[行情综述]8月：北部市场延续低迷 南部涨跌互现

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：环比跌幅缩窄

  8月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为83.2点，月末为81.33点，月内最高为83.14点，最低为81.33点，当月环比下跌2.25%，价格月跌幅是自今年3月份以来最少的一个月，从而结束了连月跌幅逐步扩大的走势。虽然处于淡季，全国水泥价格已经跌落至低水平，价格下跌空间的缩窄使得8月份跌幅减少。8月份，北部市场延续低迷，旺季不旺，尤其大阅兵影响，工程停工促使华北市场进入需求冰点，东三省又遭降雨，水泥需求继续走弱，西北或跌或稳，而南部市场出现涨跌互现，江西、浙江、广东、湖南等多个需求大省出现价格调涨，一方面是企业为提升经营水平有较强的调涨意愿，另外一方面价格跌无可跌，需求略有好转就会迎来价格的上调，而山东、福建、江苏继续以跌为主，受省内高库存压力，短期价格难以形成上涨势头。总体而言，8月全国市场总体依然疲软，不过南部市场的企稳与反弹或将在9月份旺季的刺激下继续维持良好势头。

图1：7月价格指数走势     图2：近年水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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  成本方面，8月份，煤炭行业受季节性影响需求出现一定的回升，然而工业用电增长不佳，动力煤需求处于低水平，行业供大于求的形势依然没有改变，在大型煤企连续促销下，煤炭价格继续走低。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，8月份的平均价格为426.08元/吨，环比下跌3.65%，跌幅较7月份有所扩大，不过月末有企稳之势，进入9月份预计煤炭价格会有所反弹。据中国水泥研究院测算，8月份水泥煤炭价格差为58.26元，较7月份继续减少，水泥行业毛利率进一步下滑。

1.2 区域行情：华北领跌，中南逆势小涨

  8月份，华北地区水泥价格指数继续全国领跌，环比跌幅为5.82%，华东、西北、东北地区跌幅分别为2.4%、1.85%和1.67%，西南地区也下跌了0.81%，中南地区则出现逆势上涨，环比涨幅达0.49%。与去年同期相比，华东地区水泥价格指数同比下跌21.49%，华北地区同比下跌19.4%，西南、中南、东北分别同比下跌16.3%、15.37%和14.48%，西北地区同比跌幅最小，为4.71%。

表1：2015年8月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  8月份，东北地区主要城市加大市政基建投资，然而受降雨影响，水泥需求出货不佳，工程项目资金依然偏紧，施进度缓慢。价格方面，辽宁、黑龙江、吉林水泥价格继续下行，黑龙江个别企业调价甚至达到60元/吨，辽、吉两省价格较黑偏低，丹东、四平需求萎靡，月内价格连续下挫，丹东各品牌调价幅度在10~25元/吨，四平企业降价幅度在10~30元/吨，中小企业自主停窑情况增加。

  华北地区8月20日~9月4日为迎接大阅兵停止工程施工，水泥企业配合停产，阅兵前工程赶工，需求短时释放，20日后需求出现回落，北京企业前期虚高的报价出现回归，大企业月末价格为340元/吨，仅金隅一条线运转，天津天津港爆炸对产销未有影响，市场维持疲软，部分企业有10~15元/吨的价格下调，河北石家庄、邢台多个品牌有10~20元/吨不等的下调，石家庄陆续停工，价格调后低稳运行。山西企业出货不佳，部分继续下滑，运城、晋城、阳泉等多个城市部分品牌价格出现10~20元/吨的下调；内蒙古市场行情大稳小动，价格低谷徘徊，月内报价未有变动。

  华东地区8月出现积极变化，安徽、江西、浙江企业月内均有调涨行为，尤其江西市场月末全省价格出现全面上涨，这轮上涨一方面是需求回升，另外一方面是主导企业联合推动。相比而言，上海、山东、福建、江苏市场价格继续仍以跌为主，山东跌幅最大，各市均出现下跌，受第22届历史科学大会召开影响，济南工地多数停工，加之减排工作，需求受到较大影响，福建需求增长不足，企业库存处于高位，价格底部继续走低，上海方面随着九月旺季的到来，价格或有小幅回涨。

  中南地区多个省份水泥价格出现积极调涨，广东市场企业自6日起普遍上调水泥价格，幅度在10~30元/吨，调后价格走稳，广西涨跌不一，贵港、玉林等地走跌，而百色、南宁个别品牌出现上涨，两湖市场价格也均出现上调，尤其湖南市场，常州、株洲、湘潭、张家界、长沙价格普遍上涨了15~30元/吨，仅永州市场继续下跌，湖北鄂东市场也积极调涨，黄石、咸宁均有上涨，而荆门、十堰一带价格走低，海南需求波动不大，价格平稳运行。

  西南地区川渝两省水泥价格大稳小动，重庆受前期四川袋装价格调涨部分品牌价格跟随上涨，四川达州、广安个别品牌价格走低，贵州黔东南需求略有上升，区域价格上涨，遵义工程需求回升，企业普遍上调水泥价格10元/吨，月末降雨较多，海螺率先下调黔南部分区域价格，部分企业跟调，有新一轮价格调整倾向，云南市场涨跌不一，大理、丽江价格上涨为主，昆明、曲靖、德宏州则受降雨影响，企业降价以刺激销售，西藏持续降雨，销售难有上涨，价格持平。

  西北地区陕西、青海海东、宁夏中卫多以跌为主，月内降雨较多，需求难有起色，甘肃平凉、天水等地少数品牌价格上涨，多数或跌或稳，主要企业库存仍有缓慢上升趋势，新疆水泥价格变动不大，月末企业有调涨意向，但由于需求缺乏支撑，预计难度较大。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省8月价格变动分析

  2015年8月份，全国共有两个省份的水泥价格出现上涨，分别是江西、广东，环比分别上涨5.1%和2.69%；价格出现下跌的省份有20个，数量较7月份继续减少，北京地区企业报价回归，不过仍有虚高，甘肃、山东环比下跌6.94%和5.34%，吉林、福建、河南、黑龙江、浙江、云南跌幅在2%~3%左右，其余价格下跌省份跌幅不足2%。

表2：2015年8月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

  注：北京主导企业挂牌报价有所回归，不过较市场成交价格依然虚高，导致区域统计均价偏高，当前北京市场P.O42.5散装300元/吨左右。

2.2主要异动省份具体变化分析

2.2.1江西：价格探底反弹 全省普涨

  8月份，受需求回升及主导企业联动影响，江西水泥价格出现首轮上涨。上旬，企业销量有所回升，赣东北上饶、鹰潭、景德镇等地海螺、万年青等主要企业普遍上调各规格袋、散装水泥出厂价格10元/吨，赣州红狮、万年青及赣西熟料也上涨了15~20元/吨，不过北部九江、南昌、抚州等地价格并未跟涨。中下旬，抚州南方、红狮等企业上调水泥价格10元/吨，南昌地区价格低稳运行，赣州海螺、红狮、万年青等厂也按计划进行上调，22日江西全省更是呈现普遍上涨，幅度为15~20元/吨。总体而言，江西价格上涨，部分企业价格存在需要，实际返利较大。

图4：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2广东： 月初调涨出货受阻 短期再涨难度大

  8月初，珠三角基建项目投资密集，广东企业为提升盈利水平自8月6日对珠三角东莞、深圳、 广州、 佛山、 肇庆、 惠州、 中山、 珠海、 江门、 汕尾等市场普遍上调水泥价格，其中P.O 42.5散装价格上调30元/吨，P.C 32.5水泥上调20元/吨，部分熟料也同步上调了20元/吨，不过价格上调后，水泥企业销售有所下滑，部分企业宣布调价后实际成交执行力度不佳，粤东一带整体未有调涨。下旬，清远、韶关、佛山等地价格有暗中回落情况，珠三角42.5级散装水泥出厂价格在270~280元/吨以内，企业计划协商再次调涨，市场反馈难度较大。

图5：广东P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.3甘肃：跌后走稳 多地价格处于低位

  8月，甘肃市场需求表现一般，兰州等消费大市水泥需求表现不足，价格出现明显下滑，周边多地价格处于低位。上旬，雨水影响，水泥出货下滑，部分粉磨厂保持关停状态，兰州一带需求持续不足，多个品牌价格出现下调，幅度在10~40元/吨不等，白银地区火焰山、白银、寿鹿山等品牌水泥价格也有15元/吨的下调。中下旬，厂家报价总体保持平稳，仅成县祁连山价格有所上调。截止月底，陇南、甘南少数地区散装水泥价格保持较高，在300元/吨，其余多地仅220元/吨，

图6：甘肃P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.4山东：多因素导致价格连续下跌

  8月份，山东市场受高温、降雨、排污整治等因素影响，需求进一步萎缩，企业库存在统一停窑后走高，水泥价格呈现连续下跌走势。月初，泗水海螺、曲阜中联P.O42.5散装水泥价格下调10元/吨，5日微山山水大幅下调20元/吨，泰安、日照、德州等地价格也呈现小幅下滑，走低幅度在5~10元/吨左右。中下旬，高温及降雨等不利因素加剧需求疲软，行情继续走弱，统一停窑结束后库存涨至高位，为配合大阅兵企业进行限产或停产整治，销售压力大增，企业竞争激烈，潍坊、临沂、淄博等地价格继续走跌。

图7：山东P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.5吉林：四平需求低迷 价格下跌

  吉林省水泥价格自7月份多地走跌后，8月份部分地区价格企稳，然而四平及延边地区部分品牌价格继续走低，尤其四平水泥市场，价格走低幅度明显，多在20~30元/吨，企业产能利用率维持在五成左右，市场表现旺季不旺，四平厂家多有停产，预计短期较难改观。

图8：吉林P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

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