[原创]中东：战火与能源经济下的水泥市场

一、人口与经济

  中东地区是指地中海东部与南部区域，包括沙特、伊朗、埃及、土耳其等共17个国家，截止2014年底，中东地区共有3.98亿人口，其中埃及、伊朗、土耳其是人口最多的三个国家，均超7500万，三国总人口占中东总人口的60%左右，伊拉克、沙特、也门、叙利亚四国人口在2000~3500万不等，其余国家人口在1000万以下。

图1：中东国家及人口情况

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  中东地区经济主要依赖于石油和天然气，根据《BP世界能源统计年鉴2015》，中东国家已探明石油储量达8161亿桶，占全球的比重高达48%，沙特、伊朗、伊拉克是中东国家已探明石油储量最多的国家，分别占区域内的33%、19%和18%；已探明天然气储量达81.7万亿立方米，占全球的比重达到43%，伊朗、卡塔尔、沙特储量最多，分别占区域内的42%、30%和10%。从经济规模看，土耳其和沙特是中东最大的经济体，2014年GDP总量分别为7500亿美元和8000亿美元，伊朗、阿联酋、以色列紧随其后。从人均GDP水平看，一半以上的国家人均GDP超过1万美元，海湾六国（科威特、沙特、巴林、卡达尔、阿联酋、阿曼）、以色列及塞浦路斯人均GDP超过2万美元，其中卡塔尔人均GDP居首，超过9万美元，科威特和阿联酋分别超过5万美元和4万美元，而也门、叙利亚人均GDP最低，分别为1400美元和3100美元。

图2：中东国家人均GDP（美元）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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  中东地区是东西方的交通枢纽，位于“两洋三洲五海”之地，战略位置极其重要，同时因巴以冲突、宗教矛盾、西方介入、多民族文化差异、政治分歧、贫富差距等使得其成为世界上最动荡不安的地区之一。一直以来，中东国家战火频仍，近年埃及、伊拉克、也门、叙利亚政局相继陷入混乱，多方势力角逐其中，“伊斯兰国”崛起，中东多数国家参与进行打击。根据澳大利亚经济与和平研究所发布的《2015年全球和平指数报告》，中东半数国家排名在130名之外，海湾六国及约旦、塞浦路斯政局相对平稳。

表1：中东国家在全球162个国家和平榜排名情况

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

二、中东水泥市场

2.1 市场概况

  2014年，中东地区水泥总产能达4.48亿吨，共生产和消费水泥3.1亿吨左右，占全球水泥总产销量的7.4%，其中土耳其、伊朗、沙特和埃及是四个最大的水泥产销国，水泥产量占中东地区的78%，水泥需求占中东地区的69%。

表2：中东四大水泥产销国

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  由于能源经济的支撑，中东国家基建受到持续性地大规模投资，具有相对较高的水泥人均消费水平，2014年人均消费770公斤，是世界（除中国外）人均消费量的两倍，卡塔尔、巴林、沙特、约旦、科威特五国人均水泥消费量超过1.7吨，而也门、塞浦路斯、叙利亚、伊朗、伊拉克人均低于550公斤。值得注意的是，人均水泥消费量超过1吨的国家中，除黎巴嫩外，其余国家人均GDP均超过1万美元且以石油、天然气为支柱产业，能源经济为这些国家提供了大量的基建资金，从而使得水泥人均消费量远超世界水平，这一点与中国截然不同。

图3：中东各国家人均水泥消费量（公斤）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  从各国的供需情况看，伊拉克、叙利亚、巴勒斯坦、也门因国内政局动荡，水泥工业发展缓慢，存在着水泥缺口，科威特、阿曼、卡塔尔、巴林国内有大量而旺盛的建筑需求，这使得供给也存在缺口，需进口填补；相比而言，土耳其、伊朗、约旦、阿联酋存在着不同的过剩产能，因而国内有一定比例的水泥出口到国外市场；沙特、埃及、以色列则供需相对平稳，埃及略有缺口。

表3：中东各国水泥市场供需状态

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

[Page]2.2 主要国家水泥市场

2.2.1土耳其

  土耳其是中东地区最大的水泥生产国，2014年生产水泥7123.9万吨，其中765.3万吨出口到其他国家，基本没有进口水泥。有关预计，到2023年，土耳其水泥产量将突破9900万吨。不过，就国内市场而言，土耳其水泥行业存在一定的产能过剩，2014年底总产能已经超过1.1亿吨，而国内水泥消费量为6300万吨。土耳其水泥需求主要来自房屋建筑市场和基础设施建设市场，分别占53%和33%。

  自1911年第一家水泥公司成立以来，经过多年的发展，目前企业数量已经有69家，水泥市场形成了以Sabanci控股集团、OYAK水泥集团和Limak控股集团这三大水泥集团为龙头的竞争格局。

表4：2014年土耳其现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2伊朗

  伊朗是中东地区最大的水泥出口国，伊历1393年生产的6640万吨水泥中，有1800万吨出口到伊拉克、阿富汗、土库曼斯坦、巴基斯坦等国，尤其是伊拉克，目前伊朗水泥占据了60%的伊拉克市场。2014年，伊朗国内水泥需求在4000万吨，同样存在着产能过剩，尤其今年以来油价低位运行，中东国家投资预算减少，水泥内外需求减少，伊朗国内水泥产量出现大幅回落，目前企业只能不断通过提升出口以消化过剩产能。随着欧美对伊朗制裁的取消，伊朗水泥向国外渗透的空间将有所增强。伊朗工业、矿业和贸易部预计，到2025年，伊朗国内水泥产量将达到1.2亿吨。

  2014年底，伊朗的水泥企业共有七十多家，水泥总产能达8000万吨，其中Fars & Khuzestan Cement、Tehran Cement和Ghadir Holding是三家主要的水泥生产商。

表5：2014年伊朗现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.3沙特阿拉伯

  2014年，沙特水泥产量在5760左右。与土耳其、伊朗不同，沙特政府严禁水泥出口，除极少数水泥（年约60万吨）流向海外市场外，所产的水泥全部是本国消费。2015年，国内企业呼吁政府取消禁令，若禁令取消，沙特水泥将出口到埃及、科威特、巴林、苏丹、也门等国。

  近年来，沙特国内的水泥需求量持续上升，2015年受益大型基础设施建设的驱动，沙特水泥消费规模预计在5950万吨，2017年或超过7000万吨。

  Saudi Cement沙特水泥公司(SCC)和Southern Province Cement (SPC)是沙特两家最大的水泥生产商，产能占全国总产能的32%，市场份额为27%。

表6：2014年沙特现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  值得一提的是，沙特水泥企业拥有极高的净利率，笔者选择的13家沙特水泥企业的平均净利率为42%，这远远超过了全球其他地区企业的盈利能力，高利润的主要原因是占水泥生产总支出达60%左右的原材料和燃料价格较为低廉。

表7：2014年沙特水泥企业的利润指标（1美元=3.75里亚尔）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.4埃及

  埃及横跨亚、非两洲，其中大部分位于北非，因而是中东地区国家中唯一的非洲国家，其也是中东人口最多的国家。2014年，埃及国内水泥总产量达4779万吨，国内消费量达5128.4万吨，有350万吨需要从其他国家进口。埃及政府预计，到2020年，埃及国内水泥需求量将达到9060万吨，意味着2015~2020年间，埃及水泥年复合增长率将高达9.95%。今年，埃及政府计划增发水泥生产许可证以满足未来的国内需求。

  2014年，埃及水泥总产能达6200万吨，其中拉法基和意大利水泥集团是埃及两个最大的水泥生产商，分别占埃及产能的比重达16.16%和14.86%。此外，西麦斯、葡萄牙水泥等跨国企业也纷纷进入埃及市场，埃及成为中东地区唯一一个由国外水泥企业主导水泥市场的国家。

表8：2014年埃及现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.5阿联酋

  2008年以前，受阿联酋国内及海湾国家建筑业的快速发展影响，阿联酋水泥行业规模稳健上升，2008年国内产量达到2190万吨的历史峰值。进入2009年，受全球金融危机影响，建筑工程停工缓工，产量连续四年下滑，直到2013年才止跌重现升势。然而尽管产量有所上升，阿联酋国内的产能过剩问题十分严峻，2014年4200万吨的产能仅生产了1700万吨的水泥，而且国内的需求在1200万吨，这导致行业竞争十分激烈，企业推动水泥出口，2014年500多万吨的水泥被出口到阿曼、埃及等国。

  阿联酋现有17个水泥生产商，年水泥产能达4200万吨，多数粉磨站位于迪拜和阿布扎比，其中ARKAN、UCC和印度Ultra Tech是阿联酋最大的三家水泥生产商。

表9：2014年阿联酋现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.6伊拉克

  1955年，伊拉克首个水泥厂Badoosh投产生产水泥，2003年以前，伊拉克的水泥厂基本为政府所有，随着2003年美国军事介入及联合国的制裁，伊拉克国内水泥产量开始稳步增长，到2011年国内产量达到650，国内需求增速也一度达20%。2014年国内需求在1800万吨左右。

  与伊拉克周边国家伊朗及土耳其水泥大量过剩相比，伊拉克国内水泥产量严重不足，无法满足巴格达、巴士拉、摩苏尔等地庞大的市场需求，因而需要大量从国外进口。由于被几个过剩水泥工业大国包围，加之政局不稳，伊拉克国内水泥工业发展存在阻力。

  伊拉克国内现有的水泥生产商有拉法基、MGH、北方/南方国家水泥公司、伊拉克国家水泥公司，水泥总产能在2200万吨左右，除拉法基及MGH外其余均为伊拉克政府企业，这些企业的大部分生产线由我国企业中材国际承建，目前伊拉克国内正加大水泥项目建设，包括Saman5300t/d、KAR集团6000t/d、纳杰夫2×2500/t/d等多条水泥生产线正处于建设中。

表10：2014年伊拉克现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

[Page]2.2.7黎巴嫩

  黎巴嫩自1995年开始重建后，国内需求一度达到400万吨，然而随着水泥企业的陆续投产，2005年行业产能严重过剩。为保护国内水泥工业，黎巴嫩政府禁止进口水泥同时企业可以低价向国外销售。随着黎巴嫩国内建筑活动的持续活跃，国内水泥消费量也出现了稳健增长，2014年，黎巴嫩国内需求估计在550万吨左右，主要由豪瑞、Cimenterie Nationale S.A.L和Ciment de Sibline SAL (CDS)三家供应，行业呈现寡头垄断特征。

表11：2014年黎巴嫩现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.8约旦

  2011年，约旦共有四家水泥厂，年产量1200万吨，而国内的消费量仅430万吨，产能严重过剩。2012~2013年间，约旦政府停止水泥生产线审批，新增产能有所抑制。2015年受中东多数国家不确定性增强，国内建筑活动的下滑，水泥消费萎缩，2015年1-8月共消费水泥820万吨，较去年同期减少。目前，拉法基是约旦最大的水泥生产商，占国内产能比重达43.34%。

表12：2014年约旦现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.9以色列

  Nesher Israel Cement Enterprises Limited是以色列唯一的水泥生产商，因而具有绝对垄断地位，其中爱尔兰CRH持有25%的股权，Nesher旗下三个水泥工厂总产能达660万吨，由于政府限制进口水泥低价倾销，因而国外企业很难与Nesher竞争。以色列国内水泥产销基本平衡，年产销在600万吨左右。

2.2.10叙利亚

  叙利亚国内水泥一直供给不足，每年有25%的水泥依赖于周边国家。近年来，叙利亚内战持续，从而导致国内部分水泥工厂停止生产，例如拉法基就关闭了在叙利亚的工厂，国内需求越发难以满足。尽管如此，叙利亚政府的内阁经济委员会却对进口水泥下达了禁令。如果国内政局稳定，相信未来叙利亚水泥的需求会大幅上升。

表13：2014年叙利亚现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.11卡塔尔

  卡塔尔成功获得了2019年世锦赛和2022年世界杯的举办权，国内基建市场需求旺盛，政府对城市、交通进行大规模投资，该国成为全球第二大最具吸引力基建投资市场。大量的基建投资项目支撑了水泥需求，有关预计，卡塔尔水泥需求将从目前的450~500万吨左右大幅升至2017年的940万吨，意味着未来两年国内水泥需求将以20%以上的速度增加。

  Qatar National Cement Company（QNCC）和Al-Jabor Cement Industries Company是卡塔尔两个最主要的水泥生产商，其中QNCC是政府企业，旗下四家水泥厂总产能达400万吨，具有垄断地位，2014年QNCC计划投资建设第五家水泥厂，建成后水泥产能将突破600万吨，从而满足国内目前大幅增长的水泥需求。

表14：2014年卡塔尔现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.12阿曼

  2014年，阿曼国内水泥消费量达450万吨左右，基本由本地企业Oman Cement 和Raysut Cement公司供应。由于近年国内水泥需求的增长，这两家企业纷纷进行扩能改造，其中Oman Cement2014年升级了1号窑，增加熟料产能20万吨，而Ratsut Cement致力于改造其在阿联酋的水泥综合工厂，位于苏哈尔的工厂不仅供给国内同时还向国外出口。阿曼市场尽管企业数量少，但是容易受阿联酋的影响，该国产能的过剩会使得阿曼水泥市场变得更具竞争性，此外伊朗等国的水泥也有部分流入阿曼。

表15：2014年阿曼现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.13也门

  也门自上世纪七十年代开始发展水泥工业，1973年开始陆续建成投产巴吉尔水泥厂（Bajil Cement）、阿穆兰水泥厂（Amran Cement）和白尔哈水泥厂（Bajil Cement），三家水泥厂归属于也门政府企业Yemen Corporation for Cement Industry and Marketing (YCC)。2014年7月开始，也门胡塞武装与也门政府冲击升级，胡塞武装先后占领总统府、官邸和重要军事设施，沙特于今年集结联军对也门进行空袭，2015年6月，阿穆兰水泥厂在空袭中几乎全部被毁。除了政府企业，也门国内Arabian Yemen Cement Company是沙特在也门最大的投资，而民企赛义德集团去年也获批在巴吉尔建造200万吨水泥厂。不过，目前也门政府与胡塞武装仍未达成全面停火协议，政局不稳，行业投资暂时搁浅，国内300万吨左右的水泥缺口需通过进口满足。

表16：2014年也门现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.14科威特

  2014年，科威特国内有着近600万吨的水泥需求，而国内的产量仅300万吨，半数水泥需要依赖出口。国内水泥行业仅有两家具备水泥生产能力的企业：Kuwait Cement和ACICO Cement，总产能达337万吨。2015年，ACICO Cement新投产一条白水泥生产线，以满足本国需求。尽管如此，受基建项目的拉动，水泥缺口依然较大，Kuwait Portland Cement、Hilal Cement等企业则主要从事水泥贸易，从国外进口并进行分销。

表17：2014年科威特现有的主要水泥企业

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.15塞浦路斯

  2011年，由中材国际承建的塞浦路斯瓦西利科水泥公司6000t/d生产线投产，这是塞浦路斯唯一的一家综合水泥厂。工业是塞浦路斯的弱项，该国主要以旅游、金融、服务业为经济支柱，自08年水泥需求达到峰值后市场持续萎缩，2014年水泥消费量仅45万吨，较2011也下滑40%。作为唯一的水泥综合厂，瓦西利科水泥公司2013年开始加大力度出口水泥。

2.2.16巴林

  长期以来，巴林水泥依赖于进口，主要从沙特进口。2009年为减少对进口的依赖，Falcon Cement Company成为巴林唯一的综合水泥生产企业，年产能达124万吨。此外，印度Ultra Tech Cement在2010年通过收购总部位于迪拜的Star Cement拥有巴林AI Hidd地区一家产能为40万吨的粉磨站。得益于国内旺盛的建筑需求，水泥仍然有大量的缺口（超过250万吨），Falcon Cement正积极筹划建设新的水泥厂。

2.2.17巴勒斯坦

  巴勒斯坦没有水泥厂，2014年计划新建第一座水泥厂，目前尚未正式投产。巴勒斯坦国内水泥需求依赖于进口，但是以色列对其有诸多限制。2014年据有关预计，罢了斯坦水泥潜在需求高达500万吨，但仅有9万吨获得满足，究其原因主要是巴以冲突，造成尤其加沙目前的建材极其短缺。

2.3 总结

  国外企业参与投资中东水泥产业较少，据笔者不完全统计，外国企业在中东地区所拥有的水泥产能仅占中东地区总产能的12%左右，而且其中半数以上位于埃及，因而笔者认为，截止目前，中东地区尚没有形成大型的区域性跨国水泥集团。由于动荡的政治环境、投资限制和阿拉伯国家独特的文化，当今水泥巨头在进入这一市场时显现出异常的艰难，再加上一些区域大国过剩的投资环境，决定了中东地区难以成为外资争相涌入的投资乐土。