机构预测：二季度GDP期望值为7.5%

　　和讯网推出第六十期“和讯预测”，邀请十大券商机构对2014年5月份CPI、PPI和二季度GDP进行预测，并在此基础上得出“和讯预测”之券商机构宏观经济据。“和讯预测”显示，券商对二季度GDP期望值为7.5%。

　　“和讯机构预测”的10家机构中，瑞银证券、高盛高华、广发证券、中信证券、招商证券对于二季度GDP预测没有调整，分别为7.6%、7.5%、7.3%、7.3%、7.5%，其他机构均调高了0.1%的预测值，不过海通证券仍然最低为7.2%。

　　瑞银证券中国区首席经济学家汪涛称，今年夏季经济增长有望温和复苏。5月实体经济活动改善符合瑞银的预期。全年GDP增长7.3%的预测已包含了二三季度在出口复苏和“微刺激”政策的作用下，GDP环比折年增长率从一季度的5.7%反弹至7-8%的情形。然而朝前看，随着房地产活动持续下滑带来的后续负面影响越发明显，今年四季度和2015年的经济增长可能会面临更严重的拖累。未来随着房地产和经济活动持续下滑，汪涛认为，决策层将不得不放松房地产政策，如放松限购和户籍限制、降低首付比例以及放松信贷等。

　　高盛高华中国区经济学家宋宇分析，5月份官方及汇丰制造业PMI整体指数双双上升，预示实体经济增速走强。虽然汇丰PMI终值低于预览值，弱化了积极信号，但是鉴于这个数列的调查样本很小，高华相对更加重视官方PMI的表现。中国政府显然已在更积极地放松政策，宋宇认为这有利于推动短期需求增长。

　　海通证券首席宏观分析师姜超认为，5月PMI为50.8，较上月回升0.4，略高于市场预期的50.7，显示制造业景气度稍有好转，经济有短期企稳的迹象。5月生产指数较4月上升0.3至52.8，与旬度发电数据反弹相匹配。预测5月工业增速或短期企稳，上调5月工业增速预测从8.4%至8.6%，上调2季度GDP增速预测从7.1%至7.2%。不过考虑到稳增长效果短暂，维持全年7%的GDP增速预测不变。

　　招商证券宏观组负责人谢亚轩对和讯网表示，4月以来稳增长措施开始密集出台，涉及领域包括棚户区改造、基础设施建设、外贸等。由于今年稳增长力度弱于以往，政策起效时滞更长。从5月汇丰PMI初值判断，企业行为已开始有所变化，原材料的采购和库存企稳回升，显示稳增长对经济的托底作用开始显现。因此，认为5月宏观数据将在4月的基础上继续缓步回升。

　　参与“和讯机构预测”的10家机构包括国泰君安、瑞银证券、海通证券、银河证券、申银万国、招商证券、中信证券、高盛高华、广发证券以及和讯网，“和讯机构预测”数据为在10机构提供的数据基础上经过加权平均所得。