踩雷首例公募超短融违约 富国基金起诉山东山水水泥

  山东山水水泥集团20亿元超短期融资债券（“15山水SCP001”）11月12日到期，未能偿本付息，成为首例公募超短融债券违约。在二季度末和三季度末均持有较多该超短融的富国新回报基金陷入危机。作为该基金的管理人，富国基金日前起诉债券发行人山东山水水泥集团，进行债券违约维权。

  根据富国基金12月8日发布的起诉公告显示，山东山水水泥集团有限公司（“15山水SCP001”发行人）于2015年11月12日发布《山东山水水泥集团2015年度第一期超短期融资券未按期足额兑付本息的公告》称，由于“15山水SCP001”发行人未能按约定筹措足额偿债资金，“15山水SCP001”不能按期足额偿付。富国基金决定通过法律途径维护旗下基金持有人的利益。

  公告显示，上海市第一中级人民法院已经受理富国基金代表富国新回报灵活配置混合型证券投资基金起诉“15山水SCP001”发行人公司债券交易纠纷一案。

  公开信息显示，“15山水SCP001”为山东山水水泥集团2015年度第一期超短期融资券，发行规模20亿元，票面利率5.3％，债券期限为210天，主承销商为招商银行，到期日为11月12日。由于种种原因到期未能偿付，从而成为首例实质违约的公募超短融债券。

  今年以来的季报显示，富国基金旗下富国新回报基金于6月底和9月底均持有190万张“15山水SCP001”，很可能系发行时申购获得，投资成本为1.9亿元，应该属于该超短融主要持有人。截至三季度末，该超短融市值占到富国新回报基金净值的9.09％，达到重仓级别。由于持有比例较重，山水水泥超短融违约对该基金造成了较为明显的不利影响。

  除了富国新回报基金之外，三季度末，还有鑫元货币、建信嘉薪宝货币、建信月盈理财和诺安理财宝货币等4只货币或短期理财债券基金持有“15山水SCP001”。其中，鑫元货币基金持有110万张，投资成本为1.1亿元，仅次于富国新回报基金。其它3只基金分别持有20万张、50万张和80万张，这五只公募基金共持有“15山水SCP001”450万张，占该超短融发行规模的22.5％。如果这些基金没能在到期前卖出，势必受到较大影响。

  公开资料显示，山东山水水泥集团是国内最早从事新型干法水泥生产的企业之一，也是国家重点支持的全国性大型水泥企业。2008年在香港联交所上市，系中国首家在香港红筹股上市的水泥企业。

  根据山东山水上月发布的违约公告，山东山水母公司中国山水水泥集团有限公司因涉及控制权纠纷等多方面原因，触发4 亿美元票据于2015 年7 月7 日提前偿付，发行人又于2015 年8 月30 日到期兑付了“14 山水SCP002”金额10 亿元，造成资金链紧张。同时水泥行业整体低迷导致公司财务状况恶化，发行人2015 年三季度财务报表显示，2015 年1~9 月，公司净利润-4.9 亿元。截至2015 年11月12日，发行人未能按照约定筹措足额偿债资金，“15 山水SCP001”不能按期足额偿付，已构成实质性违约。

  在违约事实发生后，有机构呼吁境内的公募债权人积极参与各类债券持有人大会、政府以及出资人组织的各种债权人协调会议，争取自身权益，包括追加合理的保障条款，不要放弃法律赋予债权人的合理保障权益的权利。