八月末中国钢材价格难有向上动力

  上周，全国钢市整体由平转跌，钢价继续向低位靠拢。季节性淡季使得钢市下游出货疲软，整体成交氛围冷清。同时，借贷利率上扬、人民币贬值和财务费用上提也使钢贸商资源的配置力度降低，整体活跃性下降。另外，螺纹钢期货、热轧卷板期货低位震荡下行，铁矿石期货走势低迷，大宗商品整体表现不尽如人意，整体压制现货钢市难以获得向上的动力。

  目前国内钢价已处于低位，钢价弱势盘整的格局仍将延续，但继续下跌的空间有限，作出以上判断的主要依据有：

  第一，用钢需求未见明显放量。房地产投资下滑势头不改，下行风险加大。上半年，房地产投资增速降至近6年来最低水平，商品房新开工面积和销售面积同比大幅下降，房地产企业资金普遍紧张，近期高温、梅雨季节因素对工程施工不利，都对建筑钢材需求形成打压。但是，伴随着各地稳增长力度的加码，预计下半年各地房地产限购政策或部分松绑，商品房投资增速或出现改善。除此之外，保障房和棚户区改造的加速将对冲部分房地产投资增速下滑带来的影响，预计房地产投资总体上不会出现较大降幅。

  第二，我国钢材出口总体“亮”而不“丽”。据海关总署统计，今年上半年，我国累计出口钢材4101万吨，同比增长33.6%，在钢铁行业的“寒冬”里构筑了一道明亮的“风景线”。然而，沉重的代价也使得我国钢材出口数据并不光鲜。今年前5个月，我国钢材出口均价约794美元/吨，同比下降约83美元/吨。另外，今年1月~5月份，我国累计进口钢材611.4万吨，累计均价1246美元/吨，同比上升约39美元/吨，这意味着钢材进出口价差高达453美元/吨。因此，我国钢材进口亦喜亦忧，喜的是进口钢材弥补了国产钢材的不足，忧的是钢材进口量增长、进口价格的上升以及进出口价差拉大。

  第三，全国钢材社会库存连续下降，钢厂库存不降反升。目前，全国钢材社会库存连续20周下降，市场监测显示，7月25日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1178.96万吨，比前一周减少22.66万吨。尽管较低的社会库存成为支撑钢价的有利因素，然而目前库存仍主要集中在钢厂手中，现在市场基本已无以前的质押资源，直接导致市场库存减少，钢厂库存增大。

  第四，主导钢厂调价维持平稳。主导钢厂继续持观望态度，市场价格上涨时出厂价没有跟涨，市场价格回调时也没有太多的动作。7月下旬，河北钢铁集团唐钢、宣钢、承钢的高线出厂价格维持在3160元/吨，三级螺纹钢（检尺）价格维持在3090元/吨，盘螺价格维持在3140元/吨。本钢、马钢等主导钢厂8月份的出厂价格也基本都以稳为主。

  第五，我国经济内生动力增强，对于钢材市场中期仍有支撑力。据有关数据显示，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）初值为52%，较上个月终值回升1.3个百分点，创下18个月以来的最高水平。这是该指数连续4个月回升，也是上个月该指数重返荣枯线以来，连续第2个月以1.3个百分点的增幅回升。这显示出我国经济内生动力增强，对于钢材市场中期的支撑力仍存。

  不过，钢铁产量攀升速度较快、经济复苏动力不够强劲、资金成本走高等，均抑制了需要较大量资金配置资源的钢市活跃性。

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  由于临近月底，贸易商、钢厂回款压力较大，加上前一周后期螺纹钢期货价格大跌、钢坯价格走低等因素，上周国内钢材价格整体走低，仅有个别地区螺纹钢价格由于资源紧张出现走高。虽然现在的钢材价格已经处于近几年的最低点，但由于今年以来铁矿石等原燃料产品价格跌幅明显大于钢材现货，因此钢厂仍然有盈利，在月底收款压力大、部分钢厂有优惠政策的情况下，钢价后期下行的风险仍较大。

  在前一周后期螺纹钢期货价格出现大跌后，上周建筑钢材现货市场价格积极跟跌。国内大部分地区建筑钢材价格出现了下滑，尤其是华东、华中地区价格跌幅较大，北方价格跌幅相对较小。北京市场由于库存较低，对价格形成了一定的支撑，价格下跌幅度明显没有其他区域和螺纹钢期货价格跌幅大，部分规格资源紧缺，如Φ25mm三级螺纹钢12米、9米资源，商家报价甚至出现了上涨。

  板材方面，由于热轧卷板期市表现整体低迷，连带现货市场人气不旺，加之本身走货费劲，商家操作积极性不强，总体价格维持弱势震荡，部分规格价格继续向低位靠拢。连前期一直坚挺的中厚板价格也神奇不在，在邯郸地区中厚板厂家锁价政策大幅下调的情况下，各地中厚板价格普遍小幅回落。

  截至7月25日，钢铁综合价格指数为126.9点，比前一周跌0.6点；钢铁长材价格指数为130.2点，比前一周跌0.9点；钢铁板材价格指数为123.5点，比前一周跌0.4点。仅北京Φ25mm三级螺纹钢价格涨40元，

  库存方面，全国钢材社会库存连续第20周下降，下降速度略有加快。据统计，截至7月25日，全国钢材社会库存指数为129.76点，比前一周下降1.89%，下降速度加快0.41个百分点。

  进入七月份后，随着微刺激效果的逐渐显现，我国经济增长的内生动力正在逐步恢复。汇丰银行上周发布的七月份中国制造业PMI初值为52.0，为18个月新高，显示出制造业整体复苏的势头得以延续，对于钢材市场价格形成一定支撑。尽管如此，月底回款压力和市场弱势格局对价格的压制仍难以被减弱。特别由于今年以来铁矿石、煤炭、焦炭等原燃料产品价格跌幅明显大于钢材现货，虽然现在的钢材价格处于近几年的最低点，但钢厂却仍然有盈利，加之在月底收款压力大、部分钢厂有优惠政策的情况下，钢价后期下行的风险仍较大。