[月评]10月西南：旺季继续疲态 价格维持跌势

一、区域行情回顾

  10月，西南地区水泥价格指数月初为99.38点，月末为98.94点，水泥价格环比下跌0.44%，继续呈现跌势，不过跌幅近几个月正不断缩小，与去年同期相比，价格由上涨变持平，显示今年旺季疲态特征。10月，西南地区旺季不旺，水泥市场需求不足，多省价格继续下跌。月内，西南地区水泥价格虽有反弹，但反弹动力不充足，中下旬跌至月初水平以下，价格跌后基本走稳。

图1：近三个月西南地区水泥价格指数走势

数据来源：中国水泥网指数中心

  分省市看，根据中国水泥网行情数据中心跟踪反馈，10月重庆市水泥价格环比上涨2.99%，较9月份上涨了8元/吨。贵州、云南、四川三省均呈下跌走势，其中贵州领跌，较9月份下跌了3.46%，云南、四川分别下跌6和4元/吨，环比跌幅分别是1.75%和1.32%。与去年同期相比，10月底贵州省水泥价格同比下跌9.17%，而云南省同比上涨8.39%，重庆、四川同比分别增长-1.08%和1.71%。

表1：10月西南各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网数据中心，-、↑、↓分别代表持平、上涨、下跌

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  10月份，西南水泥市场行情继续疲软，旺季需求远不及预期。进入年末两个月，需求将会有所好转，价格预计止跌反弹，个别省份因供需矛盾仍有较大下行风险。

二、各地市场分析

2.1 贵州：供需矛盾加剧，价格继续走低

  自8月份开始，贵州省P.O42.5散装水泥价格逐月下行，累计已下跌8.29%。10月份省内需求继续下降，新增产能继续释放，供需矛盾进一步加剧，主导企业纷纷再次调低各规格水泥价格。

图2：贵州P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  分行政区划看，贵阳、六盘水、遵义、安顺等地主要水泥企业再次调低水泥价格，总体而言，贵州省西部地区价格以跌为主，东部地区以稳为主。此轮下滑主要是因为下半年贵州省多条生产线投产，低价水泥冲击市场拉低了区域水泥价格，此外新增需求有限，整体需求明显不足。据统计，7~10月份，贵州省共投产6条熟料生产线，设计总产能达663.4万吨，预计下阶段贵州省水泥价格仍有较大下行风险。

表2：贵州各地水泥价格变动情况

资料来源：中国水泥网行情数据中心

2.2 重庆：需求向好，价格止跌反弹

  10月份，重庆市P.O42.5散装水泥价格止跌反弹，结束连续四个月的下跌行情，价格较上月上涨2.99%，目前价格同比去年同期仍呈下跌状态，同比跌幅为1.08%。

图3：重庆P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  具体来看，上旬，重庆市天气好转，部分区域需求上升，9~10日渝西北主城区及合川等地水泥价格普遍上涨20元/吨左右，10日拉法基、小南海价格上调，13日红狮、台泥、冀东、长寿西南、海螺等主要企业报价普遍上涨20元/吨左右，东方希望跟调10元/吨。中下旬，大部分品牌价格涨后走稳，月末一周秭归华新销往重庆方向巫山、巫溪、奉节等地低标价格上调10元/吨。下一阶段，重庆市需求好转预期不变，价格预计会再次呈上涨走势。

2.3 四川：国庆后价格下行，中下旬走稳

  10月，四川省水泥价格在国庆后再度走跌，受施工项目减少影响，今年10月份的水泥需求明显不及去年同期。10月上旬，成都地区散装水泥价格走低20元/吨左右。不过，由于天气好转，农忙结束，袋装水泥却呈上行走势，中下旬广元地区主要企业低标袋装价格走高15-20元/吨左右，达州区域利森、海螺、万象、百坚、新建、洲河、国威等大小厂家相继上调低标价格30元/吨，而散装水泥跌后走稳。

图4：四川P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

  10月，四川省P.O42.5散装水泥平均价格下探至300元/吨以下，未来下跌空间逐步缩窄。随着旺季的深入，需求在下一阶段预计会有所好转，水泥价格有望止跌上行。

2.4 云南：大幅下行后走稳反弹，月末需求回升

  10月，云南省水泥价格出现大幅走低，随后走稳并出现反弹。中上旬，受区域内熟料生产线投产影响，保山昆钢嘉华对销往周边芒市、瑞丽、龙陵等区域P.O42.5出厂下调10元/吨。因需求不足，房地产开工增量较少，昆明地区水泥价个别品牌也下行表现。下旬，需求略有好转，26日起芒市西南水泥对销往陇川、瑞丽等区域低标价格上调10-15元/吨，28日昆钢嘉华对销往昆明、楚雄地区低标水泥上调15元/吨，高标水泥上调20元/吨，区域其余企业也有跟调意向。云南文山主要企业壮乡海螺上调后，周边田阳华润等外来水泥相继跟随上调袋装水泥30元/吨左右。月末涨后走稳，预计需求继续回升，价格仍会大概率反弹。

图5：云南P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

三、区域热点关注

  成都：明年不再审批水泥等项目

  据了解，明年，成都市将进一步深化、落实大气污染防治各项措施。其中一项重点工作就是严格环境准入，不再审批钢铁、水泥、焦炭、有色冶炼等高污染项目及燃煤电厂。同时，将控制污染物新增排放量，严格落实新建项目总量审查制度。对火电、钢铁、石化、水泥、有色、化工等行业以及燃煤锅炉项目严格执行大气污染物特别排放限值。

  台泥拟并购川铁水泥

  10月31日，台泥国际集团（以下简称台泥集团；01136，HK）对外公告称，公司拟以不超过6.76亿元现金的方式接盘四川铁路集团水泥有限公司（以下简称川铁水泥）全部股权及其相关债务等。按照台泥集团的公告表述，参与川铁水泥股权并购的是台泥集团旗下的台泥贵港公司，股权交易对价670万元，另外股东贷款代价大约6.69亿元，以及须承接川铁水泥支付民生银行2.88亿元的银行债。

  四川：将投资7962亿元参与长江经济带建设

  四川省人民政府第64次常务会审议通过《贯彻〈国务院关于依托黄金水道推动长江经济带发展的指导意见〉的实施意见》和《四川省推进实施长江经济带综合立体交通走廊规划工作方案》。这是今年9月国家公布长江经济带发展的相关意见后，四川省出台的相关实施细则，主要内容为进一步明确将提升长江黄金水道功能，建设综合立体交通走廊和城市群交通网络的重点项目，主要包括27个水运项目、7个铁路项目、9个公路项目、6个民航项目，共计49个项目，规划总投资7962亿元。

注：因中国水泥网行情中心调整了样本覆盖范围，可更精确地反映当地市场行情。自本月起，文中价格与此前价格有所调整 。由此给您带来的不便，敬请谅解！