山水水泥债违约搅动债市 企业发债困难重重

  11月中旬山水水泥的“15山水SCP001”债券确认违约，信用债兑付风险进一步加剧，债市慢牛的美梦也同时被打破，投资者对于债市提高了风险警惕，企业发债困难重重，近两周已有40多家公司取消了发债计划，涉及金额高达近470亿元。

  11月11日，山水水泥在港交所发布公告称，董事会已得出结论，山水水泥将无法于11月12日或该日之前取得足够资金以偿付境内债务。

  早在11月5日，山水水泥就公告称，鉴于目前的资金状况以及面临的集资困难，其全资附属公司山东山水能否于2015年11月12日偿付到期的20亿元超短期融资券存在不确定性。

  据了解，截至目前，山东山水的国内存续债券共6只，累计余额71亿元。除已确定违约的20亿超短融外，还包括8亿元超短融“15山水SCP002”，40亿元中期票据“13山水MTN1”、“14山水MTN1”和“14山水MTN2”，以及3亿元定向债务工具“14山水PPN001”。

  此前不到两年时间内，包括“11超日债”、“12湘鄂债”、“11天威MTN2”、“12中富01”、“12二重集MTN1”、“10中钢债”和“10英利MTN1”在内的7只债券已出现实质性违约。

  想必山东山水也没有想到自己的违约会给信用债市场带来如此巨大的震动，据统计上海清算所和中国货币网的公告显示，自山水水泥11月5日公布违约预警后，截至11月20日已有至少43家公司取消已公开发行文件的债券发行，涉及融资规模近470亿元。上述发债企业中不少来自钢铁、水泥等产能过剩且受宏观经济下行影响较大的周期性行业。

  招商证券债券分析师孙彬彬表示，山水水泥债违约确实对投资者打了个措手不及，因为此前公司的现金流还好。这个违约事件对市场的影响，较今年此前几次违约更让投资者震惊。