明年下调经济增长目标 结构调整忍痛前行

  央视主持人白岩松曾用“痛并快乐着”来形容他的人生历程，对于中国经济结构调整来说 ，这五个字同样适用。

  经济结构调整之痛是过程，来自于为此而牺牲掉的部分经济增速，10月份投资、消费和工业增加值等数据纷纷回落，表明经济仍有下行压力。

  经济结构调整之乐是结果，调整所带来的是更高质量的经济增长和更高水平的人民生活。今年工业对GDP走势的决定性作用在减弱，反而服务业对稳增长的作用越来越强。与此同时，与基本民生相关的指标：居民收入增速加快，就业稳定，消费增速平稳，几乎未受到增速换挡的影响。

  明年结构调整仍会继续推进，基于此，分析人士认为，国家或主动下调经济增长目标。来自中国智库中国社科院的学者对上证报记者透露，这一目标更倾向于7%。

  痛点仍在房地产投资

  “10月份主要宏观经济指标的回落，是和三季度的经济放缓相联系的发展态势。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说，“这是经济结构调整的阵痛”。

  据国家统计局13日最新数据，10月份主要宏观经济指标均在回落，工业增加值较上月回落0.3个百分点至7.7%，消费回调0.1个百分点至11.5%，投资回落0.2个百分点至15.9%。

  阵痛最明显的“痛点”在房地产投资。今年以来房地产投资增速持续下滑，已由年初的近20%增速下滑至10月份的12.4%。

  这个“痛点”似乎并没有那么容易止痛。申银万国[微博]证券首席宏观分析师李慧勇就认为，“房地产投资是房地产销售的滞后指标，哪怕是房地产销售2014年内见底，2015年房地产投资增速仍然会继续下降。这将成为2015年经济下行的主要压力。”

  不过，在张立群看来，“房地产投资已有由落转稳的苗头”。比如，房地产投资回落幅度明显缩小，10月份只回落了0.1个百分点;房地产开工项目规模在扩大;土地购置数量也在增加;商品房销售同比增幅明显收窄。“房地产市场的这些积极变化目前正在向房地产投资传导。”

  不过，张立群也认为，今年经济下行的压力主要还是来自于投资，尤其是房地产投资的下滑，因此，未来稳增长主要还是看投资。

  基建投资一石多鸟

  与房地产投资大幅下滑不同，今年以来基建投资一直保持着20%以上的增速。10月份这一数据为22.6%，增速较上月提高0.4个百分点。分析人士称，这是此前国家采取的稳投资政策发挥的效用。

  10月份以来，国家发改委批复了16条新建扩建铁路项目、5个机场项目，总投资近7000亿。这些基建项目基本上都分布在中西部地区。

  我们在提到经济增长潜在动力时经常会提到中西部的后发优势。“中西部的后发优势，主要体现在两个方面，一是中西部地区巨大能源资源储备，另一方面是中西部广阔的基础设施投资空间。”中国社科院经济研究所副所长张平在接受上证报记者采访时说。

  结构调整忍痛前行

  中国社科院曾在今年10月中旬发布的一份报告中对“新常态”下的经济发展提出建议，其中就提到应促进基建领域投资，尤其是加快中西部基础设施投资，如铁路、交通、教育、医疗和养老等。

  在这所中国智库眼中，基础设施投资可谓“一石多鸟”：可成为加快新型城镇化的重要引擎，为企业发展提供机遇，为扩大就业增添岗位，助推经济实现持续可健康发展，改善民生产生积极效应。

  而就当下来说，相对高速的基建投资在一定程度上对冲了房地产投资下滑。市场也普遍预期，年内基建投资仍会保持20%以上的增长速度。

  明年经济增长目标或下调

  在国务院发展研究中心副主任刘世锦看来，“经济增长速度的变化非常引人关注，但并不是最首要的，最重要的是速度变化后的结构变化。”

  中国经济过去很长时间被认为结构有问题，主要以投资为主、工业为主。但值得注意的是，在过去的两三年和接下来两三年时间内，这类结构性问题将会发生历史性的重要变化。

  其中一大变化是消费的比重已经超过投资，且消费对整个市场需求的基础性稳定作用也越来越明显。

  梳理今年1-10月“三驾马车”的月度数据变化就可发现，与投资和出口相比，消费一直很稳定。

  具体看来，投资基本呈现逐月下滑之势，最高增速为年初的17.9%，最低为10月份的15.9%;出口则是波动较大，2、3月份出口增速一度出现负增长，最低为2月份同比下跌18.1%，直至4月份才开始转正，并于9月份实现双位数增长，15.3%的增速也是目前年内最高。消费增速今年则是一直在11.5%-12.5%的区间微幅波动。

  “消费没有出现明显增速换挡，”张立群指出，“既反映了政府在保障基本民生方面工作的成效，又说明经济调整所具备的稳定基础与消费稳定是结合在一起的。”

  “最近几年稳增长最重要的一个着力点就是保障基本民生，包括保就业、对低收入家庭的扶持等，正因此，虽然近两年结构调整力度在加大，但基本民生并未受到影响。消费平稳就是惠民生的结果表现。”张立群对上证报记者说。

  结构调整另外一个重要“成果”体现在工业与服务业的变化上。自去年服务业增加值比重第一次超过工业以来，今年这种趋势一直在延续。

  “从GDP的走势来看，越来越不取决于工业的变化，反而服务业对稳增长的作用越来越明显。”张立群说。

  刘世锦也认为，我国将会变成一个消费服务业、内需起到更大作用的经济结构。

  正是为了更快完成上述结构变化，国家对经济增长下行的容忍度也在提高。在2012年经济增长预期目标下调至7.5%后，2015年预期目标或再次下调。从2010年开始一直担任社科院“宏观经济形势”课题组负责人的张平就对上证报记者表示，“综合对今明两年的经济形势的判断，我们更倾向于明年经济预期目标为7%。”