[月评]1-2月华北市场：淡季延续 价格总体平稳

　　一、价格总体表现

　　进入1月份后，春节和天气因素导致华北地区持续淡季， 2月后，由于受到冷空气的持续影响，气温仍旧较低，因此华北地区2月份仍处于淡季之中。2月份除少数重点工程有施工以外，其他大多数项目都没有启动，因此需求并不好，而且水泥企业库存较高，但是由于企业的协调，虽然各个地区价格涨跌不一，但区域价格总体保持平稳，平稳的价格也使得2011年华北地区价格下降的趋势有所缓解。以P.O42.5水泥价格为例，2月均价和1月均价相比，河北、山西和河南月平均价格环比涨幅分别为2.15%、0.93%和0.62%，而北京、天津和内蒙古地区环比跌幅分别为1.90%、0.87%和1.93%。

　　表1：1-2月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  1-2月份华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在1-2月份涨跌不一。两会召开，北京、天津水泥需求下降，且库存较高，造成价格下跌，而河北地区价格在市场成交量较小的情况下，一路上涨。

　　北京市场由于天气和两会召开的影响，市区内除少数重点工程有施工以外，其他大多数项目都没有启动，因此需求较弱。根据调研获悉，2月底大部分北京企业的库存量在80%-85%左右，正因为高库存，导致水泥价格在2月中旬以后有所下调，但是幅度不大。2月底，北京立马P.O42.5水泥散装报价400元/吨，北京金隅P.O42.5水泥散装报价430元/吨 。另有消息人士透露，北京地区在两会结束后可能会调整水泥价格，且幅度较大，主要是因为两会结束后，工程施工可能会恢复，需求可能上升较快，对市场形成较为有利的影响。

　　天津地区1-2月份水泥价格相对平稳，2月中下旬以后由于需求下降导致天津市场成交价格有小幅下调。2月底，天津银山P.O42.5水泥散装报价335元/吨，天津冀东P.O42.5水泥散装报价360元/吨，天津振兴P.O42.5水泥散装报价365元/吨，天津水泥P.O42.5水泥散装报价340元/吨。根据调研获悉，两会期间京津查超限载将会越来越严格，企业运输成本会有一定增加，主导企业或许会考虑提价来转移成本。根据消息人士透露，天津市场会逐渐统一到位价，即P.O42.5散装不低于380元/吨。由于天津周边中小水泥企业较多且拥有港口条件，外来水泥很容易进入，所以导致价格参差不齐，竞争较为激烈，后期若能都达到统一的销售价格，对水泥企业的利润增长也是一种支持。

　　2月底，唐山冀东P.O42.5冬季销售报价340元/吨，唐山玉螺为345元/吨，邢台金隆为340元/吨，鹿泉鼎鑫为330元/吨，邢台中联为340元/吨。根据调研获悉，二月中旬以后，河北南部地区天气转暖，企业开工率有所增加，目前整体保持在75%-80%。熟料生产线也基本恢复正常开工，石家庄、邢台等地区熟料库存有所上升。但是下游拿货较少，库存消化缓慢。而河北北部地区天气虽然也有好转，但是大面积开工的现象并未出现。目前河北各地区企业报价均以统一价格为准，下游市场需求增加有限，企业普遍认为市场需求启动要在3月初。有消息人士透露，3月份河北北部地区仍有可能上调价格，特别是主导企业想通过熟料价格的提高来提高终端售价。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　虽然河南新乡地区在2月份价格有所下调，但是1-2月份河南整体价格仍旧保持平稳。以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电水泥价格在310元/吨，新乡同力300元/吨，焦作千业310元/吨，郑州天瑞330元/吨，南阳中联360元/吨，洛阳同力340元/吨。根据调研了解，由于河南春节停窑检修时间较长，所以直到二月下旬，河南水泥企业才陆续恢复生产。虽然目前价格保持稳定，下游拿货略有增长，但是是由于厂家增大返利幅度所致。在春节停窑时期，河南总体库存在40%左右，但是开工以后，由于需求尚未恢复到正常水平，导致库存也上升到60%左右，因此河南供大于求的现实状况仍然是价格的主要压力。河南2012年只有依靠全行业的协同限产，才可能改善供大于求的现状。

　　山西地区由于天气的因素，大部分工程也未展开，虽然需求不济，但是价格却保持平稳。以P.O42.5散装水泥为例，冀东大同销售价格340元/吨，太原吉港330元/吨，华润长治340元/吨，运城冀东320元/吨。根据调研获悉，2月底山西地区仍然处于淡季，需求增长乏力，目前全省整体水泥库存在80%左右，企业对于高库存的状态比较担心。但是对于降价大多数企业表示还没有考虑。按照往年经验，3月中旬才是山西正式开工的时间，因此3月份的需求变的至关重要，不少企业表示，如果3月份库存仍然那么高，降价将成为必然。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　2月底，虽然内蒙古地区仍处于水泥销售的淡季，但是需求却开始逐渐放量，小企业为了争夺市场份额，价格向下调整，且一次性降价幅度较大。以P.O42.5散装水泥价格为例，鄂尔多斯蒙西310元/吨，乌兰察布乌兰水泥340元/吨，呼和浩特天皓水泥320元/吨，包头冀东300元/吨，阿荣旗蒙西450元/吨。根据调研获悉，2月中旬以后降价主要是内蒙古呼和浩特地区，当地小企业P.O42.5散装出厂价跌至300元/吨。而内蒙古其余地区价格整体平稳，并未受到影响。2011年内蒙古新增产能较多，因此内蒙古企业对2012年水泥价格保持谨慎。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，3月上旬华北地区虽有短暂天气晴好，但是大部分时间还将是低温天气。天气目前是华北地区影响开工最大的不确定因素。

　　京津冀地区价格预期平稳走高

　　由于3月份两会的召开，北京地区需求应该会下降到比较低的水平，而天津和河北地区也会受到不小的影响。3月中上旬价格应该较为平稳，而两会结束以后，3月中下旬可能带来需求的爆发式增长，但是也只是消化库存为主。目前有传闻说，北京将在两会之后大幅上调水泥价格，但是到时候价格走向可能并不会大幅跳涨，如果在京津冀地区水泥企业共同协商的基础上，水泥价格小幅上扬的可能性还是比较大的。

　　河南山西或小幅下降

　　山西和河南两个地区类似，春节之后，需求都增长有限，而两省却都是产能大省，供大于求是常态。而且河南在恢复生产之后，库存上升较快，达到60%左右，山西比河南库存还要高一些，在80%上下。因此河南和山西如果需求在3月份没有好的表现，价格将继续下调。目前河南和山西首要的目标就是降低库存，使得生产能够继续。

　　内蒙古水泥价格3月或下行

　　2011年，内蒙古自治区固定资产投资实现了新的突破，总额超过了万亿元。超万亿的固定资产投资虽然给2012年需求端增加了不少憧憬，但是内蒙地区近两年新增产能较多，加上宏观调控会影响需求增长，后续价格压力将会较大。如果2012年内蒙古淘汰落后产能能够加大力度，或许能够平衡供需。