[原创]2014国际水泥行业年度话题与热点（上）

  拉豪合并

  2014年4月7日，拉法基和豪瑞确认将合并新建一家新的水泥巨擘——“拉法基豪瑞集团”。目前，这两家水泥巨头已经获得了在中国、巴西、印度、南非等大部分地区的合并许可，资产剥离行动也在持续，预计2015年上半年完成合并，成功竞标资产的买家名单也会于2015年1月底之前出炉。

  这项合并不仅对拉法基和豪瑞的发展产生了重大影响，也有可能会改变全球建材行业的面貌。

  预计合并后，拉法基豪瑞业绩增长将约合14亿欧元，其中在第一年将实现资本支出优化约合2亿欧元。同时，合并将帮助两家公司缩减成本、减轻债务，并更有效地应对2008年经济危机以来影响水泥业发展的能源价格上涨、竞争加剧以及需求不振等问题。合并也将促进两家公司经营的地域性互补。如在非洲与拉丁美洲这样的新兴市场，“拉法基豪瑞”在这些地区总销售额占比达60%，但没有任何一个国家的销售额将超过集团总销售额的10%。合并后，“拉法基豪瑞集团”将融合两家企业的创新精神与专业技术，为客户、员工与股东创造更多的价值。总体看来，“拉法基豪瑞集团”将为迎来更多的发展机会、更少的发展风险，集团利益也会得到更大化。

  但是合并也将使得世界水泥行业发生巨大变化。各地水泥生产商们也利用这次机会进行市场扩张、提高自身的竞争力。如印度博拉集团就在竞标拉法基和豪瑞在巴西、菲律宾地区的水泥公司。德国的海德堡水泥、巴西的沃特兰亭（Votorantim）、西麦斯以及爱尔兰建材商CRH等也纷纷加入到竞标行列。各水泥企业力争在全球水泥市场为自己多占一席之地。

  原料成本新变动：煤炭和石油

  于水泥行业，最大地降低生产成本、增大盈利空间是企业的生存法则之一。全球性的石油价格暴跌对水泥行业或是个好消息，企业或可以利用这次机会将更多的资金投入创新领域，提高竞争软实力。但埃及的限天然气供应政策、印度的煤企私有化引起的煤炭价格上升这一个原料成本变动于这两国的水泥企业可能就是一个新挑战了。

  A：上升的煤炭成本

  2014年下半年，印度的水泥市场遭遇了严重的价格上涨危机。原因之一便是煤炭成本的上涨。水泥生产商们为了保护行业利益，也在通过减产来使国内的水泥价格保持在高达345~375卢比每袋的水平。近期，煤炭工人联盟纷纷罢工反对政府将国有煤企转售给私人企业经营。该游行有望解除印度近来因水泥生产成本上涨引起的价格大幅上涨危机。同时，埃及也在面临煤炭进口成本上涨问题。因埃及政府下令限制企业工业使用天然气，当地水泥生产商们被迫减产，依靠高成本进口煤炭来保证国内水泥厂的正常运营。埃及目前的水泥价格也居高不下，甚至达到了800埃及镑的高价。

  B：石油价格下跌

  石油价格在2014年6月份后持续下跌，尤其是10月份后更出现了大幅暴跌行情。累计跌幅接近40%。生产成本作为影响建筑和基建行业建设的一大因素，这一原材料价格的下跌将为水泥行业创造一个更大的盈利空间，从而增厚企业业绩。

  货币贬值

  2014年出现了全球性的货币贬值现象，欧元、卢布等货币市价下跌。各水泥企业也深受其负面影响。在2014年世界水泥巨头如拉法基、豪瑞、西麦斯和海德堡水泥等三季度企业业绩报告中，汇率的下降和货币的贬值成为影响企业业绩的最大因素。因汇率的下降，拉法基2014年第三季度销售额就同比下降了2%至6900万欧元。税息折旧及摊销前利润也同比下降3%至2600万欧元。其它水泥企业业绩收缩也达到相近幅度。

  埃博拉

  2014年2月开始爆发于西非的埃博拉疫情在水泥行业也是掀起了一阵波澜。埃博拉给西非国家特别是疫情严重的利比里亚，塞拉利昂和几内亚这些本来经济就欠发达的国家更是雪上加霜。西非地区的水泥企业们如海德堡，其在西非的5个研磨厂也受到埃博拉疫情的威胁。Dangote在非洲地区的部分扩张计划也因此耽搁了，损失之大难以预计。即使（如果）埃博拉病毒最后得到控制，这些非洲国家或也要面临严重的经济衰退。经济和工业发展指标之一的水泥行业将很难逃脱埃博拉的束缚。因此，要想开发或进一步开发西非水泥市场，企业还得做好充分的市场定位。

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