[月评]10月西南市场：旺季价格小幅提升

　　一、价格总体表现

　　10月西南地区水泥价格总体保持稳定，川渝地区价格小幅上涨。供需平衡是这次水泥价格实现上调的基础，一方面是需求上升，另一方面是企业对于供给的控制，两种因素共同影响使得价格提升的条件得以形成。以P.O42.5水泥价格为例，10月云南、四川、重庆地区月平均价格环比涨幅分别为1.97%、5.09%、2.66%,贵州地区平均价格保持不变。目前西南地区的价格较低，而10月份正处于消费旺季，西南地区价格尽管有小幅上升，但是按照全国平均水平来看，西南的价格水平仍处于较低的位置。

　　表1:10月西南地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  西南地区P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　云南地区价格在10月小幅走高，大理及周边地区企业国庆期间进行停产检修，降低了区域库存，提高了销售价格；而东部地区昭通由于前期地震，需求有上升的趋势，价格也有所上调。10月底，昆明昆钢嘉华P.O42.5散装水泥成交价格大概在320元/吨左右，大理三德大概在315元/吨左右，迪庆华新在340元/吨左右，昭通华新在310元/吨左右，曲靖远东在290元/吨左右。在调研中获悉，云南西部地区由于停产控制产能，因此市场供需良好，范围大致在大理至丽江一带，两地先后进行了产能的控制，因此价格上调比较顺利，分别上调10元/吨和30元/吨，而东部地区昭通地震灾后重建，水泥需求量增长高于往年旺季水平，因此需求的上升带动价格上调10-15元/吨。其他地区由于变动不大，因此价格并未出现明显调整，但是昆明地区由于产能供过于求，实际成交略有优惠。

　　图2 云南P.O42.5水泥价格走势（元/吨）

　　数据来源：中国水泥网

　　贵州地区总体保持平稳，供大于求的状态一直在持续，因此价格也保持在较低的水平。10月底，黔西万润P.O42.5散装水泥成交价格在290元/吨左右，贵阳海螺在270元/吨左右，遵义拉法基在300元/吨左右，安顺台泥在255元/吨左右，黔南红狮在250元/吨左右。10月中上旬阶段，贵州地区降雨较为充沛，因此水泥需求增长缓慢，而中下旬由于前期库存的积累，销售并未因为需求上升大幅放量，价格难以上涨，部分企业对于价格上涨的想法也在高库存的水平下被打消。虽然部分企业因为节假日进行停窑检修，但是供给缩减对市场影响有限，因此价格走势一路平稳。

　　图3  贵州P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　10月四川地区水泥价格上调了两次，前一次是由于企业协作和成本推动，后一次则得利于需求拉动。10月底，乐山峨胜P.O42.5散装水泥成交价格在325元/吨左右，成都亚东在305元/吨左右，德阳利森在310元/吨左右，绵阳中联在300元/吨左右，宜宾拉法基在320元/吨左右。据悉，国庆之前企业通过协调，降低了库存水平，而国庆之后虽然雨水天气对销售略有影响，但价格还是有所抬高。而抬高价格的因素还包括煤炭提价，由于煤炭企业进行提价，生产成本的提高也转嫁到最终销售价格当中。10月下旬，天气晴好，工程开工较为积极导致需求上升，成都地区价格再次提价10-20元/吨。两次提价后，四川地区平均价格已经回到300元/吨以上，但是目前的情况风险仍然存在，四川地区供给仍然较为过剩，如果没有相应减少供给的措施，那么其价格想要稳定在目前位置是较为困难的。

　　9月份重庆地区价格有较大幅度的上涨，而10月重庆地区价格继续小幅上调，企业之间限产定量供应起到非常大的作用。10月底，重庆科华P.O42.5散装价格为270元/吨，江津冀东目前P.O42.5散装290元/吨，丰都东方希望为285元/吨。通过调研了解到，由于产能过剩情况严重，重庆部分地区停产限供仍然在持续，因此价格才能出现上调。但是价格几次上调后，企业对于停产的信念有所动摇，未来是否能持续停产分歧较大。由于重庆地区主导企业并不突出，价格协同能力较弱，未来如果产能不能得到限制，价格可能会重新回落。

　　图4 四川P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图5 重庆P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，11月中上旬西南地区也将会受到冷空气影响，降雨可能会因此增多。但是总体来说，西南地区的气温还没有降到很低的状态，工程还能够继续施工。

　　川渝地区价格稳定为主

　　川渝地区主要还是要靠限制供给来支持价格提升，旺季需求在面对区域产能过剩的情况下对于价格提升的作用不大。因此判断未来川渝地区的价格，就要从供给上入手，川渝多个地区提价幅度已经达到40元/吨-50元/吨，因此未来再持续调整价格的动力较弱。由于市场集中度较低，再次协同涨价的概率较低，而保持平稳则是大多数企业所希望看到的。

　　云南区内价格可能分化

　　云南地区东、中、西部三地差异较大，西部地区依靠企业之间协同限产来提升价格；而中部昆明区域企业较多，也是最大的消费区域，价格较为混乱；东部地区由于前期受灾，未来价格行情看好，但是也有可能其他区域的水泥流入滇东地区，引发价格下调。

　　贵州水泥价格预期回落

　　贵州地区目前产能过剩情况还是较为严重，虽然主动限产起到一定的作用，但是对整体供需状况影响甚微。未来企业对于继续限产持怀疑态度，因此未来价格下调的概率较大。