[行情]10月广东：珠三角涨价受阻 高库存或是主因

  国庆期间，广东市场受长假及台风降雨天气影响，水泥需求下滑，企业库存上升，部分厂家水泥价格有5~10元/吨的松动下滑。10月10日，广东主导企业对粤北及珠三角地区水泥价格推涨30元/吨，然而中小厂家没有跟进，以观望为主，华润、海螺、中材等大厂报价随后也相继回落，此轮涨价以失败告终。截止10月底，珠三角各地区P.O42.5散装水泥出厂价格在240~280元/吨左右，月内佛山、中山水泥价格仍有下跌，同比跌幅均超22%，佛山、广州、珠海同比跌幅最大，均超30%，而去年10月份珠三角除东莞外，P.O42.5散装水泥涨幅均超5%。

表1：珠三角各市P.O42.5散装水泥价格

资料来源：中国水泥网行情数据中心

房地产投资依然强劲 涨价何以受阻

  去年十月，珠三角水泥价格普涨，然而同样是传统旺季，今年十月却涨价受阻。从宏观经济表现看，珠三角城市经济增速均高于全国增速水平，江门、中山经济增速较去年有所提高，而广州、深圳、珠海、佛山经济增速有所下滑。然而，从房地产投资方面看，今年前三季度，广东省房地产开发投资完成额达6122.16亿元，同比增长16%，其中珠三角完成额为4512.95亿元，占73.7%，同比增长19.59%，增速较去年提高1.26个百分点。与全国房地产投资增速大幅下滑截然相反，珠三角房地产投资依然保持强劲。

图1：前三季珠三角地区房地产投资增速%

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  然而，珠三角水泥市场十月旺季来临，为何水泥价格难以上涨。数据显示，自今年三月份开始，珠三角水泥企业库存一直维持高位，10月底珠三角企业水泥库存普遍在7~9成，而去年同期仅六成左右。是企业产量大幅增加吗？显然不是。广东各月水泥同比呈正增长的仅4月份，当月同比增长0.06%，其余月份均有不同程度的负增长，企业生产的水泥总量不仅没有大幅增加，反而是出现减少。在水泥产量减少、库存维持高位的情况下，笔者认为，水泥价格在旺季难以上涨的原因有两种，一种是外部低价水泥冲击导致本地水泥企业销售承压，另外就是需求出现了大幅下滑。

  去年广东珠三角就受到外来水泥极大冲击，来自广西、辽宁、河北、山东和湖南等地的水泥进入珠三角市场，使得广东去年三季度价格持续下滑，从市场反馈来看，今年外部流入对市场的影响与去年相当，因而，珠三角水泥价格难以上涨的根本原因是需求出现了大幅下滑。

  笔者发现，珠三角多个市的房屋施工面积累计增速较去年明显下滑，以广州为例， 1~8月各月的施工面积均没有大幅的增长，9月份房屋累计施工面积为8776.56万平方米，同比增长0.4%（低于去年同期12.7个百分点），前三季度房屋新开工面积为1224.94万平方米，同比大幅下滑32.4%（去年同期增长11.2%），这些与其22.8%的房地产开发投资增速（高于去年同期3.5个百分点）形成鲜明对比，投资强劲而施工、新开工面积表现差。从房地产投资者的角度看，珠三角地区房地产具备较好的投资价值，企业更愿意投资，因而相较全国多数省市，珠三角房地产投资增速依然保持强劲，特别是自下半年开始投资增速稳步回省。新开工面积大幅下滑的月份主要集中在5、6、8月份，当月同比分别大幅下滑70%、38%和69.7%，而9月份则是回升了3.45%，前期开工面积的大幅减少使得企业的库存居高不下，进入旺季，高库存压力下即使需求略有好转，各企业为了抢销量也难以达成统一的涨价意见，因而，价格上涨难以成行。