[行情综述]5月：南方价格再掀跌潮 北方市场旺季难旺

一、全国与区域行情综述

1.1 全国行情：南方雨水不停行情更淡

  5月，中国水泥价格指数（CEMPI）月初为92.51点，月末为89.51点，月内最高为92.31点，最低为89.51点，当月环比下跌2.99%，价格跌幅呈现逐月放大走势。5月，全国多地迎雨水天气，尤其南部一带受此影响，价格出现明显下滑，企业库存升高，销售压力大，广东珠三角价格大幅下降，中南成全国跌幅最大的地区，而华东在主导企业的领跌下，中小厂家纷纷跟跌，区域行情持续趋弱，北部市场虽处旺季，但旺季不旺，需求在房地产投资需求增长乏力、资金紧张等背景下节节下滑，价格仍然保持跌势，陕西一带再次爆发价格战。5月份，虽然赣西、重庆、四川部分地区有调涨尝试，但均以失败告终，需求不济是主要原因。与去年同期相比，全国水泥价格下跌19.21%。

图1：5月价格指数走势     图2：近年水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网，中国水泥研究院

  成本方面，5月份，煤炭价格继续走跌，煤炭企业亏损面明显扩大，不过自中旬以后，煤炭价格出现触底回暖，月底出现明显反弹信号。以秦皇岛港的大同优混（Q5800K）平仓价为例，5月份的平均价格为446.25元/吨，环比下跌7.07%，但在6月1日价格则上涨至455元/吨。据中国水泥研究院测算，5月份煤炭价格触底反弹，但整体价格仍然偏低，水泥煤炭价格差为220.52元，水泥毛利率因煤价大幅走跌仍有上行。

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1.2 区域行情： 中南跌超5%

  5月份，中南地区水泥价格指数环比领跌，跌幅超过5%为5.55%，华东、西北跌幅紧随其后，环比分别下跌3.04%和2.74%，东北、西南跌幅将近2%，华北跌幅最小，环比跌1.14%，整个5月份，六大区域无一出现上涨。与去年同期相比，华东跌幅达到23.52%，中南、西南跌幅分别为19.62%和13.9%，东北跌幅超过10%，西北、华北同比跌幅相对较小，为9.16%和7.78%。

表1：2015年5月六大区域水泥价格指数变化

数据来源：中国水泥网指数中心

图3：六大区域水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  具体来看，5月份，东北地区市场依然启动不足，三省中辽宁需求同比下降超30%，辽中市场行情严峻，大连沿海等水运外销也显疲软，该省企业不断对外拓展市场，受此影响，黑、吉两地价格双双走跌，尤其四平、、辽源、通化、白山及哈尔滨等地价格下行明显，幅度在30~50元/吨左右。

  华北地区北京需求尚可，价格维持平稳，河北、天津因房地产施工放缓，企业销量下滑，河北加之严查违规房地产项目影响，石家庄、邢台、邯郸项目开工仅在2~3成，因资金原因，区域局部需求继续走弱，5月石家庄价格有下跌情况。

  华东地区五月阴雨较多，各省需求均呈弱势下滑走势。价格方面，除上海水泥价格维持平稳外，其余省份价格总体以跌为主，安徽、浙江海螺价格全线下调，沿江熟料不断走低，江苏市场受周边影响也维持跌势，赣西一带虽在11日对袋装价格调涨20元/吨，但缺乏需求支撑，实际未能实现，山东企业积极协调以推动价格上涨，计划自6月1日起进行为期一个月左右的停窑以稳定疲软的市场。闽南产销较好，企业上调价格15元/吨， 不过后期持续的雨季使得福建价格呈稳中有跌走势。

  中南地区两广月中企业有推涨熟料现象，不过实际效果不乐观。受雨水及外围低价水泥冲击，珠三角地区价格出现普跌，广西亦受雨季影响，出货受阻，价格持续下行。河南价格稳中有跌，郑州市场竞争激烈。两湖阴雨天气，销售下滑，企业库存高位运行，短期内随着农忙到来，行情预计难有改观，海南于月也受雷雨影响，出货下滑，但部分地区于月末天气转好，价格持续平稳。

  西南地区以跌为主，仅个别地区进行调涨。其中重庆合川台泥、冀东、拉法基、金九、富丰及铜梁中联等主要厂家10日起宣布上调袋装水泥价格20元/吨，但由于农忙及需求影响，调涨失败，四川达州销量有所回升，大竹西南达州利森、江水利森、万象、新建、百坚、亿和、川东等主要厂家相继普遍上调32.5水泥出厂25元/吨左右，云南昆明、大理、丽江因局部需求回暖而有所上调，而贵州、重庆主城区外围长寿、涪陵一带，四川广安、绵阳、德阳水泥价格均因雨水影响，销量下滑而走低，西藏价格持稳，受降雨影响，拉萨、林芝、山南销量也出现下滑。

  西北地区仅甘肃定西及新疆乌鲁木齐一带价格上涨，关中旺季不旺，冀东、海螺价格纷纷下调，尧柏、声威等跟降，青海需求同比降三成，区域价格普降以刺激销售，宁夏略有波动，总体平稳。

二、各省行情走势

2.1 各省5月价格变动分析

  2015年5月份，全国共有3个省份的水泥价格出现了上涨，分别是新疆、云南、甘肃，其中新疆、云南涨幅分别为4.03%、3.33%，甘肃涨幅较小，仅1.28%；价格出现下跌的省份有23个，数量与4月份持平，其中青海领跌，环比下跌14.33%，广东、安徽、陕西跌幅也超过了7%，湖南、内蒙则分别下跌6.52%和5.03%，其余下跌省份跌幅低于5%。

表2：2015年5月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心、中国水泥研究院

注：由于北京主导企业挂牌报价虚高，导致区域统计均价偏高，当前北京市场P.O42.5散装300元/吨左右。

2.2 主要异动省份具体变化分析

2.2.1新疆：重点项目启动，价格探底微升

  5月，新疆部分重点项目陆续启动，天山、圣雄等为提升盈利月初对乌鲁木齐及周边价格进行调涨，幅度在30元/吨左右，涨后于中下旬走稳，这次价格调涨属于今年以来新疆地区受此调涨，不过受需求整体疲软及区域产能严重过剩影响，价格难有持续涨幅。

图4：新疆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院

2.2.2云南：价格涨后走稳，雨季农忙致需求下滑

  5月，云南地区仍有部分地区价格上涨，主要是由于布局需求回暖所致，而受农忙及雨水影响，整体需求有所下滑，多数地区价格以稳为主。上旬，北部地区怒江、邵通、丽江、昆明及文山等多地阴雨天气增多，企业出货受阻，价格暂稳，而云南昆明市场价格上涨，幅度在15元/吨左右；下旬，价格平稳运行，受农忙及雨水影响需求继续下行。

图5：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

[Page]2.2.3青海：需求同比降三成，海东、西宁价格普跌

  5月，青海省海东、西宁地区主要品牌价格普遍下跌，幅度在10~50元/吨不等，房地产开工不足，需求同比下降超三成，西宁地区42.5级散泥价格基本已落至270-280元/吨左右。

图6：青海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.4广东：降雨及清远价格下调影响 珠三角价格普遍走跌

  5月，广东省持续降雨，水泥销量受到影响，从清远开始，降价在全省蔓延，尤其珠三角一带，价格出现普遍走跌。上旬，连日大范围降雨，广东需求萎缩，企业销量下降20%~30%，清远水泥价格走低10~30元/吨，阳江、肇庆、云浮等地海螺、中材、华润、华新等大小厂低标价格普遍下调20元/吨，粤西湛江、茂名一带42.5散装水泥出现10元/吨的下浮，珠三角受清远英德水泥熟料价格走低影响，成交价下滑10~20元/吨。中下旬，雨水仍未停止，佛山海螺、华润等厂继续走低10~20元/吨， 18日广东主导企业对熟料价格进行了推涨以稳定市场，幅度在20元/吨，然而在25日湛江价格的走低及前期清远价格下调的影响下，珠三角佛山、广州一带水泥价格跌势未能止住，东莞、深圳等也受到一定影响，月末全省价格出现大幅下探。

图7：广东P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.5安徽：局部联合回涨 海螺全面下调

  5月阴雨不断，安徽水泥需求受到进一步遏制，价格继续走低，海螺各厂基本已全面下调水泥价格，区域中小厂家跟进，仅淮南、蚌埠一带企业有联合调涨，实际回涨不乐观。月初，凤凰珍珠、滁州全椒等主要厂家下调水泥价格，受此影响，5~6日周边蚌埠海螺、长丰海螺水泥价格也出现下调，长丰海螺走低10~20元/吨，蚌埠海螺走低20~35元/吨，尤其散装42.5水泥价格走低更明显，巢东、池州、安庆、芜湖等价格也有松动表现，沿江熟料成交价也有下滑。中旬，雨水频繁，皖北淮南、阜阳、毫州地区海螺、中联等主要厂家相继下调不同规格水泥价格10~20元/吨，巢湖地区大厂受苏南影响，熟料走低5元/吨。下旬，宿州海螺价格下调，中联、天瑞跟调，20日淮南、蚌埠地区海螺、中联、珍珠水泥为遏制价格跌势联合回涨10~15元/吨，实际回涨有限，而沿江一带海螺各厂继续下调水泥价格。月末，阴雨天气增多，需求疲软，长丰、六安等地低标价格走低10元/吨，受前期海螺下调影响，皖中、皖南价格普遍走低。

图8：安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

2.2.6陕西：中下旬再爆价格战

  5月份原本是陕西市场旺季，然而今年旺季不旺，价格于中下旬再次大幅走跌，在主导企业下调价格影响下关中一带再次爆发价格战。具体来看，五一节后陕西关中西安、咸阳、宝鸡、铜川、渭南等市场总体表现平稳，阴雨影响，各厂销量同比下降10%~20%左右，旺季不旺，厂家库存偏高有限产表现，为抵制四川方向外来水泥进入，安康尧柏及汉中西乡尧柏低标袋装价格走低20元/吨左右。中下旬，虽有阴雨，但关中销量略可，21日咸阳地区为进一步提升销量，礼泉海螺、乾县海螺及宝鸡祝家庄海螺相继下调各规格水泥10-20元/吨，冀东等其余厂家相继跟进下调，受此影响，西咸一带价格或又进入一轮下调模式，而海螺水泥率先在咸阳、宝鸡等地降价后，冀东、尧柏、声威等厂家跟进降价，幅度与海螺大致相同，关中再次爆发价格战，宝鸡、咸阳、渭南、西安、铜川等地价格走低10-20元/吨左右，受关中价格下调影响，商洛一带价格跟随走低。

图9：陕西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  中国水泥网水泥价格指数中心：index.ccement.com

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