[周评]政策面放松不改水泥市场弱势格局

　　受经济继续放缓预期影响，中国央行于6月7日晚间意外宣布下调存贷款基准利率0.25个百分点并调整利率浮动区间，此消息刺激水泥板块近日连续走强。然而，上周国内水泥市场价格继续偏于弱势，仅有贵阳、重庆、江西等少数地区小幅攀升，多数省区的水泥价格仍旧以下跌为主。

　　央行意外降息的背景是国内经济运行处于下降通道，从最近公布的多项经济数据来看，国内经济发展确实不太乐观。降息对水泥市场价格的影响具有不确定性：一方面，降息意味着经济发展将更多依靠固定资产投资拉动；另一方面，降息有利于减少水泥企业的资金成本。因此，在整体产能过剩的背景下，在传统的需求淡季中，水泥企业的营销策略将如何调整还有待进一步观察。

　　据中国水泥网监测的数据显示，6月4-8日当周国内高标水泥价格环比整体继续下跌1.1元或-0.29%至348.26元/吨。从跌幅上看，华东地区继续领跌，其中福建以-2.83%的跌幅居首，浙江和江苏两省跌幅也都在-1%以上。而西部地区价格偏于坚挺，贵州、甘肃、重庆环比分别上涨了0.71%、0.59%和0.37%。

图1：6月4-8日国内各地水泥价格变动情况

　　数据来源：中国水泥网

　　华东：福建、浙江领跌。受雨水天气影响，福建地区企业发货下降，库存上升，同时，为抵御山东水泥进入福州及周边市场，本地企业采取了适当调整价格予以抵御的措施。上周福建地区P.O42.5散装水泥平均报价343元/吨，环比下跌了10元/吨。浙江杭州等地企业继续停窑，但海螺、三狮等主导企业继续降价，6月8日，杭州地区水泥环比下降7.5元/吨至341.25元/吨。

　　华北：继续下跌为主。华北地区，北京水泥价格跌幅偏大，其它各省市也有小幅下滑。目前，天津市场高标散装主流报价在330元-350元/吨，河北石家庄高标散装主流报价280-300元/吨，山西太原、临汾等地市场需求尚可，报价基本稳定。

　　东北：厂商报价基本未变。黑龙江多地统一市场报价，上周价格保持稳定，哈尔滨熟料价格在440元/吨左右，P.O42.5散装报价480-500元/吨，P.C32.5散装报价400-420元/吨，袋装报价430-440元/吨。吉林长春P.O42.5散装报价480-490元/吨，实际成交价略低10-20元/吨。辽宁报价保持稳定，但本溪、抚顺、丹东多地厂家走货一般。

　　西北：各地区涨跌不一。进入5月份以来，甘肃市场需求尚可，厂家产销尚可，市场价格稳中有升，上周兰州主流价P.C32.5袋装280-290元/吨；P.O42.5散装300-310元/吨。而青海地区本周价格跌幅较大，少数项目资金稀缺，致使具体成交价格的可协商性较大，上周西宁主流价P.C32.5袋装260-270元/吨；P.O42.5散装310元/吨。此外，宁夏、西藏、陕西等地上周报价保持平稳，P.O42.5散装报价分别为313元/吨、620元/吨和316元/吨。

　　西南：全国最强音。与全国其他地区相比，西部市场价格偏强，上周贵州P.O42.5散装报价每吨上涨2元或0.71%至282元，涨幅全国最大，其中黔南州惠水县有厂商上调价格5元/吨。重庆P.O42.5散装价格以0.37%的涨幅拍涨幅榜第3名，报271元/吨。不过，四川和云南两地受需求疲软和竞争影响，市场价格整体有微幅下调。

　　中南：多阴雨天气，但水泥价格抗跌。近期，两广地区多阴雨天气，且厂家库存量较大，不过市场价格上周抗跌。据统计，广东、广西两地P.O42.5散装报价分别为329元/吨和279元/吨，均与前一周持平。

　　产业及相关信息概览

　　1、央行降息0.25个百分点水泥有色等行业将受捧

　　中国央行宣布，6月8日起，将下调存款和贷款基准利率水平各25个基点，下调后，一年期基准存款利率降至3.25%，而一年期基准贷款利率则为6.31%。分析师表示，降息意味着我国经济增长将要靠固定资产投资拉动，长周期行业会有所表现，水泥、有色、煤炭将获市场追捧。

　　2、前五个月我国固定资产投资同比增长20.1%

　　国家统计局9日发布报告，1-5月份，我国固定资产投资（不含农户）108924亿元，同比名义增长20.1%，增速较1-4月份回落0.1个百分点。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长1.15%。

　　3、5月以来获批的部分重要项目一览投资超2200亿

　　为实现稳增长目标，近期重大项目审批速度正在加快。5月以来，国家发改委及各省发改委相继批复或核准了一批钢铁、水电、机场、公路等投资项目，同时一些重大投资项目也陆续开工。

　　4、商务部：生产资料价格连续第七周回落

　　5月28日至6月3日，商务部重点监测的生产资料价格连续第七周回落。建材价格持平，水泥价格下跌0.3%，玻璃价格上涨0.9%，木材价格持平。此外，原煤价格下跌1.1%，三周累计下跌2.8%。

　　5、成品油价格9日起下调 水泥企业运输成本减负

　　国家改革委今日发布关于降低成品油价格的通知，决定自6月9日零时起下调国内成品油价格，汽油下调530元/吨，折合90#汽油0.38元/升，93#汽油约0.4元/升；柴油下调510元/吨，折合0.43元/升。

附：中央气象台6月中旬天气趋势预报

　　预计6月中旬，江南、华南、西南、华北地区东部、东北地区多降雨。江南、华南、西南地区东部等地降雨量有40－80毫米，其中江南、华南等地的部分地区有100－220毫米；华北地区东部、东北地区、青藏高原东部等地有10－30毫米降雨，局部地区有40－60毫米。