伦敦金融时报指出：美率先降息全球利率将走低

　　金融时报社论指出，去年的瑞士达沃斯世界经济论坛会议，电子商务与网际网络是最热门的话题，然而今年最热门的话题却是经济衰退。而去年大家挂在嘴边的“新经济思维”，今年与会者却是绝口不提。

　　在今年的世界经济论坛会议，大家谈论焦点是在如何振兴经济，以免步入衰退。然而大家也担心，真正对全球经济具有影响力的人物在振兴全球经济方面做得太少，或是太迟。同时，大家心头上还有一个疑虑：无论他们采取什么行动，都可能终归无效。

　　金融时报指出，世人对经济可能陷入衰退的恐惧不是来自经济实况，而是来自表现不佳的企业财报、持续下降的景气信心指针、低迷不振的股市，而最重要的是，怀疑过去的乐观心态所根据的基础根本就站不稳。

　　在日本，最近的消息都令人感到悲观。去年十二月的零售额比一年前减少0.9％，贸易顺差由于出口成长速度落后进口而告萎缩。去年的消费者物价指数则是下降0.7％，是廿九年来的最大降幅，由此显示日本消费者仍不愿支出他们的所得和储蓄。

　　欧洲经济颇为强劲，但成长率持续在3％的希望已告幻灭。然而，更糟的是本周公布的德国ＩＦＯ研究所企业信心指数显示连续第七个月下降，并且降至一年多来的谷底。

　　不过，大家的注意焦点主要是在美国的工业生产过去三个月来连续下降，投资似乎也告停滞，消费者信心也告走弱。上周颇具权威性的密西根大学消费者信心指数降至一九九六年来的最低水准。

　　周四美国联邦储备委员会主席格林斯潘在参院预算委员会作证时承认美国经济是以“非常接近零”的速度成长，暗示他可能在短期内再度降息。同时，他也改变他先前反对减税的态度，而完全配合新政府的路线。

　　全球利率走低的时代即将来临，问题是对于全球三大经济体中的两位（美国与日本）而言，宽松货币政策可能并不能发挥其刺激投资与消费者支出来扩大需求的传统效果。