[行情综述]7月：市场暂探底 或重启一轮涨势

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：先跌后涨 市场暂探底

  7月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为82.17点，月末为81.53点，月内最高为82.16点，最低为81.12点，价格先跌后涨，当月环比则依然下跌0.78%，价格已连续两个月出现下滑，不过下滑幅度较6月份有所缩窄。与去年同期相比，水泥价格同比跌幅由5.06%下降至2.01%，同比跌幅继续明显缩窄，显示今年7月价格表现较为抗跌。月内，全国呈现北涨南跌的格局，北部三省水泥价格均有不同程度上涨，企业陆续召开京冀鲁水泥企业市场交流会、陕青宁甘四省水泥稳增长调结构增效益市场论坛，这对价格的稳定调涨起到重要的作用，南部市场受雨水、台风天气影响，水泥价格走跌，长三角市场月末熟料价格调涨，水泥价格逐渐趋稳，仅贵州下旬逆势上行。总体而言，7月全国水泥市场处于淡季，加之南部强降雨影响，水泥需求低迷，而月末的价格回升展现企业稳定价格的决心，使市场完成短期探底，或重回升势。

图1：7月价格指数走势           图2：水泥价格指数月K线走势

数据来源：中国水泥网、中国水泥研究院

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  成本方面，7月份，煤炭需求先抑后扬，下旬南方高温天气使得耗煤量猛增，加之资源紧张等因素，煤炭市场供应偏紧，煤炭价格进一步上涨。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，7月份的平均价格为440.1元/吨，环比上涨4.14%，涨幅较6月份明显增大。下一阶段，煤炭市场供应紧张的局面预计继续延续，煤炭价格预计会进一步上涨。7月份，受煤价上涨、水泥价格下跌影响，水泥行业毛利率明显下滑。

1.2 区域行情：北涨南跌

  7月份，六大区域水泥价格指数走势有所分化，三北地区（东北、华北、西北）环比均出现上涨，华北涨幅最大，达到3.62%，东北、西北环比也分别上涨1.9%和0.45%；南部地区（华东、中南、西南）则均出现下行，华东、西南环比跌幅均超2%，中南地区也下跌了1.03%。与去年同期相比，华北、西南地区同比跌幅最大，分别为6.05%和5.35%，东北地区同比下跌2.74%，华东、中南同比跌幅较小，均不足1%，西北地区则是唯一上涨的地区，同比上涨2.66%。

表1：2016年7月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  华北地区京津冀上旬价格保持平稳，需求环比变动不大，中下旬主导企业推涨意愿渐起，15日京冀鲁水泥企业市场交流会召开，企业达到部分共识，25日北京金隅、冀东水泥价格上调，天津大厂上调，河北北部、中南部价格普遍上调，价格涨幅在20~40元/吨不等，中小企业跟涨，幅度略小，在10~20元/吨左右，由于受中下旬暴雨影响，月末天气好转后需求并未快速恢复，市场表现不理想，大企业调涨执行有待进一步观察。山西长治大厂报价普涨20元/吨，而周边市场价格则以低稳为主，内蒙古鄂尔多斯大厂微涨5元/吨，乌海、呼伦贝尔、通辽、锡林郭勒盟、赤峰等地部分品牌报价也上涨了5~20元/吨，月内受部分重点工程赶工提振，短期需求较好。

  东北地区整体需求略有好转，三省水泥价格均有不同程度的回升，吉林长春、延边价格上涨10~30元/吨，通化个别品牌价格微涨5元/吨，黑龙江鸡西、佳木斯、齐齐哈尔等多地价格上涨10~20元/吨，局部地区如绥化市场价格仍有下挫，辽宁大连、沈阳等地水泥价格也有5~30元/吨上调。尽管如此，东北地区整体需求支撑仍然不足，一些价格实际执行力度欠佳。

  华东地区以跌为主，尤其江苏、浙江、安徽、上海市场，价格跌幅居前，安徽巢湖、池州、芜湖、铜陵、滁州等地价格走低10~45元/吨，宣城、淮南价格也有小幅下挫，持续强降雨对沿江影响较大，运输、生产受阻，随后的高温天气继续抑制水泥需求；浙江月内雨水多，企业库存上升，各地价格均有不同程度下跌，其中杭州下跌15~30元/吨，金华下跌5~25元/吨，台州下跌10~20元/吨，其余各地跌幅在5~20元/吨，受G20峰会临近影响，下旬需求持续下滑，企业面临停工停产，水泥价格止跌，熟料价格上调10元/吨；上海南方、海螺、万年等品牌散装价格也走低5~10元/吨；江苏亦受强降雨影响，企业销量低迷，南京、苏锡常水泥、熟料价格持续下行，中旬受降雨封航影响，沿江熟料价格上调10元/吨，少数厂家报价上扬5~10元/吨，不过未能带动整体价格反弹，徐州、宿迁部分价格依然下行；福建受台风尼伯特登陆影响，需求大幅下降，部分窑线停产，福州企业为平衡产销下调价格10~20元/吨不等，泉州价格走低20元/吨，三明、莆田、宁德跌幅略小，在5~10元/吨；山东、江西水泥价格相对平稳，两地需求不佳，少数市场成交有零星下跌情况，主导企业则积极稳价。

  中南地区两湖受降雨、洪水灾害影响，需求萎缩至冰点，尤其湖北，全境受灾，部分企业被迫停产，仅少数市场存在需求，价格方面，湖南长株潭、常德等地价格走低10~35元/吨，湖北价格勉力维稳，仅宜昌、咸宁、荆门价格下降5~20元/吨，下旬暴雨过后高温天气影响，需求不济，价格以低稳为主，湖南郴州、永州袋装价格修复性上调10~20元/吨；广西受阴雨影响，需求下滑，广西主导企业积极稳价，仅百色一带报价走低10~15元/吨，广东受阴雨及高温影响较大，珠三角部分厂家暗降5~10元/吨，北部库存明显上升，西部区域销售低迷，清远、惠州、佛山等地价格走低10~20元/吨；河南市场弱势运行，北部受雨水影响，销量大幅下滑，熟料价格降至170元/吨，下旬企业有意推涨价格，月底仅少部分进行上调，幅度为5~10元/吨；海南海口天涯、蓝岛价格上调20元/吨，三亚及海口其他品牌价格持稳。

  西南地区重庆市场需求较弱，竞争激烈，东北部企业大幅下调水泥价格20~30元/吨，袋装价格下滑10元/吨，下旬价格跌后走稳，而高温天气对市场的影响加大，企业灵活销售策略；四川巴中、广元袋装价格于月初上调10元/吨，然而受雨水影响，多数市场需求不济，成都库存高位运行，企业限产报价效果一般，德阳、乐山、资阳、泸州等地价格陆续下调5~25元/吨不等。云贵受雨季影响，市场淡季持续，大理、玉溪、临沧价格下跌10~30元/吨不等，遵义、黔西南州部分品牌也下跌了15~20元/吨，月末价格又有逆势上涨情况，黔南州、毕节、安顺上涨20~30元/吨，遵义、贵阳等地海螺、花岗等品牌报价走高10~35元/吨，实际落实情况有待观察；西藏自5、6月份价格上涨后，目前稳定在高位，拉萨P.O42.5散装水泥在800元/吨左右。

  西北地区关中多数企业销量环比有所好转，20日礼泉海螺、泾阳冀东及耀县冀东熟料报价普涨30元/吨，22日陕西、青海、宁夏、甘肃四省水泥稳增长调结构增效益市场论坛在甘肃省兰州市举行，与会企业表态主动限产报价，27日关中水泥、熟料价格上调15~20元/吨以提升盈利水平；甘肃则涨跌不一，兰州红狮、京兰走低，龙峡、金城上涨，定西价格下调10~15元/吨，平凉、陇南部分品牌微涨5元/吨；青海、宁夏稳中有跌，新疆基本保持平稳运行。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省7月价格变动分析

  2016年7月份，全国共有13个省份的水泥价格出现上涨，其中北京、吉林、河北三省涨幅居前，环比分别上涨4.73%、4.52%和4.41%；价格出现下跌的省份有14个，其中重庆、安徽、浙江跌幅最大，环比分别下跌5.97%、4.38%和4.16%。

表2：2016年7月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院，*修正

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1京津冀：停窑调涨形成共识

  7月份，京津冀水泥价格再度上涨。上旬，京津冀需求环比变动不大，企业继续推进调涨目标，河北南部停窑执行良好，市场以稳为主。中下旬，河北召开了京冀鲁水泥企业市场交流会，企业在停窑、涨价等方面达成部分共识。25日北京金隅、冀东价格上调至320元/吨，天津上调水泥价格40元/吨，河北秦皇岛、承德、张家口上涨20~30元/吨，中南部涨幅则在30~40元/吨，中小厂家涨幅略小，在10~20元/吨左右。尽管月末暴雨影响下需求不佳，然而大企业对此轮调涨较为坚持，后续执行情况仍待观察。

图4：近三个月京津冀P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网、中国水泥研究院

2.2.2辽吉黑：需求不足但价格稳中有升

  7月份，东北三省需求不足，但价格稳中仍有上升，尤其吉林，长春、延边鼎鹿、万厦、庙岭、盾石等品牌价格上涨20~30元/吨，黑龙江价格高位平稳运行，企业销量略好于辽宁、吉林市场，而辽宁价格在东三省垫底，辽宁水泥有部分流入黑、吉及内蒙古市场。总体而言，水泥价格较前期有了不少涨幅，但是需求缺乏支撑，下一阶段价格仍有较大压力。

图5：近三个月东三省P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网、中国水泥研究院

2.2.3重庆： 价格竞争性下跌

  重庆市场6月价格走低后持续以低温运行，7月中旬，受阴雨频繁，强降雨影响，水泥销量疲软，东北部企业竞争激烈，价格大幅下调，主城区厂家袋装价格下滑10元/吨，东方希望、国贸、金九、台泥价格走低25~30元/吨，跌后价格走稳，但仍有下行压力。下旬，市场受高温天气影响，价格勉力维稳，企业灵活调整销售策略以稳定销售。

图6：近三个月重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网、中国水泥研究院

[Page]2.2.4安徽：震荡下行，中下旬价格趋稳

  上中旬，天气不佳，马鞍山企业率先下调袋装低标价格15元/吨，下调高标散装价格20元/吨，巢湖一带高标价格也继续下调20元/吨，合肥区域价格也跟随走低，持续强降雨对沿江的水泥销售运输产生极大影响，沿江库存走高，芜湖、铜陵等地销售价格下调10~20元/吨，环巢湖一带企业被迫停产。下旬，运输条件恢复，19日沿江海螺熟料价格上调10元/吨，而池州水泥报价仍有回落，幅度在10~20元/吨，其余地区走稳为主。目前，安徽市场总体而言需求、销量仍继续下滑，不过沿江企业熟料调涨意愿较强，水泥价格或趋稳回升。

图7：近三个月安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网、中国水泥研究院

2.2.5浙江：雨水影响，价格持续下滑

  浙江受雨水影响，1日起湖州南方下调各规格水泥价格15~20元/吨，持续雨水直视水路运输受阻，产销压力不断加大，9日浙江宁波及浙西南方水泥下调散装报价20元/吨；中下旬，浙江宁波价格继续下调，幅度在10~15元/吨，舟山价格同样继续走低，加之外围水泥的流入，市场冲击加大，17~18日海螺销往嘉兴、上海、苏州的高标散装价格上调10元/吨，但只是局部反弹。月末，随着G20峰会的来临，环保查超力度加大，水泥需求继续下行，金华、丽水及台州部分价格走低，杭州搅拌站要求停工，工程也暂时收尾，需求降至低谷。不过，杭州绍兴主导企业也积极上调了熟料价格10元/吨，企业有进一步上调水泥价格意愿。

图8：近三个月浙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网、中国水泥研究院