[行情综述]12月：江浙沪领跌北方全面停窑

中国水泥研究院 · 2016-01-07 09:40

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：北方全面停窑江浙沪领跌

12月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为80.47点，月末为79.25点，月内最高为80.41点，最低为79.25点，当月环比下跌1.52%，跌幅较11月进一步加深，全年累计跌幅达20.59%。月内，北方多地受雾霾天气影响，水泥需求严重萎缩，天气好转后虽有恢复但极为有限，中下旬以后，企业全面进入停窑错峰生产阶段，目前淡季需求进入冰点，企业调价的意义已不大，部分中小厂家放假后已无报价，市场除少数冬销外量价以稳为主；南方市场难以企稳，尤其江浙沪一带受降雨、外来低价销入等多重因素影响，价格跌跌难休，偏高的库存及走低的熟料价格使得市场下行风险依然较大，中西南部总体大稳小动，除西南部分地区外，各地鲜有价格上调情况，市场逐步转淡，企业年末清库存，价格维稳为主。

图1：12月价格指数走势图2：近年水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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成本方面，12月份，全国煤炭市场维持弱势，但下行压力略有缓解，尤其是煤炭企业力挺煤价使得短期煤价止跌回稳。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，12月份的平均价格为389.9元/吨，环比上涨0.17%，继续运行在390元/吨以下。进入2016年，煤炭市场的供给过剩将持续，价格预计仍难有大的起色。12月，尽管煤价暂时止跌走稳，然而受水泥价格当月跌幅加深影响，水泥行业毛利率较11月明显走低。

1.2 区域行情：环比跌多涨少，华北同比跌幅最大

12月，六大区域水泥价格指数跌多涨少，其中华东、华北、东北地区水泥价格指数领跌，环比跌幅超过1%，分别为2.25%、1.77%和1.48%，中南、西北环比也分别下跌了0.64%和0.11%，而西南则出现逆势小幅上涨0.11%。与去年同期相比，华北、华东同比跌幅均超22%，分别下跌23.01%和22.87%，华北超越华东成同比跌幅最大的区域，而中南同比也下跌了19.73%，接近20%，东北、西南、西北同比跌幅则相对较少，分别为15.28%、14.5%和12.46%。

表1：2015年12月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

12月，东北地区水泥市场全面结束，企业进行错峰停窑并相互监督，需求下滑至冰点，仅有少数厂家有冬储政策。价格方面，价格相对较高的黑龙江部分地区个别品牌水泥价格有10~20元/吨的回落，沈阳一带也有5元/吨的走低，吉林及其余地区价格保持平稳。整体而言，由于需求缺乏支撑，调价意义不大，一些中小企业停工后已经没有报价，预计下一阶段市场将平稳过冬。

华北地区月内连续多次受到雾霾影响，工程施工停工，工业企业停产限产，水泥需求加速萎缩，月底天气虽有好转，但企业销量仅恢复至常态的二到三成。错峰生产方面，河北前期部分延迟停窑厂家也于16日开始进行全面错峰停窑，元旦前后华北水泥生产线基本已全部开展错峰生产。价格方面，除北京、山西外，其余省份水泥价多以低稳徘徊为主，北京受区域雾霾影响，需求大减，主导企业水泥报价走低10~20元/吨，山西运城一带市场价格有10~30元/吨的走低。

华东地区江浙沪区域领跌，三省水泥需求逐步下行，企业库存压力增加，外加降雨降温天气及外来低价水泥冲击，衢州、宁波、嘉兴、绍兴、苏锡常及南京、南通等地水泥价格均有10~20元/吨的下挫，上海南方、海螺等品牌也有5~15元/吨的下调。安徽沿江下游市场低迷，熟料库存上升，水泥需求淡季持续，巢湖、宣城等部分地区散装水泥价格走低10元/吨，六安一带低标袋装价格也有15元/吨的下调。福建、江西、山东市场水泥价格则相对平稳，水泥需求低迷，山东工地停工增多，企业元旦后将进行错峰生产。

中南地区湖南鄂西受阴雨影响明显，厂家下调价格以提振销量，湖南企业库存维持高位，同样受雨水侵袭，价格有零星下落情况，多数以稳价为主，广东粤西上月底有调涨行为，但珠三角及粤北市场继续走软，企业销量月内持续下滑，下旬粤北封航，珠三角供需状况有所缓解，广西玉林月初继续推涨，而崇左及防城港一带企业为刺激销量成交价格下滑，随着降雨增多，企业清库存压力增大。河南郑州月内受上合会议影响进行集中停窑，此外雾霾引发应急减排举措，工地施工及企业生产受到影响，20日后虽有恢复，但企业为提升销量对价格进行下调，总体稳价为主。海南局部降雨，对厂家销量影响不大，需求较往年同期也明显下滑，价格受外围市场牵制难有调整。

西南地区川渝持续阴雨，整体销量缓慢下滑，尤其四川西部一带销量下滑明显，厂家虽有意再次调涨，但因需求缺乏支撑执行困难，重庆东方希望、华新价格有所上调，四川价格基本平稳，下旬后天气转好，需求恢复有限。云贵月内也多有阴雨，价格涨跌互现，贵州遵义、云南文山出现调涨，而铜仁、邵通一带则以跌为主，幅度在10~20元/吨左右，云南北部有雨雪天气，贵州西南部部分重点项目收尾，两地需求明显下滑，厂家或进一步下调水泥价格。西藏淡季市场下价格保持平稳。

西北地区陕西汉中主导企业报价推涨20~30元/吨，而宝鸡、榆林一带价格走跌5~20元/吨，市场淡季企业销量不佳，15日开始进入为期3个月的错峰生产。甘肃、新疆多数生产线处于停窑期，宁夏于15日也进入错峰生产期，三省市场基本处于全面淡季，甘肃兰州、天水及宁夏银川部分地区品牌价格受冬季销售影响仍有回落情况，新疆价格无明显变动。此外，青海错峰生产未完全落实，待库满后企业将自行停窑。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省12月价格变动分析

2015年12月份，全国共有3个省份的水泥价格出现上涨，较11月份大幅减少，其中重庆环比上涨1.37%，山东、贵州涨幅微弱；价格出现下跌的省份有18个，北京及江浙沪四省市环比跌幅超3%，湖北、甘肃、云南跌幅也在1%以上，其余下跌省份跌幅不足1%。

表2：2015年12月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

注：北京主导企业挂牌报价较市场成交价格略高，当前北京市场P.O42.5散装成交价格在290元/吨左右，修正吉林11月价格。

2.2主要异动省份具体变化分析

2.2.1重庆：少数上调，厂家灵活销售

11月中旬后，在川渝联动推涨下，重庆中西部厂家也于12月上旬调整到位，然而随着持续阴雨天气的来临，整体销量下滑，少数地区报价走低。中旬，尽管销量依然不振，重庆厂家仍有商议继续推涨，东方希望、华新少数品牌价格上调，但多数保持平稳，由于缺乏需求支撑加之年关节点，厂家价格调涨难度大，部分厂家加大优惠政策，采取灵活的销售策略。下旬至月底，重庆水泥价格保持平稳，价格底部徘徊。

图4：重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2浙江：降温降雨价格月内持续下行

进入12月，浙江天气未有好转，降雨降温持续，水泥需求继续走弱。上旬，宁波海螺于3日率先下调水泥价格20元/吨，其余品牌跟进，而受沿江熟料价格走低及高库存影响，绍兴、湖州等地水泥、熟料价格走低10元/吨，沿海台州高标散装也走低10元/吨，粉磨企业以消耗库存熟料为主，水泥价格承压。中旬，受世界互联网大会召开影响，杭州及周边工地多数停工、交通管制，需求短时大幅下滑，价格松动，金华、衢州受低温降雨影响，价格下行。下旬，浙江价格走弱趋势更加明显，尤其浙北受外围低价影响大，嘉兴价格走低20元/吨，月底仍有部分地区小范围价格松动。

图5：浙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.3江苏：需求持续下滑价格连续两月下跌

12月，受低迷的需求影响，江苏水泥价格继续下跌，月初镇江、鹤林各类水泥价格下调10~20元/吨，7日起南京受公祭日影响停产停工一周，企业销量下滑，苏锡常需求也普遍下滑，盐城、泰州海螺、磊达等大厂下调P.C32.5袋装水泥价格20元/吨，下调散装价格10元/吨，外来流入南通市场的水泥也有10元/吨的下调，当地价格承压。中下旬，降雨降温天气，苏南需求继续下行，熟料价格持续走低，苏锡常水泥价格暗降5~15元/吨，南京中国水泥厂价格下调20元/吨，其余厂家跟进。总体而言，月内江苏水泥价格呈单边下行走势，尤其下旬，下行幅度明显增加。

图6：江苏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）