[行情综述]6月：雨水席卷全国 价格承压下行

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：6月成上半年跌幅最大月份

  6月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为89.51点，月末为86.55点，月内最高为89.39点，最低为86.48点，当月环比下跌3.31%，自2月份以来，全国水泥价格环比跌幅呈逐月扩大走势，6月跌幅为上半年最大，而今年上半年水泥价格已累计下跌13.27%（去年上半年跌幅为9.52%）。6月，雨水基本席卷全国，受此影响，水泥企业销售不乐观，库存走高，市场竞争压力持续增加，主要消费大省主导企业为提升销量均有降价行为，短期需求形势较为严峻，当前价格基本已经处于成本线附近，若价格进一步下探，多数企业将出现亏损销售，随着淡季的深入，企业应协调生产节奏，适度进行停窑限产以稳定价格。与去年同期相比，全国水泥价格跌幅达18.08%，较5月份同比跌幅缩小1.13个百分点，说明季节性因素成六月下跌主要原因，而低价对下跌深度有所抑制。

图1：6月价格指数走势     图2：近年水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

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  成本方面，6月份，在前期价格大幅下跌、供应减少及需求季节性回暖多因素驱动下，煤炭价格出现止跌反弹，大型煤炭企业纷纷上调煤炭价格，不过从月末小幅回落来看，煤炭价格大幅度反弹或不会出现。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，6月份的平均价格为453元/吨，环比上涨1.51%，而月末价格回落到450元/吨，反弹尚不能有效持续。据中国水泥研究院测算，6月份水泥煤炭价格差为209.75元，受水泥价格跌幅扩大、煤炭价格小幅反弹影响，水泥行业毛利率出现下行。

1.2 区域行情：六大区域不同程度下行

  6月份，六大区域水泥价格指数均出现下行走势，其中华东、东北领跌，环比跌幅分别达到4.67%和3.04%，西南、华北也分别下挫2.86%和2.18%，中南、西北则分别下跌1.89%和1.51%。与去年同期相比，华东跌幅达到24.24%，西南跌幅达到16.68%，中南地区同比下跌15.93%，较上月同比跌幅明显缩窄，东北地区跌幅达到12.06%，而西北、华北两个北部省份同比跌幅不足9%。从今年上半年的价格表现看，华东、中南、西南领衔上半年跌幅最大地区，上半年累计跌幅均超10%，分别下跌17.51%、15.53%、和10.17%，北部地区跌幅相对较少，环比跌幅在5%~7%之间。

表1：2015年6月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  6月份，东北地区天气以降雨为主，需求继续受挫，据市场反馈，水泥总体需求同比下滑超过40%，部分地区甚至下滑近一半。受降雨影响，辽宁辽阳、大连、朝阳、黑龙江哈尔滨及吉林白山等地水泥价格出现下滑，辽宁价格下滑幅度相对较大，普遍在20元/吨左右，与辽宁相比，黑、吉两地价格相对平稳但下行压力不减。辽宁因黑、吉价格下调影响，外销难度增加，目前仍有部分企业处于停产状态，预计七月份仍会进行自主停窑。

  华北地区京津冀三省水泥价格均有下行，高考因素影响，北京主导品牌下调20元/吨，而天津因资金紧张，施工不足各大品牌价格出现普遍下调，幅度在10~30元/吨左右，河北唐山、邯郸、石家庄一带受降雨影响需求下滑，企业为提升销量有10~30元/吨的下调。山西、内蒙古水泥价格低位运行，山西长治华润、强晋等品牌有所调涨，而阳泉、晋城则有10~20元/吨不等的下滑，内蒙古除鄂尔多斯个别品牌价格走低外，其余以低稳运行为主。

  华东地区处于梅雨季节，加之中高考因素，各省行情低迷，水泥价格下行，尤其江西、上海、福建、江苏等省份下行幅度较大，江西、江苏、福建甚至出现普跌行情，浙江、山东、安徽也有多个地区水泥价格走跌，浙江自6月1日起多个企业执行了为期10天的自主停窑，但受梅雨影响维稳效果有所削弱，价格有暗中走低现象。山东自15日起也进行了为期一个月的停窑，大多数地区已按计划执行，不过省内农忙影响报价仍有走低，月底停窑执行良好，价格基本守稳。

  中南地区淡季雨水频繁，水泥需求疲软，企业库存普遍较高。价格方面，除海南于月初对价格有所回涨外，其余省份均继续下跌，尤其广西，受台风、暴雨影响，南宁、玉林水泥价格出现大幅下挫，湖北受雨水影响有暗中走低情况，广东虽然雨水较少，但需求明显不足，各规格水泥价格均有下调，企业虽欲调涨但恐难执行，河南、湖南已成中南地区水泥价格最低的两个省份，湖南受雨水影响多地价格下行，月内祁阳海螺二线投产影响，永州及周边市场价格承压下行，全省价格低位走跌，而河南受农忙、雨水影响价格低位运行，下旬安阳、鹤壁等部分地区为稳定水泥价格开始停窑。

  西南地区处于雨季，需求低迷，企业为提升销量纷纷再次下调水泥价格，不过四川地区水泥企业月初开始为期8~12天停窑，企业限产稳价意识有所增强，而重庆、云南、贵州三省厂家降价抢量情况较多，市场竞争激烈，随着价格的进一步下探，下行空间缩小，水泥价格或进入平稳期。

  西北地区仅宁夏水泥价格持稳，其余省份均有不同程度的下跌，陕西因农忙、阴雨天气影响，水泥销量下降较大，乾县、祝家庄海螺已经停窑，渭南一带价格下行，其余地区保持平稳。甘肃受农忙、雨水及周边低价冲击，水泥价格稳中有跌，青海降雨影响，水泥销量下降接近五成，西宁企业下调水泥价格20元/吨左右，新疆巴州五月份价格上调后于6月基本回落。

[Page]二、各省行情走势

2.1 各省6月价格变动分析

  2015年6月份，全国共有2个省份的水泥价格出现了上涨，分别是山西与海南，但环比涨幅微弱，分别为1.13%和0.83%；价格出现下跌的省份有26个，数量较5月份增加三个，其中江西、上海、广西领跌，环比分别下跌9.85%、7.78%和7.28%，辽宁、江苏、天津、青海、贵州跌幅则在5%~7%之间，其余下跌省份跌幅低于5%。从上半年看，累计跌幅超过20%的有五个省份，分别是上海、安徽、江西和两广，华东七省仅山东跌幅略低于全国水平。

表2：2015年6月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

注：由于北京主导企业挂牌报价虚高，导致区域统计均价偏高，当前北京市场P.O42.5散装300元/吨左右。

2.2主要异动省份具体变化分析

2.2.1江西：频繁降雨加剧竞争 多地价格大幅下挫

  6月份，江西省降雨频繁，除赣南水泥价格相对平稳外其余地区均出现回落。上旬，赣西新余、宜春、萍乡地区海螺、中材、红狮、南方等品牌为提升销量相继下调各规格水泥出厂价格10~15元/吨，赣北南昌、九江也陆续下调散装价格10元/吨，袋装则下调20~30元/吨，尤其南方下调幅度达到50元/吨，海螺、亚东于9~10日下调高标散装出厂价格30元/吨，此外抚州地区受周边影响也于3~5日下调10元/吨。下旬，阴雨天气持续，17~18日区域南方、万年青、海螺、锦溪等各地主要厂家普遍大幅下调水泥出厂20-25元/吨，丰城、抚州等局部市场部分厂家跟随下调水泥价格20元/吨，市场竞争有加剧之势。

图4：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2上海：外围低价冲击致地产价格下滑

  6月份，上海因阴雨、中高考影响，水泥需求继续走弱，企业销量下滑。月内，外围水泥、熟料价格持续走低使得上海地产水泥价格走跌15~25元/吨，海螺为提升销量对低标及高标挂牌价下调10~20元/吨，至月末价格保持平稳运行，目前上海仍处梅雨季节，需求继续受到影响。

图5：上海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.3广西：南宁、玉林价格大幅下调

  6月份，广西受台风“鲸鱼”影响雨水不停，玉林等部分地区出现暴雨，水泥出货受到极大影响，民用及工程需求大幅下滑。上旬，玉林兴业海螺、北流北流海螺及陆川华润等主要厂家相继下调各规格袋装出厂价格15-20元/吨，散装出厂价格下调15元/吨，贺州受湖南永州价格下滑影响也走低10元/吨，百色、贵港企业为提升销量分别对水泥价格下调10和20元/吨。中下旬，贺州富川华润再次下调高标散装价格10元/吨，外销价格也同步走低，柳州鱼峰对销往南宁的价格走低10元/吨，玉林20~21日海螺、华润下调袋装42.5水泥20元/吨，南宁海螺、南方、华润、红狮等厂家相继下调P.O42.5散装和P.C32.5散装20~30元/吨，南宁熟料价格也维持低位，此外崇左红狮投产对区域形成冲击，熟料价格已经在170-180元/吨，外围更低至150元/吨。

图6：广西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.4辽宁：价格继续走弱，后续下跌空间有限

  6月份，辽宁水泥价格继续下跌，且跌幅明显扩大。月内，大连永盛、天瑞、金山、海鸥、山水工源等品牌水泥价格均有20~30元/吨不等的下跌，辽阳千山、银盛、天瑞、塔东等也有10~20元/吨的下调，省内部分生产线仍处停窑状态，黑、吉两地价格的下调使得辽宁省外销难度增加，不过由于前期价格经过较大调整，下行空间变得较为有限，下一阶段部分企业停窑仍将继续，价格或底部走稳。

图7：辽宁P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.5江苏：中下旬价格加速下行

  6月，江苏省受中高考、梅雨天气、农忙、外来低价水泥等诸多不利因素影响，水泥价格跌跌不休，尤其中下旬，水泥价格加速下行。上旬，南通、镇江水泥价格走低5~10元/吨，苏南部分主要厂家低标及42.5散装水泥相继走低10元/吨，宁宣海螺对销往苏州、无锡、常州三地的熟料价格连续两次下调降至140元/吨。中下旬，雨水频繁，南京盘江、信宁等品牌为提升销量下调高标散装价格10元/吨，扬州、南通部分规格尤其低标报价走低10元/吨。农忙虽已结束，但梅雨天气持续，23日盐城海螺、磊达、中联等厂家纷纷下调各规格水泥价格10~30元/吨不等，高标下调幅度最大。

图8：江苏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

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