[月评]11月华北市场：逐渐进入淡季 价格继续回落

      一、价格总体表现

　　11月份随着气温的不断下降，华北地区水泥需求逐渐进入淡季，水泥价格也持续下降。华北地区在建工程多数进入尾声，而新的工程项目又因资金紧张未能开建，导致水泥需求减少，加上冬季临近，水泥企业希望在最后的施工期间增加一些销量，几个因素共同推动了价格的下调。以P.O42.5水泥为例，北京、天津、河北、山西、河南、内蒙古价格环比跌幅分别为5.72%、3.76%、3.65%、2.76%、1.45%、1.01%。

　　表1：11月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在11月份继续回落，气温下降和淡季逐渐到来是主要原因。

　　北京市场需求依旧疲软，11月中旬，水泥价格又下降20元/吨，即使降价后，北京的企业水泥库存仍然偏高。根据调研获悉，受气温影响，11月中下旬，北京地区不适宜施工，水泥需求也随之减少，企业在满库的情况下，再次下调价格以促进销售量增加。11月底，北京立马P.O42.5水泥散装报价410元/吨，北京金隅P.O42.5水泥散装报价430元/吨 。

　　天津地区11月前半个月水泥价格相对平稳，后半个月由于气温影响，淡季逐渐到来，北京销售价格的下调也影响到了天津市场，企业下调价格来应对需求下降。据调研了解，有企业表示，接下来两个月价格没有上涨的可能。天津市场P.O42.5散装水泥，主导企业报价在335-350元/吨，中小企业价格普遍在320-330元/吨。

　　11月底，唐山冀东P.O42.5水泥散装报价330元/吨，唐山玉螺为340元/吨，邢台金隆为345元/吨，鹿泉鼎鑫为325元/吨，邢台中联为330元/吨。由于企业仍处于满库状态，11月中旬以后，河北气温开始猛降，并下了今年冬天的第一场雪，导致供大于求的状态更加剧烈，再加上年底回笼资金的需求，几个因素共同促使企业下调价格，换取淡季来临前最后的销售机会。根据电话调研，气温是目前河北企业最担心的问题，大部分企业表示，如果天气没有转好或者气温持续较低的情况下，冬季价格可能会提前发布。而冬季价格的发布就意味着河北地区的淡季开始。许多企业表示，目前河北地区的价格可能还有下降的空间。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　11月河南地区水泥价格继续下降。以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电水泥价格在310元/吨，新乡同力310元/吨，焦作千业300元/吨，郑州天瑞330元/吨，南阳中联365元/吨，洛阳同力320元/吨。根据调研了解，11月后，河南一直降温，需求较差，11月下旬，河南的第一场雪加剧了供需之间的矛盾，需求由于降雪的影响大幅下降，价格也随之下调，幅度在10元/吨-20元/吨不等。目前河南供需平衡最好的区域是南阳地区，受到水泥熟料生产线较少和南水北调的工程需求刺激影响，在河南地区价格最高。而河南中部和北部地区由于熟料生产线和粉磨站较多，竞争无序化严重，相互压价也比较明显，导致价格长期较低，目前在需求逐渐减少的时间段，价格调整较为明显。整体来说，河南地区市场竞争较为激烈，供大于求的状态很难改变。

　　11月，山西地区水泥价格前期较为平稳，在下旬降温后，价格调整幅度较大。以P.O42.5散装水泥为例，冀东大同340元/吨，太原吉港330元/吨，华润长治335元/吨，晋中智海320元/吨。根据调研获悉，11月份前半月由于气温尚支持开工，而且年底扫尾工程较多，导致水泥需求仍然较大，因此价格保持一定的稳定。而后半月伴随着气温的下降，需求和供给同时下降，冰冻的现象导致高速公路封道成为普遍现象，从而导致水泥企业胀库，需求端也因为雨雪天气导致施工暂时停止，因此水泥价格小幅下调10元/吨-15元/吨。另外，山西产能将在今明两年陆续释放，供应压力仍较重，再加上气温的下降导致淡季来临，水泥价格或许将继续下滑。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　11月内蒙古价格前高后低，以P.O42.5散装水泥为例，鄂尔多斯蒙西330元/吨，乌兰察布乌兰水泥370元/吨，呼和浩特天皓水泥360元/吨，包头冀东370元/吨，阿荣旗蒙西480元/吨，目前虽然内蒙古尚未公布冬储价格，但是目前呼伦贝尔地区的销售已经停滞。根据调研获悉，内蒙古水泥价格11月份变化幅度不大，水泥价格仍旧呈现西低东高的局面，鄂尔多斯和乌海地区价格还是处于比较低的位置，小型熟料企业由于淡季开始停产，因此熟料价格略有小幅上涨，幅度在20元/吨左右，但是水泥价格变化不大；内蒙中部地区价格稍高，11月气温开始下降，降雪天气也开始增多，需求开始减少，但是大企业对价格调整并没有太多动作，反而在此价格上保持了稳定；内蒙东北部地区，由于下雪的原因，几乎处于零销售状态，由于接轨东北冬储，所以价格保持较高水平。内蒙古的冬储价格将在12月发布，但是11月销售淡季已经到来，在降雪的影响下，需求已经开始大幅减少。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，12月上旬华北地区总体保持低温的状态，新一轮冷空气的到来也将在上旬末开始，届时温度将再继续下降5℃-8℃，华北地区的淡季或许从这里开始。

　　京津冀地区价格预期下调

　　由于11月下旬京津冀地区天气逐渐变冷，需求减少也较多，供应的压力变得较为明显。12月后，京津冀地区将逐渐进入淡季，大部分工程将停工。另外接近年底，淘汰落后产能时间大限也即将临近，河北地区的粉磨能力将会加大淘汰的力度，可能会对京津冀地区的水泥供应形成正面影响。但是目前水泥库存较高，供应的下降只能缓解供大于求的状态，再加上需求进入淡季，那么价格上承受的压力自然还是较大。因此京津冀地区水泥价格仍有下调的空间。

　　河南山西短期仍处下降趋势

　　河南在12月将进入淡季，需求和供给双降对实际成交价格继续带来压力。虽然短期内河南冬季价格还未发布，但是需求减少已经开始较为明显，因此企业还是有价格调整的预期。一些企业表示，在市场摸底调查以后将尽快推出冬季价格，以平稳过渡到明年春季施工恢复的阶段。因此，河南如果发布冬季价格，那么该价格会平稳维持到明年的2月底左右。

　　山西和河南地区类似，企业也在尽快摸底市场情况，准备冬季价格。气温的持续下降会持续影响水泥需求，因此价格仍会承受一定的压力。山西在11月底已经进入需求淡季，所以目前价格继续下降的可能性还是较大。

　　内蒙古发布冬储，价格或继续下调

　　内蒙古全省目前平均气温在-15℃左右，只有小部分的施工仍在进行当中。而气温的不断下调，使得固定资产投资开始减速，需求下降也较快，如果冬储价格在12月初顺利发布，那么冬储价格将会平稳过渡到明年3月份施工季节开始的阶段。