[水泥大数据研究院]水泥产业链跟踪周报（2019.12.27）

一、本周水泥产业链行情表现

1.1 各项价格指数

　1.2 水泥价格变动表（12月16日至12月20日）

二、水泥行业本周动态点评

1、中国建材将在邢台建设河北首条万吨水泥生产线

近期，邢台市政府与中国建材集团达成合作意向，在临城建设全国最大、河北首条日产1万吨熟料生产线，并通过"水泥+"业务拓展，建设全产业链的绿色建材产业园区。

简评：据中国水泥网水泥大数据平台（https://data.ccement.com/）数据，河北邢台目前有13条新型干法熟料生产线，每条线均日产能为2923吨。目前河北乃至整个华北地区最大规模的生产线实际产能为6000t/d，尚没有一条万吨线。目前中国建材旗下的中联水泥在河北邢台市有4条产线规模较小的生产线，或将会用来作为万吨线的置换指标。

2、2020年铁路计划投资8000亿，公路水路计划投资1.8万亿

2020年全国交通运输工作会议上表示，2019年全年完成交通固定资产投资预计完成32135亿元，预计新增铁路8000公里、公路33万公里，高等级航道385公里、民用运输机场5个，邮政快递服务网点和智能投递终端建设加快。会上还敲定了明年公路、铁路、水运三项投资预期目标，其中完成铁路投资8000亿元左右，公路水路投资1.8万亿元左右。

简评：2019年《政府工作报告》提出，当年要完成铁路投资8000亿元的目标任务。前三季度全国铁路投资完成5546亿元，对比2018年同期的5722.89亿元，同比减少3.1%，完成全年目标的69.33%。2019年公路水路固定资产投资目标是完成1.8万亿元左右，前三季度，我国公路水路固定资产投资完成1.67万亿元，比去年同期增长3.5%，完成全年目标的93%。从今年基建项目进度来看，依然受到资金的限制，部分地区项目进度缓慢。尽管2020年目标和2019年持平，但明年预计基建项目建设的情况会有所改善。一方面是今年发布的《交通强国建设纲要》为我国将来的交通格局定下了基调，12月的中央政治局会议提出加强基础设施建设，另一方面再次降低部分投资项目资本金比例、提前下发专项债等措施将有力保障明年的基建投资顺畅进行。

　三、混凝土行业本周动态点评

1、西部建设与科隆股份签署战略合作框架协议

12月25日午间，西部建设发布公告，公司与科隆股份签署了《战略合作框架协议》，双方决定建立聚羧酸减水剂单体采购供应等领域的战略合作伙伴关系。预计每年合作份额不低于人民币1亿元，未来3年力争突破人民币4亿元。公告显示，科隆股份是国内较早从事混凝土外加剂研发、生产和销售的化工企业，专注精细化工领域，现拥有聚羧酸减水剂、太阳能切削液、苯醚系列、建材助剂等完善的产品体系，产品广泛应用于日用化工、医药、工业脱硝、纺织印染、涂料、油墨、金属加工、建筑助剂行业等多个领域。西部建设表示，双方建立战略合作关系有利于充分发挥各自的资源优势，加强彼此业务协同，实现优势互补，共同促进双方业务的发展，进一步提升公司的竞争力。

简评：科隆股份主要以混凝土的外加剂业务为主，市场分布在杭州、广州、济南、常州、乌鲁木齐、海南、沈阳等多个地方，而西部建设又是混凝土业务的龙头企业，业务也遍布全国多个地方，在全国有170家商混搅拌站，布局24个省市。此时和科隆股份合作，将充分发挥产业链资源之间的联系，一方面，利于公司控制材料成本，另一方面，利于保障原材料资源稳定，同时对科隆股份来说，有个西部建设这个大客户资源，对公司业务也将起到保障，这对双方来说是个互利互惠的局面。

2、2.05万亿财政资金提前下达36省（市、区）

12月16日，财政部发布《财政部关于提前下达2020年中央对地方均衡性转移支付预算的通知财预〔2019〕179号》，提前将1.5332万亿2020年均衡性转移支付资金分配给全国26个省市区。《通知》要求，省级财政部门要做好预算指标分解下达和地方预算编制等相关工作，确保资金及时、足额到位。基层财政部门要合理安排使用上级下达的均衡性转移支付资金，切实保障"三保"和重点领域支出，提高财政资金使用效益。

简评：今年经济下行压力加大，基建投资是托底经济的主要手段，1-11月基建投资增速从10月起就出现放缓至4.0%，显示基建资金需求大，但资金不足现象，如1-10月地方政府债券、一般债券以及专项债券增速从年中的101.09%、40.24%和11.80%放缓至16.57%、9.12%和5.51%。1-9月PPP项目入库总投资增速萎缩2.25%，显示着基建投资表现不及预期。在10月和11月国常会会议上分别表明明年的2.05万亿专项债将在今年提前下达以及提出降低固定资产项目资本金比例。此时财政金提前下达也履行政府所强调的意愿。笔者认为现阶段提前发放的财政金，将大大促进基金投资回升以对冲今年年末和明年年初经济走弱的势头。

四、混凝土本周行情

混凝土方面，本周全国商混价格窄幅震荡向上运行。中南地区格指数周环比回落0.198%，而华北、华东地区价格稳中有升，周环比上扬3.17%和0.41%。北京价格上涨50元/方，北京因为严格的查超工作，运输大幅上涨。上海、福建价格上涨10-20元/方，9月以来第三次上涨，因天气较往年好，施工需求旺盛，另外上海因运输限制，同时福建水泥价格受停窑限产影响，厂家库存低位，供应吃紧，成本推动价格上涨。而湖北价格略微回落5元/方。

预计下周全国商混价格指数仍维持窄幅震荡偏强运行，需求方面，未来10天，东北地区中北部、内蒙古东部平均气温比常年偏低1～3℃，新疆北部、西北地区东部、江南、华南等地平均气温偏高1～2℃；我国其余地区气温接近常年同期，需求呈现南强北弱态势。成本方面，华北、中南仍维持环保常态化，治超等因素，抬升混凝土生产成本，其次水泥和砂石价格坚挺，整体而言，全国商混价格维持窄幅震荡偏强运行。