[月评]5月东北市场：价格保持坚挺 需求有待加强

　　一、价格总体表现

　　进入5月份后，东北地区的建设力度加大，水泥需求已经进入旺季，价格虽然保持在较高的位置，但是市场供大于求的现象从局部逐渐扩展到整个区域，供需形势的转变，给企业定价造成了一定的困扰。以P.O42.5水泥价格为例，5月辽宁、吉林、黑龙江地区月平均价格环比涨幅分别为2.45%、0.22%、2.33%。5月份东北地区的水泥价格虽然比2011同期要高出20%左右，各公司盈利能力仍然较好，但是2011年需求推动价格上涨的现象不再，取而代之的是各企业通过调节供需来维持高价格，因此在目前供大于求的状况下，需求如果增长有限，价格将有较大可能下行。

　　表1：5月东北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  东北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　辽宁部分地区在5月初上调水泥价格，主要集中在沈阳经济建设区周围，这些地区价格上涨的成因是企业对市场供需进行调节；大连供大于求，价格基本保持不变；辽西地区虽然也想提高价格，但是受到唐山地区的水泥冲击，价格不仅没有上调，反而有小幅下调。5月底辽宁地区熟料库存普遍在7成左右，水泥库存也在70%，提价后，出货量没有明显变化，因此价格承受一定的压力。5月底，沈阳地区P.O42.5散装水泥价格大概在420元/吨左右，抚顺、铁岭地区P.O42.5散装水泥价格大概在420元/吨左右，大连P.O42.5散装水泥价格大概在405元/吨左右。在调研中获悉，5月初，沈阳周围许多企业上调水泥价格20元/吨，而需求变化并不大，因此库存积存较快；大连地区也计划调整价格，但是鉴于供给仍然充足，因此价格上调未果；而辽西地区，价格出现一定松动，河北唐山地区的水泥跨区域销售，冲击辽西市场，使得市场到位价格下调15元/吨，辽西地区企业表示，因为市场容量有限，因此如果外来水泥持续进入，还将继续拉低辽西地区的均价，间接影响沈阳地区的价格。

　　图2  辽宁P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　吉林地区在5月，随着施工启动展开，加上农村市场也启动，水泥价格前期稳定，后期则有所微升。5月底，吉林亚泰散装P.O42.5价格在465元/吨，金刚水泥散装P.O42.5价格在460元/吨，吉林永固散装P.O42.5价格在460元/吨。通过调研了解到，吉林地区水泥价格在5月10日左右名义上提高了30元/吨，但是实际销售价格并未发生改变，主要原因还是需求与去年同期相比有30%左右的下降。目前吉林地区水泥市场状况出现一定的分化：东部地区相对较为封闭，水泥供需平衡，因此价格较为稳定；而吉林四平和辽源地区，由于河北地区的水泥进入，本地企业销售出现困难，虽然目前价格仍保持不变，但是未来价格有可能下降。部分企业表示，外来水泥的低价销售导致市场混乱，不排除下一步下调一定的价格，挤出外来水泥。

　　图3  吉林P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　5月，黑龙江省水泥价格继续走高，但是下半月出现回落。5月底，齐齐哈尔地区P.O42.5散装价格小幅上升，为485元/吨，亚泰哈水目前P.O42.5散装470元/吨，宾州水泥P.O42.5散装价格也为480元/吨。北方水泥由于连续的收购，在黑龙江取得较大的市场份额，因此对水泥价格上调较为坚定，目前来自厂商的报价北方水泥基本比其他厂家要高出30元/吨，而实际销售价格虽然有差距，但是却很小。由于目前需求量仍然没有爆发性增长，因此整个黑龙江区域还是供给过剩的状态。黑龙江地区目前熟料库存在65%左右，价格短期内下降的可能性比较小，除非需求端出现明显的萎缩，才有可能让市场供需均衡打破，使得价格下调。

　　图4  黑龙江P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，6月上旬东北大部分地区气温继续回升，虽有少量降雨，但是不影响工程施工。未来东北地区还有以下两点会持续影响东北地区供需之间的平衡。

　　（1）淘汰落后产能公布，细分将陆续公布

　　2012年5月初工信部公布了水泥行业淘汰落后产能目标任务，任务目标是2012年淘汰2.19亿吨。此目标比2011年增加60%，因此淘汰的力度在加强。虽然目前东北地区的价格较好，但是仍处于供过于求的状态，而淘汰落后产能能使东北地区的供需更加合理和稳定。在东北地区，由于气温较低，旺季时间短，需求释放更为集中，很多落后的产能一年可能只需要生产一半时间。此次淘汰的目标远超去年，对明年东北地区的供需状况应该会有改善，而对于今年来说重要的是改善了供给预期。

　　（2）振兴东北仍是发展主线

　　国家发展改革委关于印发东北振兴“十二五”规划的通知，东北地区持续受到国家政策支持发展经济。规划里明确指出，要继续加强加强农村（含牧区、林区、垦区，下同）基础设施建设，并且加大公路、铁路交通枢纽建设，因此未来东北地区的水泥需求和经济发展增速仍旧会保持较高的水平。

　　从经济数据来看，1-4月，东北地区固定资产投资累计完成4379.56亿元，同比高出29.37%，虽然增速比同期略有放缓，但是总量仍然以较高的速度在增长。因此总体来看，东北地区发展仍是政策的关注点。