意大利公投失败总理辞职 欧元大幅下挫

  意大利总理伦齐：结果已经很明显。今天意大利人民表达了自己的意愿。我已在修宪公投中失败。公投是伟大的民主象征。我对这次失败负全部责任。我们给意大利民众改变的机会，但没有成功。祝贺反对派赢得公投。欧元兑美元跌1.44%，创2015年3月来最低。欧元兑日元一度下跌1.9%至118.73，创7月29日以来最大跌幅。

  意大利公投失败总理辞职

  据法新社12月4日报道，出口民调显示意大利举行的修宪公投被否。此前总理伦齐曾表示，如果公投失败，他将辞去总理职务。据美联社称，总理伦齐承认公投失败，宣布会对结果负责，并宣布辞职。

  香港东网12月5日报道称，意大利周日举行宪法改革公投，投票结束后公布的票站调查显示，反对阵营大幅领先，势压倒性否决总理伦齐用政治前途作赌注的宪法改革建议。

  法新社报道，对国家广播电台Rai和La7电视频道的票站调查，都指反对阵营以最少54%对46%压倒赞成阵营，平均比率为56.7%对43.3%。

  这个票站调查结果与11月18日前公布的民调结果一致。伦齐曾誓言若在公投落败会辞职，他将于当地午夜时分在总理官邸发表声明。

  欧元大幅下挫创一年半新低

  在他讲话期间，欧元兑美元跌幅扩大至1.4%，创2015年3月以来新低。现货黄金亚市盘初上涨大约6美元或0.5%，最高触及1184.08美元。

  IPR出口民调显示，反对票占比为54%-58%；在EMG出口民调中反对票占比约55%-59%；在RAI出口民调中反对票占比54%-58%。

  此前，意大利总统伦齐表示，一旦意大利民众反对修宪，他将宣布辞职。伦齐的辞职很可能导致现任政府垮台，各政党需要协调组成新政府。

  而市场担心，届时，民粹主义政党“五星运动”或有机会上台。这类政党可能不仅呼吁意大利退出欧盟，甚至会主张退出欧元区。

  华尔街见闻介绍过，此次公投源于该国总理伦齐9月提出的宪政改革方案。因意大利内阁受到议会制约，而议会参、众两院拥有平等权利，任何法案必须同时经两院同意。非但过程耗时耗力，且导致该国政坛长期不稳定——自1945年以来，该国已经历了超过60届政府。

  因此，伦齐建议修改宪法，以剥夺参议院参政权、将参议院人数从315人减至100人，削减参议院主要立法权利，以此谋求极大地扩张内阁话语权，更有效地在议会通过各类立法和新政，继而有效推行结构性改革。

  由于未能获得 2/3 的议会议员通过，上述修宪法案需要由全民公投通过，才能成为正式法律。

  欧元料将阶段性贬值

  此前，意大利总理伦齐曾表态，如果公投失败，将主动辞职，市场担心公投失败将会导致意大利政局混乱，并对欧元区产生蔓延效应。

  根据公投静默期前11月18日公布的最新民调结果显示，在此次意大利修宪公投中，反对派领先。而如果公投失败，伦齐将辞职，若伦齐下台后临时政府组建失败，意大利新生党派“五星运动”不排除民选上台的可能，“五星运动”主张脱欧，届时意大利将面临“脱欧”风险。有观点认为，一旦修宪公投失败，意大利国债或遭进一步抛售，欧元对美元届时或急剧贬值，引发美元被动大涨，人民币汇率贬值压力将增加。

  长江证券分析师赵伟表示，此次意大利公投一旦失败，欧元对美元中短期或趋于贬值。而一旦意大利被“投出”欧元区，这或使市场对欧元区的未来产生悲观情绪，欧元对美元在短期内趋于大幅贬值，由于欧元在美元指数中的占比接近60%，欧元的急剧贬值将使美元被动大幅走强。

  赵伟进一步指出，欧洲风险的持续释放，将导致欧元对美元保持弱势或阶段性贬值，美元被动走强，人民币对美元汇率贬值压力加大，进而对国内资本市场形成一定压制。

  距离“脱欧”还很遥远

  此前，英国“脱欧”公投给欧洲及全球市场都带来了巨大的冲击。

  有观点认为，作为欧元区核心成员，此次公投可能带来的意大利“脱欧”风险要强于英国“脱欧”。华创证券分析师吉灵浩指出，因为英国仅仅只是欧盟成员国，而非欧元区成员，但意大利作为欧元区成员，与其他欧元区成员联系要更加紧密，一旦意大利“脱欧”，欧元区甚至可能面临解体风险。如意大利公投通过，风险资产有望走强，黄金、美债等避险资产走弱概率较大。如公投失败，则避险情绪将大概率再次升温，欧元、欧债、股票等风险资产或将遭到抛售。

  不过，市场人士对此看法并不一致。国泰君安分析师徐寒飞认为，公投失败最多只能推导出意大利“脱欧”风险有所上升，距离真正的“脱欧”风险还比较遥远。

  赵庆明则认为，意大利公投对人民币汇率不会产生太大影响。即使意大利修宪公投失败，欧元汇率也不会大幅走低，“无论意大利公投结果如何，影响都会小于英国"脱欧"公投，英国有自己的货币，而意大利是欧元区第三大经济体，其影响远不如德、法。此外，即使公投失败，要启动"脱欧"，也是非常遥远的事情。”

  “脱欧噩梦”或重演 又一只“黑天鹅”？

  法新社以“意大利为改变而投票，欧洲屏住呼吸”为题称，意大利改革派总理伦齐押上了他的未来，欧洲各国的首都焦虑地关注着投票，世界各地的交易大厅仔细地审视着这场公投，不管投票结果如何，都将引发改变。

  英国脱欧后，意大利会是下一个吗？意大利的公投让欧洲屏住呼吸。虽然这场公投的内容是修宪，无关脱欧，但在舆论看来，经过一系列连锁反应，两者之间完全有画上等号的可能——若公投失败，总理伦齐辞职，尚未从金融危机中缓过劲儿的意大利再现政治危机，提前选举，反欧盟政党有望主政。