[月评]7月华北市场：均价继续下调 应对市场弱需求

　　一、价格总体表现

　　进入7月以后，华北地区水泥需求继续低迷，京津冀地区部分企业因此满库而被动停产，而这种严峻的形势也影响到了周边地区，特别是与河北相邻的辽宁、山西和河南。在此供大于求的背景下，华北地区价格继续下调，但环比跌幅放缓。以P.O42.5水泥为例，北京、天津、河北、山西、内蒙古、河南环比跌幅分别为13.89%、10.44%、12.42%、3.23%、5.41%和5.75%。7月华北地区大部分企业继续6月份的销售策略，清理库存是首要选择，本地无法消化，就寻找有价差的区域，直接销往外地。7月是华北传统的淡季，再受到强降雨的影响，对市场的冲击更大。目前华北地区供需矛盾比较尖锐，恶性竞争在多个地区存在，市场秩序较为混乱。

　　表1：7月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区7月遭遇淡季和强降雨的冲击，需求情况雪上加霜，价格则承接6月份的下调趋势，但是回调幅度小于6月。由于调整幅度累计较大，因此7月下旬以后，京津冀地区价格趋稳，但是仍存在恶性竞争情况。另外京津冀地区遭遇暴雨，对水泥销售情况造成巨大影响，很多受影响企业，纷纷停窑规避满库风险。

　　7月份北京区域内龙头企业继续降价抢占终端市场，并且阻击外来水泥的进入。从效果来看，北京地区的降价确实减少了北京与河北的价差，外来低价水泥的进入也逐渐有减少的趋势。另外由于大雨影响，本地需求再一步降低，但是企业认为强降雨过后，或许会带来一定的机会，特别是基建方面，有望在淡季结束之前就开始增长。根据调研获悉，7月下旬市场价格开始趋于稳定，但是目前销售价格无论大小企业都没有利润，且需求较差。主导企业表示不会再继续大幅跌价，既然外来水泥进入减少，再大幅的调整价格将会使得企业亏损，所以未来一段时间北京市场水泥价格将会在底部徘徊。7月底，北京立马P.O42.5水泥散装报价300元/吨，北京金隅P.O42.5水泥散装报价310元/吨 。

　　天津地区7月水泥价格继续向下调整，主导企业熟料价格小幅走低，水泥价格则由于需求不振继续下调。根据调研获悉，7月份天津市场价格下调主要还是因为降雨引起的，由于各家企业对于销售加强重视，降价清理库存成为首选，天津的持续降价使得与河北的价差减少了，外来水泥进入的动力也有所减弱。7月份熟料库存和水泥库存都在80%-85%左右。7月底天津市场P.O42.5散装水泥，主导企业报价在280元/吨-310元/吨左右，中小企业价格普遍在270元/吨-280元/吨。

　　7月底，唐山冀东P.O42.5散装销售报价255元/吨，唐山玉螺为260元/吨，邢台金隆为265元/吨，鹿泉鼎鑫为255元/吨，邢台中联为260元/吨，金隅石家庄为250元/吨。进入7月以后，河北地区企业利用各种渠道向外运输本地无法消化的库存，但是即便如此，部分地区的库存情况也迫使企业被动停产。根据调研获悉，河北石家庄、鹿泉等地区利用山西煤炭空车回返，运输低价水泥回山西，虽然对整体库存影响不大，但是也给予当地企业一定的喘息。北部唐山地区继续向东北地区外运水泥和熟料，但是外运量有所减少，一方面是由于本地销售量略有起色，另一方面东北地区价格有所下调，特别是辽宁西部地区，对河北水泥输入采取了应对措施。目前河北地区水泥仍旧处于供大于求的状态，但是很多企业表示，这次的强降雨可能会带来一定的机会，未来价格应该不会再次下降。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

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　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　7月河南地区水泥价格继续出现下调，以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电水泥价格在285元/吨，新乡同力290元/吨，焦作千业280元/吨，郑州天瑞300元/吨，南阳中联300元/吨，洛阳同力290元/吨。根据调研了解，受6月末和7月初降雨影响，河南大部分企业虽然主动调节市场供给，但是仍然不能缓解高库存的压力，因此价格继续向下调整。而且本地企业停产保价的行为给予周边企业一定的冲动，特别是安阳地区，水泥从河北流入量有增加的趋势。中南部地区需求较差，郑州及周边县市，下调10元/吨-20元/吨来应对疲软市场。河南地区目前价格不仅下调，还执行返例优惠活动，使得市场价格仍存在调整的空间。

　　7月，山西地区需求略有减弱，并且河北低价水泥也在冲击山西东部地区，双重打击下，市场价格小幅走低。以P.O42.5散装水泥为例，冀东大同销售报价310元/吨，太原金圆295元/吨，华润长治285元/吨，运城冀东310元/吨。根据调研获悉，价格出现调整的地区主要集中在山西东部和北部地区，阳泉、太原等地受到河北水泥冲击较大，而大同地区则是受到内蒙古水泥进入的影响。部分受访企业表示，虽然山西目前产能过剩，但是由于成本还是有所优势，企业还是处于盈利的状态，并没有出现恶性竞争，但是伴随着低价水泥的流入，可能会促使区域内水泥价格走低。未来还是要看需求，如果需求疲软，那么其他省份恶劣的形势可能传导至山西。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

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　　7月内蒙古地区水泥总体价格小幅走低，呼伦贝尔地区价格跟随东北地区价格小幅走低，而中西部地区产能过剩，库存情况不容乐观，部分企业停产清理库存。以P.O42.5散装价格为例，鄂尔多斯蒙西285元/吨，乌兰察布乌兰水泥290元/吨，呼和浩特天皓水泥290元/吨，包头冀东280元/吨，阿荣旗蒙西460元/吨。根据调研获悉，内蒙东部地区需求也出现下降，但是由于本身需求就不大，另外区域内集中度较高，因此价格只是小幅调整。西部和中部市场相仿，供需矛盾最为尖锐，企业因满库停产比比皆是。饶是如此，主导企业并没有调整价格，因为价格的调整与不调整对市场都没有影响。相反，小企业尽量压低销售价格，走量回款，目前行情走低主要还是因为小企业在市场上成交价格逐渐走低有关。内蒙古目前水泥需求在6月尚有一定的恢复，但是需求量却从6月后逐渐走低，下降趋势非常明显。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，8月上旬华北地区还将受到降雨影响，水泥市场还是处于淡季，但是影响将小于7月份，如果雨水正常，将迎来9月传统旺季。

　　京津冀地区价格将走稳

　　7月份京津冀地区继续下调，目前价格已经接近成本线附近，特别是河北地区，任何形式的水泥输出都被视作首选。而北京和天津也都处于平稳时期，各大主导企业处在一个平衡的状况下，相信价格向下变动的可能性应该不大。

　　河南、山西或再度降价

　　山西和河南在6月的下调，除了供需矛盾突出以外，受到外来水泥冲击也是一大主因，虽然价格有所下调，但是仍存在盈利空间。从目前的情况来看，河南、山西向外输出的可能性不大，因此价格如果持续受到低价水泥冲击，那么将引起连锁反应，引起进一步的下跌。

　　内蒙古水泥价格预期再降

　　7月份内蒙古需求突然下降，主要还是资金较为紧张，工程出现缓建。7月份各大主导企业对市场的供需调整并没有发生，因此供需矛盾尖锐，价格出现变动。由于需求疲软，7月份主导企业并没有调整价格的冲动，但是如果8月份需求持续下降，那么势必引起主导企业开始调整价格。