本月底煤价将止跌企稳

　　本周，市场煤价延续下跌走势，预计下旬跌至470元/吨后，企稳止跌。回顾三月份，港口煤价跌幅达35元/吨;而四月份，煤炭需求低迷，贸易商纷纷互相杀价，低价甩货的现象不断增加，市场形势更加恶化;四月上中旬，港口煤价跌幅高达50元/吨。

　　目前，大部分电厂都在采取去库存策略，电煤消耗煤炭数量略高于调入煤炭数量，促使重点电厂和沿海电厂存煤双双出现小幅回落。预计在下旬，煤价跌至470元/吨;随后，受煤炭企业发运成本支撑，煤价跌幅收窄。而在煤价跌至谷底，即将企稳之际，沿海地区部分用户将出现抄底心里，拉煤船舶将出现增加，市场形势趋向好转。

　　经历了三、四月份长时间的消耗之后，沿海电厂存煤逐渐接近甚至低于去年同期水平，存煤可用天数进一步减少。加之五月份大秦线要进行为期近一个月的集中检修;虽然大秦线检修对市场的影响很小，但对用户的心里压力依然存在，部分中小用户采购和拉运煤炭的积极性将有所恢复。五六月份，随着部分沿海电厂减少进口煤采购，将需求转向国内;加之上游采取以销定产等措施，主动控制煤炭产量，主要发运港口也在积极的降低库存，加快煤炭周转，促使煤炭市场行情逐渐转好。

　　此外，在新的长协合同签订以后，合同针对下游有强制履约率限制的情况下，煤企之间价格战有可能会弱化，现货快速下跌的局面很快将结束;预计煤价还会保持低位运行一段时间，直到下游需求呈现恢复性增长。届时，下游拉运积极性恢复，到达北方港口拉煤的船舶有所增多;在市场出现需求略高于上游供应，尤其港口部分优质煤炭出现短暂的供不应求时，煤价会出现上涨。

　　如果煤电长协能成功签订，并且继续开展捆绑销售政策，煤企之间价格战会出现暂停，不再出现互相杀价的现象。五月份，大秦线检修开始后，港口调进量受到影响;叠加下游电厂库存和发运港口库存双双出现下降;检修结束后，进入六月份，临近夏季，部分用户需要小规模补库，预计煤炭需求较三、四月份将出现明显回升。

　　二季度后半程，随着基建投资的加快，工业生产回暖，煤炭需求将有所增加。再加上对进口煤进行限制，在很大程度上缓解供大于求压力;助推沿海煤炭市场转为供需平衡，市场煤价格企稳，甚至小幅反弹。