[行情综述]8月：G20至华东行情大爆发，全国稳增长效果明显

  一、全国与区域行情综述

  1.1 全国行情：区域稳增长调结构会议后水泥价格上涨明显

  8月初西南地区水泥稳增长调结构增效益市场论坛在贵阳召开，继西北、黄河流域及新疆地区之后又一个区域加入企业统一推涨价格保障效益的行列。8月份全国水泥价格明显回升，截止到8月底，中国水泥价格指数（CEMPI）为85.8，月环比上涨4.27个点，是今年以来涨幅最大的月份。拉动全国水泥价格明显回升的主要力量仍然是长江流域，8月份长江流域水泥价格指数上涨8个点。

图1：8月CEMPI走势及近三个月CEMPI&YRCPI走势

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  成本端8月份全国煤炭价格继续上涨，8月底煤炭价格环比上涨了55元/吨，涨幅达到8.8%。尽管水泥价格也出现明显上扬走势，但水泥-煤炭价格差仍较前期有所回落。据测算8月份水泥-煤炭平均价格差为186元/吨，水泥吨毛利为48.5元/吨，较7月份下降5元/吨，较6月份下降14元/吨。

  8月，全国六大区域水泥行情均呈现上扬走势，其中华东地区涨势最好，G20峰会导致企业提前停产限产，从而推动水泥价格提前大幅上扬。华北地区上半月主导企业继续推涨水泥价格；东北行情略显稳定；西北在上月月底召开稳增长调结构增效益市场论坛之后企业达成一些共识，价格也出现推涨情况；西南、中南在7月份强降雨之后需求略有回暖，8月初西南地区的市场论坛助推企业协同涨价。

表1：2016年5月六大区域水泥价格指数变化

  数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

图2：六大区域水泥价格指数走势

    数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  8月份华北地区水泥价格指数环比上涨1.5个点，截止到月底，华北地区水泥价格已经超过去年同期。上半月主导企业力挺涨价，北京市场金隅、冀东掌控力度较强，涨价落实较好；天津水泥挂牌价虽然上调但出货压力较大，市场依然执行涨价前价格；河北中小厂家数量较多，价格上涨跟进不足；月初山西晋北企业再次组织上调水泥售价计划；内蒙古价格大稳小动，项目陆续收尾后续需求悲观。

  东北地区水泥价格指数8月环比上涨0.72个点，市场整体维稳运行。随着内蒙古重点项目进入收尾阶段，吉林、辽宁销往内蒙古的量开始收窄。辽宁地区企图通过停窑限产的措施推涨水泥价格但困难重重，辽中地区停窑控制产能也只能维持当前价格平稳。吉林市场虽有大企业高位报价支撑，但需求乏力，中小企业报价开始出现回落，大企业也开始调整销售政策。

  西北地区8月份价格再次大幅上扬，区域价格指数环比上涨4.3个点，陕甘青宁四省区均出现价格明显上扬，新疆价格暂稳。7月下旬西北四省水泥稳增长调结构增效益市场论坛在兰州召开，企业对改善市场运行情况达成一定共识，8月初西北地区突现涨势，陕甘青水泥价格开始上调。

  华东地区8月份水泥价格行情大爆发，区域价格指数环比上涨7.23个点，创年内新高。由于9月份G20峰会要在杭州召开，受此影响，浙江及周边地区水泥企业停窑限产，长三角熟料价格延续7月底的上涨行情，水泥价格也趁势上调 。江西、福建在月初出现水泥价格下行走势，但后期随着周边省市价格大幅上调也开始推涨水泥价格。山东地区8月20日主导企业开始停窑，熟料外销收紧，虽有意调涨价格但多数地区跟进无力，落实较难。

  中南地区8月份整体需求仍然偏弱，但部分地区价格开始推涨。两湖地区7月份受降雨影响较大水泥出货量低迷，天气好转为提升行业效益，8月1日起湖北武汉、黄冈、武穴、鄂州等地大厂挂牌价陆续上调30元/吨，部分中小厂家报价也有不同幅度跟进。上旬两湖地区大部分城市经历了一轮价格上涨，下旬需求略有走弱，市场传言主要企业有意以涨促稳，湖南娄邵、郴州一带主导企业在月底价格出现第二轮上涨。两广地区涨价动力不足，广西廉江丰城华润点火后6月中旬开始发售P.O42.5散装水泥，新增产能对市场形成一定冲击，8月初主导企业价格下调，周边多地价格跟随下行。

  西南地区8月下半月水泥价格才出现明显上扬，区域市场论坛的效果间隔半个月得以显现。贵州率先出现普涨，袋装水泥售价上调20元/吨，散装30元/吨，但市场落实幅度偏小。上半月四川绵阳地区价格弱势下行。倒下半月川渝地区也开始出现价格上调势头，川渝有意联动上调，21日四川水泥企业普遍推涨各规格袋装水泥价格及熟料价格，但市场实际涨价幅度小于预计推涨幅度。云南、西藏月内水泥价格平稳运行。

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  二、各省行情走势

  2.1 各省8月价格变动分析

  8月份全国31个省市区价格环比下降的只有三个省份，分别为广西、湖北、海南；而价格上涨的则有24个省份。海南8月份价格下降幅度最大，为4.7%，湖北、广西降幅较小，不足1%；上海、安徽价格上涨幅度最大，分别为21.8%和17.4%，涨幅超过10%的还有四川、江苏两省。

  表2：2016年8月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2.2主要异动省份具体变化分析

  2.2.1浙江：企业停产避让G20，水泥价格借机大幅上调

  8月1日金建衢丽市场熟料价格普遍上调10元/吨，随着G20峰会临近，浙江杭州及外围管控地区水泥企业停窑限产情况增加。在停窑开始之前，3-4日浙北市场杭州、绍兴、湖州地区海螺、南方、红狮等主要厂家熟料价格上调15-20元/吨。随着G20峰会临近，浙江嘉兴、湖州、杭州、宁波、绍兴、金华、衢州等地区水泥企业收到相关指令，于8月24日之前停产，9月7日后复工，保障期为15天。随着停窑情况增多，8-9日浙北杭嘉湖水泥价格上调20-35元/吨之后。14日-18温州、台州区域水泥价格上调15-20元/吨；金华、衢州、丽水地区全品种水泥价格普遍上调20元/吨，建德企业上调20-30元/吨。截止到下旬全省大部分地区价格在G20峰会前经历了一轮大幅上调，月底浙北杭嘉湖地区再次率先同步上调高标水泥30元/吨，熟料20元/吨，其中杭州城区因峰会召开预计九月初调涨。

  图3：浙江近三个月P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2.3.3安徽： 熟料率先上涨，水泥价格跟调

  月初安徽沿江地区主导企业熟料地销及外销价格上调10-20元/吨，海螺熟料平仓价涨至180元/吨。7日环巢湖及合肥地区熟料价格上调20元/吨，同时区域主要厂家主要针对高标号散装水泥上调30元/吨。9日-10日皖南芜湖、六安、马鞍山、滁州等城市及皖北亳州、宿州、淮北等地主要厂家高标号水泥价格陆续跟进上调。12日-15日蚌埠、淮南、阜阳地区主要厂家陆续上调42.5级、52.5级散装水泥出厂价20元/吨。沿江地区地销高标上调20元/吨或低标价格上调10元/吨左右。26日水泥、熟料价格再次上调，沿江地区普遍上调熟料价格20元/吨，低标水泥15-20元/吨，高标水泥除安庆、六安地区上调20元/吨外，基本普涨30元/吨。27日皖北各地水泥价格普遍上涨，据市场反馈来看，26-27日安徽地区水泥价格基本全面上调，具体落实情况仍有待观察。

图4：安徽近三个月P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2.2.2江苏：价格与周边联动，苏北涨价落实情况仍待观察

  受安徽沿江熟料价格上调的影响，月初江苏南京、镇江及苏锡常一些主要厂家汽运及船运熟料价格跟进上调10-20元/吨。水泥价格方面，月初苏南已有一些大厂上调高标号散装水泥10元/吨左右。9日，江苏地区高标水泥价格普遍上调20-30元/吨；下旬，区域水泥、熟料价格再次上调，其中江苏南部苏锡常环太湖区域、南京、镇江、南通以及扬泰、盐城等中部地区普遍上调高标水泥30元/吨，熟料20元/吨，一些厂家同步调整低标出厂10-20元/吨。前一轮上调，幅度未完全落实到位，本次上调促进上轮落实到位，并继续上推整体价格水平。此外，苏北淮安、连云港等地也开始上调高标30元/吨，具体落实更需关注与山东企业联动情况。

  图5：江苏近三个月P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

    数据来源：中国水泥网行情数据中心

  2.2.4河南：需求不足却涨价不断，环保推动停产支撑价格上行

  河南省自7月下半月以来涨价不断，主要是企业强烈推涨。冬季错峰停产之后受环保压力影响今年河南停窑限产力度空前。7月全省打响大气污染防治攻坚战，制定严厉的“1+6+7‘体系，为保障体系执行，郑州、新乡、焦作、鹤壁、安阳等地水泥厂自7月1日-9月底实行限产50%。同时受G20峰会影响，郑州、濮阳、许昌、漯河、商丘、南阳、信阳、周口、驻马店等9市，按照国家统一要求，各水泥厂按照规定时间执行错峰停窑，保障空气质量达到优良水平。据初步统计，截止目前河南省66条（2000t/d以上）窑线，共计停窑34条：郑平地区停7条；新乡地区停8条；洛阳地区停8条；南阳地区停9条；安阳地区停2条。但受环保检查影响，河南大部分地区工地、搅拌站处于停工状态，市场终端需求疲弱，部分水泥企业库存高位，也有被迫停窑。

  在停窑限产的同时企业报价同意上调，据省建材协会通知消息，为了巩固八月份以来的全省水泥市场协同成果，进一步提升行业价值和企业效益，河南全省再次进行统一停窑和涨价。各旋窑企业统一27日起进行停窑15天，同时全省各水泥企业全品种出厂价格统一上调30元/吨，各片区分别制定本片区水泥出厂最低限价。而熟料销售价格采取区域最低出厂限价。黄河以北区域（新乡、鹤壁、安阳、焦作、济源）销售出厂价格执行最低限价210元/吨，并且不得向黄河以南区域销售熟料；黄河以南区域销售出厂价格执行最低限价240元/吨。据市场反馈来看，各地厂家报价调整情况不一，主导企业相对较为积极，中小企业小幅调整或观望。其中新乡、郑州等地中联、天瑞、孟电等大厂P.O42.5散装出厂报价涨至270-290元/吨。但总体来看，整体需求不足，部分地区下游混凝土搅拌站受环保检查影响全部停产，水泥企业库存偏高，停窑难以有力支持八月价格连番上调，前两次价格上调落实情况也仍待观察。

  图6：近三个月河南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

  资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院