依赖进口，铝土矿60％左右依赖进口。同时，我国铅锌精矿市场需求旺盛，铅锌金属的消费量日趋扩大。

在这样的形势下，冯锐认为，我国有色金属行业完全可以做到自给自足。“国内能够实现自给自足，国外疫情不会对我国矿业产生实质性影响，顶多是矿产品价格低一些，效益有所下降。”冯锐说。

同样，我国黄金供需缺口近年来持续扩大。虽然疫情对黄金的生产与销售产生了一定影响，但是大多数黄金冶炼厂恢复了正常生产。黄金矿山企业也在3月份加紧生产，基本消除了疫情的影响。

“国内矿业形势正在逐步好转，矿业企业应该保持正常生产，才能保证现金流，在这特殊的战役中‘活下来’。”冯锐建议，针对矿产品价格下跌的不利形势，矿业企业必须通过加强内部精细化管理，控制成本，开源节流。

并购机遇近在眼前

祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。冯锐认为，全球矿业陷入停滞，并不意味着我国矿业企业同样艰难。相反，这是我国矿业企业“走出去”的机遇。

“国外矿业企业为了‘活下去’，就会像以前一样，大企业剥离低效益资产，小企业破产重组，企业价值大幅缩水。这正好是我国矿业企业进行并购的好机会。”冯锐说。

2013年，在全球矿业进入“寒冬”时，紫金矿业逆势而上，积极在全球进行并购，使企业迈入全球金属矿业行业第一梯队。紫金矿业2019年年度报告显示，截至2019年底，保有金资源储量1887吨，占国内总量的14%；铜资源储量5725万吨，占国内总量的一半。紫金矿业2019年海外项目毛利贡献超过集团的三分之一，海外矿产金量达到25.53吨，占集团总量的62.53%，矿产铜、锌分别为15.33万吨、19.63万吨，分别占集团总量的41.44%、52.46%。

疫情触发的全球经济“黑天鹅”事件，毫无疑问会给海外企业造成巨大冲击。虽然像紫金矿业这样的跨国矿企由于规模庞大，加之管理、技术优势以及金价的上涨，抗风险能力较强，有足够的实力抵挡疫情影响，但是对于小型矿业公司，很可能会因为现金流不足导致资金链断裂，从而面临破产。

在冯锐看来，海外资产较多的中国矿业企业，必然会受到疫情的巨大影响。相反，海外资产较少的矿业企业，并不会伤其筋骨。

“全球疫情还将持续，国外矿业企业的价值还会进一步缩水，预计数月后，就是我国矿业企业进行并购的好机会。”冯锐说，“中国矿业企业可以做好准备，抓住时机进行海外并购。”

不过，冯锐也强调，机遇与挑战并存，海外并购同样也要做好一年以上不能正常生产的心理准备。□