迎传统销售旺季 水泥下半年翻身

  台湾当局打房，房地产建照大幅萎缩、建商开工意愿低或延后推案，加上公共工程预算连续三年减少，台湾水泥市场上半年出货量是近十年最大衰退幅度。

  不过，大陆水泥市场在政府去产能、供给侧改革政策严厉实施下，市场供需秩序已比上半年好，水泥价格也有回升迹象，加上进入传统的旺季，可以预期，水泥产业下半年营运回温的机会，确实比上半年有多一些的现象。

  以有在大陆设厂的台泥、亚泥来看，7月的营收衰退情形已比上半年有改善，无论是出货量或价格的调涨，都有向上攀升；而并未在大陆投资的水泥厂如环泥、幸福，也因强化水泥周边的产项如水泥制品、石膏板有成，今年全年的营运也有机会突破景气低迷的困境而有所表现。

  因此，观察水泥产业下半年整体的经营环境及市场景气，可以得知，随着进入传统旺季，无论是台湾岛内或大陆市场，应该都会有进步空间；至于各厂非本业的投资，无论是台泥的虾红素、亚泥的转投资事业、嘉泥的长照及观光投资、环泥的石膏板等，预期在下半年，也都开始会有较明显的成果出来。

  台泥转投资环保板块加持

  台泥：大陆水泥市场第3季起进入“量增、价涨”的传统旺季，预期第3季单月发货量可望上看500万公吨，第4季将进入年度需求高峰期，下半年营运可望逐月转佳。而由于和平电力第3季的售电高峰期到临，下半年基本面又可望好转。除此之外，与工研院合作开发的藻类养殖、虾红素生产也将进入量产，这对台泥未来几年的环保、生技事业的收益有十足的加分效果。

  亚泥下半年营运成长可期

  亚泥：进入水泥传统旺季，台湾岛内及大陆水泥厂的发货量可望比上半年至少增加10%以上，公司预期今年大陆的产能将可超过3千万吨，且因大陆水泥价格调涨空间加大，市场对下半年获利成长乐观。而大陆生活垃圾代处理商机也将开始，岛内转投资事业如远传、远东新等企业，对业外收益的贡献度在下半年也会增加。