[水泥行情综述]3月：行情加速下滑，河南暴跌百元

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：供过于求，价格加速下滑

随着国内疫情得到控制，加上北方天气转暖，全国各地逐渐恢复开工，但总体来说多数地区需求恢复仍较慢，水泥熟料库存在高位，在供需双重影响之下，3月水泥价格加速下跌。3月初全国水泥价格指数（CEMPI）为156.99，月末报收148.51点，环比下跌5.67%，同比上涨1.23%。一季度全国水泥价格指数合计下跌10.8%。

从区域来看，3月各地水泥行情以跌为主。华东地区尤其是长三角需求恢复最快，但由于库存水平高，水泥行情处于下行阶段。东北地区市场尚未恢复，行情维稳。其余地区市场逐渐启动，但需求不如预期，多数地区价格下跌，上涨的地区较少，仅有西北的青海和宁夏等地率先喊涨。

图1、2：3月全国水泥价格指数CEMPI 、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，3月末秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为531元/吨，环比下降6.18%，同比下跌14.08%。吨水泥煤炭成本约54.59元，比去年同期下降了约10.61元。3月末水泥与煤炭成本价格差为330.76元/吨，环比下跌5.58%，同比上涨了4.84%。

图3：2020年3月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

1.2 区域行情：青宁地区率先喊涨，河南价格暴跌

2020年3月，全国六大区域水泥指数除东北外均回调。随着各地逐渐复工，但市场需求恢复缓慢，水泥熟料库存压力大，行情下行。东北地区市场尚未恢复，行情无变动。华北地区市场恢复缓慢，河北仅有部分重点工程开工，加上山西受到河南水泥价格下跌影响，华北地区3月水泥指数环比下降1.60%。西北涨跌互现，青宁地区率先喊涨，陕西关中走低，导致当月水泥指数环比下降1.59%。南方地区跌幅高于北方，其中华东地区尽管需求恢复在全国来看速度最快，但水泥行情仍在下行，各省全部下跌，区域水泥指数环比下降7.57%。西南主要受川渝行情下滑拖累，其余各省基本稳定。中南地区除湖北市场尚未启动，海南行情未动之外，其余各省均明显下滑，尤其是河南价格暴跌，拖累区域水泥指数环比下降6.41%。

表1：2020年3月全国及七大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

图4：3月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）

数据来源：中国水泥网指数中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

东北地区市场尚未恢复，行情无变动。5日起辽宁中部沈阳、辽阳及周边地区一些主要厂上调水泥和熟料价格，P.O42.5散装提升20-50元/吨不等，但执行未到位。

华北地区需求恢复缓慢，行情稳中有跌。河北省石家庄、保定等地下调袋装10-20元/吨，本月以来冀中南价格下跌20-30元/吨；下旬天津地区价格下跌20-30元/吨；3日山西太原地区上调价格20元/吨，南部晋城、长治等地报价走低30元/吨，临汾下调价格20-40元/吨；内蒙古呼和浩特部分成交价格下浮10-20元/吨，乌海地区底部回涨20元/吨。

西北青宁地区喊涨，陕西关中走低。陕西中旬以来关中西安、咸阳、渭南、铜川等地水泥价格走低20-30元/吨；5-6日宁夏、青海地区一些厂家有意推涨水泥价格30-40元/吨，其中中旬以来宁夏银川、石嘴山、吴忠等上调20-30元/吨，青海西宁、海东地区金圆、金牦牛等部分厂报价大幅喊涨60-65元/吨。

华东地区第二轮回调，行情整体下挫。江苏省5-6日起苏锡常地区松动下滑20-40元/吨不等，14-17日起省内多地下调价格20-30元/吨，21日起南京、镇江地区下调低标10-30元/吨不等，下旬苏锡常成交再走低15-20元/吨，苏北继续下调20-30元/吨；上海3月初本地水泥对虚高挂牌价格下调50元/吨，15日起再下调高标价格30元/吨；浙江5-6日嘉兴地区下调价格30元/吨，6-8日浙北杭嘉湖绍、沿海甬温台以及浙中南金建衢丽地区相继下调30-40元/吨，20日起省内部分主导企业针对沿海温州、台州地区低标价格小幅上调10元/吨，下旬杭州市场高标价格暗降20元/吨；安徽省4日铜陵、池州地区高标散装暗降10元/吨，皖北亳州价格下调20-30元/吨，8-11日芜湖、铜陵等地高标下调20元/吨，池州地区高标下调15-25元/吨，安庆、六安等地下调价格20-30元/吨，10日起亳州、淮北、宿州等地下调价格30-40元/吨，14-16日起巢湖、合肥地区下调价格20元/吨，10日起黄山下调价格30元/吨，皖北下调20-30元/吨，20-26日安徽北部多地下调价格20-40元吨，23-25日马鞍山下调低标10-30元/吨，滁州下调20-30元/吨；福建省3月初福州地区中转库下调价格20-30元/吨，闽南区域下调价格30元/吨，10日起福州、宁德地区下调20-30元/吨，中旬宁德、三明地区松动下跌20-30元/吨，20-25日福州普降30元/吨，闽南再下调价格20-30元/吨；江西省9-13日省内大幅下调50-70元/吨，12-15日南昌及赣东北局部地区走低20元/吨，21日起赣州下调价格20-30元/吨，九江地区局部市场下调10-20元/吨；山东省月初省内多地下调价格20-30元/吨，15-17日省内多地下调价格30-40元/吨，临沂21-23日继续下调20-30元/吨，27日起济宁地区下调价格20元/吨。

中南地区各省价格下行，河南断崖式暴跌。湖南1日起郴州地区下调价格20-40元/吨不等，3日起永州地区下调价格20元/吨，10-12日起岳阳、常德、益阳地区下调30-40元/吨，3-11日衡阳地区下调20-40元/吨不等，14-15日长株潭地区下调30-40元/吨；湖北下旬恩施地区下滑20元/吨；广东粤东3日起下调10元/吨，月初广州地区部分小厂袋装下调30元/吨，13日起粤北、珠三角及阳江地区下调袋装20元/吨，13日粤东地区下调袋装20元/吨，17日粤东梅州下调10-30元/吨，20日起粤北、珠三角及粤西地区散装下调20元吨；广西地区3-4日玉林、北海、梧州等地下调袋装30元/吨，3日起贵港地区下调20-30元/吨，12日桂林地区个别大厂下调20元/吨，玉林、梧州、贵港12-15日下调散装价格20元/吨，25日起南宁、崇左地区下调价格20元/吨；河南月初郑州、新乡等豫北地区下调10-30元/吨，7-8日郑州、新乡、焦作、平顶山、安阳等北部地区下调20-30元/吨，中旬郑州、新乡、平顶山等北部多地主下调20-40元/吨，23-24日再下调20-30元/吨。

西南地区川渝明显下降，其他地区行情基本稳定。重庆17日起主城区及渝西地区下调20-30元/吨；四川二月底到三月初成都、乐山、雅安、眉山等地区散泥下调30-40元/吨，德阳、绵阳跟进下调20-30元/吨，上述地区13日起下调袋装30-50元/吨不等，成都、乐山、雅安地区21日起继续下调散装40元/吨，25日甘孜地区下调散泥40元/吨，23-24日起德阳、绵阳下调散装20-40元/吨，18-22日资自内地区下调20-30元/吨，21-22日起广安地区下调袋装20元/吨；云南省保山地区1日起下调价格30元/吨，月初德宏地区下调40元/吨，中旬个别厂家袋装价格回涨10-20元/吨，文山地区袋装价格尝试上调20元/吨，23日昆明区域个别厂家上调散泥10元/吨；贵州中旬六盘水地区部分企业下调20元/吨。

二、各省行情走势

2.1 各省3月价格变动分析

2020年3月末，全国P.O42.5散装水泥均价为450.85元/吨，环比下降5.67%，同比涨幅为1.23%。本月价格环比下跌的省（市）有19个，其中跌幅居前的省份主要位于中南和华东地区，超过10%的有4个，其中河南跌幅最大为21.91%，其次江西、四川和福建环比分别下跌12.19%、11.89%和10.10%。价格上涨的省（市）有5个，多数位于西北地区，涨幅在1%的有两个，青海和宁夏分别上涨7.96%和3.28%。其余北京、内蒙古等8个省（市）价格行情无变动。

表2：2020年3月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2 重点异动省份具体变化分析

2.2.1 青海：大幅喊涨，落实不佳

3月末，青海省P.O42.5散装水泥均价为390.49元/吨，环比和同比分别上涨7.96和13.55%。

3月5日-6日起宁夏、青海地区一些厂家有意开始推涨水泥价格30-40元/吨，目前已有部分厂家发布调涨通知。青海西宁、海东地区金圆、金牦牛等部分厂报价大幅喊涨60-65元/吨，祁连山等多数同业暂时观望为主。

图5：近3个月青海省P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.2 宁夏：冬季错峰执行好，价格即将回涨

3月末，宁夏P.O42.5散装水泥均价为323.54元/吨，环比上涨3.28%，同比上涨3.76%。

中旬以来，西北地区随着气温回升，和疫情管控预警降级，宁夏中南部一些工程开始启动。错峰停窑虽即将结束，但宁夏地区冬季停窑执行较好，水泥熟料库存偏低吗，中旬银川、石嘴山、吴忠等一些地区厂家水泥价格通知上调20-30元/吨左右。但据市场反馈来看，目前工地施工进度不快，市场需求恢复不达预期，厂家出货量不高。此番推涨价格落实并不乐观，一些企业针对客户仍在执行原价格，具体价格落实有待推进。

图6：近3个月宁夏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.3 河南：施工缓慢，豫北累计下调百元

3月末，河南P.O42.5散装水泥均价为424.71元/吨，环比和同比分别下跌21.91%和15.57%。

月初受疫情影响，河南地区管控依旧严峻，区域工地、搅拌站等尚未完全复工，仅部分重点工程可以复工，市场需求恢复有限，出货基本以袋装为主。为抢占淡季市场，郑州、新乡等豫北地区主要厂家陆续下调低标水泥价格20-30元/吨，部分高标水泥价格同步走低10-20元/吨。

上中旬局部地区有雨水天气，工地施工缓慢。3月7日-8日郑州、新乡、焦作、平顶山、安阳等北部地区主要厂家继续通知下调各品种水泥价格20-30元/吨，中旬继续下调水泥价格20-40元/吨。

23-24日郑州、新乡、平顶山等北部多地主要厂家继续下调水泥价格20-30元/吨。整体来看，3月河南北部多地水泥价格连续下调，单月累计幅度降幅超百元，市场价格已低至近两年最低价。豫北一些厂家P.O42.5散装外销出厂低至300-330元/吨，高速免费的情况下，对周边山西、山东等部分市场有所冲击。

临近月末，河南市场反馈水泥价格计划回涨50元左右，价格有望触底反弹。

图7：近3个月河南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.4 四川：本地需求恢复不佳，外省水泥冲击加剧

3月末，四川P.O42.5散装水泥均价为437.02元/吨，环比下跌11.89%，同比下跌13.51%。

年后市场淡季加之疫情影响，四川地区工地及搅拌站开工率较低。近期疫情虽得到控制，各地开始复工，但各地需求仅恢复三到五成水平，仍显低迷。同时近期高速及省界收费减免政策，贵州等外省方向低价水泥冲击增加，市场竞争加剧。为提升销量，二月底到三月初四川成都、乐山、雅安、眉山等地区主要企业对不同片区散泥价格陆续通知下调30-40元/吨左右，周边德阳、绵阳地区企业陆续跟进下调各品种水泥价格20-30元/吨，13日起袋装水泥跟进下调价格30-50元/吨不等。

四川成都、乐山、雅安地区21日起继续下调散装水泥价格40元/吨，25日甘孜地区跟进下调散泥价格40元/吨。受此影响，23-24日起德阳、绵阳地区企业陆续跟进下调散装水泥价格30-40元/吨，两地袋装水泥价格同步下调20-30元/吨。此外18日-22日资自内地区大部分主导企业陆续下调各品种水泥价格20-30元/吨；21日-22日起广安地区主导企业陆续下调袋装水泥价格20元/吨，外销南充市场同步下调。

图8：近3个月四川P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心，水泥大数据（https://data.ccement.com/）

2.2.5 江西：需求一般，价格大幅下调两轮

3月末，江西P.O42.5散装水泥均价为456.15元/吨，环比下跌12.19%，同比上涨7.56%。

江西地区主导企业曾于2月下旬大幅下调水泥价格。为提升淡季销量，9-13日省内大部分主导企业继续通知大幅下调各品种水泥价格50-70元/吨，主流降幅在50元/吨。中旬江西需求水平恢复6-7成，但部分地区库存压力普遍较大，加上阴雨天气影响，需求恢复受限。12日-15日南昌及赣东北局部地区部分大厂继续年后第三轮下调，各品种水泥价格走低20元/吨，区域其余同业预计将陆续跟进调整。南部赣州地区主导企业继13日下调低标水泥价格40元/吨，下调高标水泥价格30元/吨后，21日起继续下调各品种水泥价格20-30元/吨。九江地区局部市场水泥价格也下调10-20元/吨。

图9：近3个月江西P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）

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