经济软着陆又近一步 水泥业小幅回暖

　　进入9月，海螺水泥迎来了久违的好消息：其在长江流域的熟料售价已上调2次，每吨增加30元至250元；与此同时，其库存水平从7月份的67%下降至58%。

　　“全国平均水泥价格在下滑21周之后已连续4周回升。季节性因素复苏，有助主要水泥生产商降低存货水平，相信需求复苏正是水泥价格上涨的主要驱动力。中国水泥市场已触底水泥需求已触底反弹。”瑞银证券分析师密叶舟表示。

　　旺季似乎才刚刚开始，随着上万亿的基建投资项目的陆续展开，水泥行业的春天似乎也正越来越近。

　　“9月份中国工业活动依然低迷，但显露出低位企稳迹象。”中信证券首席经济学家诸建芳表示。

　　中金公司最新预测，9月官方PMI或将达到51%，重回扩张区间，带动PMI总指数回升的主要力量应为新订单指数，预计该指数有望上升2.5个百分点至51.2%。有经济学家分析称，9月PMI或将进入上升通道，四季度经济回暖可期。

　　小幅回暖

　　产销两旺，庐山海螺9月的日子过得非常充实。截至9月26日，公司生产水泥环比增加22.9%，销售水泥环比增加20.55%，预计9月产销将双双突破计划。

　　而九江绕城高速、昌九高速（通远段）拓宽工程、八里湖大桥等重点工程的建设，则或将给庐山海螺带来第四季度乃至明年全年的高增长。

　　暖意不光体现在水泥行业。

　　“现在需求不佳，生产量相对减少，但库存降得比较快。如果需求回暖，很快可以恢复生产。”振丰钢铁集团经理周小龙对记者表示。据了解，截止到9月21日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1306.5万吨，较前一周减少66.4万吨，连续第九周回落，库存减少量再创年内最大水平，总库存也创年内新低水平。

　　9月份属于制造业旺季，9月PMI季节性回升动力较大。此前汇丰公布的中国9月汇丰制造业PMI预览值小幅上升至47.8，但仍处于50荣枯生死线下方，同时产出指数创10个月来最低水平。但由于汇丰PMI季调相对充分，因此其新订单回升显示9月制造业的最终需求有所好转。

　　业内人士认为，受日前国家发改委批复万亿基建项目影响，政府采购和招投标的优先权将为相关上市公司带来发展机遇。

　　经济见底了吗？

　　PMI的小幅回暖增大了经济学家对于四季度经济的信心。

　　“底部在哪里？大家从年初到现在都在问这个问题，从短周期角度来说，大家认为底部在二季度，结果三季度还在下行，政策的犹豫徘徊或者是力度不够，可能是导致这一轮短期底部后移的一个主要的因素。”民生证券首席经济学家邱晓华在由《证券市场周刊》主办、中国银行首席合作的2012“远见杯”全球宏观经济预测秋季年会上表示。

　　今年以来，稳增长策略不断。央行多次出手调整市场流动性，以及发改委大规模批复基础建设，都为稳增长提振了信心。

　　“底部可能近在眼前，就在第三季度，经济在比较弱的状态停留比较长的时间，对未来经济雄起也应该有更充分的信心。”安信证券首席经济学家高善文表示。

　　“从短期来看，今年经济三季度可能会是比二季度略低的一种状态，四季度我们觉得有条件比二、三季度经济增长略高。从政策力度等方面看，还是有所加强，短期来看经济有轻度的回升。”诸建芳表示。

　　据国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良预测，三季度GDP增幅或为7.7%，四季度8%，2013年则为8%左右。银河证券首席经济学家潘向东预测，三季度GDP增幅为7.8%，四季度7.9%，2013年则为7.5%左右。

　　北京大学经济学博士周景彤称：“从我们的调查可以看到，三季度或为全年最低点，四季度经济会略微反弹。由于外需增长疲软，投资增长力度有限，经济或将缓慢复苏。政策进一步放松显得尤为重要，大部分机构认为，下半年央行还会降准降息。”

　　事实上，上周二央行进行天量逆回购以后，银行间市场利率明显下降，资金紧张情况有所缓解。银河证券称，如果“两节”前后，房价与食品价格能够保持相对稳定，则央行降低存款准备金率的可能性将明显增加。

　　中小企业依旧困难

　　不过，经济学家的乐观似乎并没有传达到中小企业中。

　　近日发布的2012年第三季度“中国中小企业信心指数”为46.71，较上一季度回落7.44个百分点，其中以“宏观信心指数”为最高，“投资信心指数”为最低。指数显示，2012年第三季度“运营信心指数”和“投资信心指数”较第二季度大幅回落，这已经是两个季度以来的持续下降，其中“投资信心指数”骤降22个百分点。

　　“现在中国企业的日子都非常难过，就是人、财、物三个要素成本都非常高。”新华基金副总经理王卫东表示。

　　经济复苏之路漫漫，政策抉择则任重道远。尽管货币政策和投资政策大规模使用，但大多数机构认为本次政策刺激带来的冲动投资效果，对提升实体经济的作用有限。

　　“从长周期的角度来说，今年的底部远远没有到来，未来发展动力确实需要一个积蓄培养的过程，短周期的底部，在今年三季度是一个阶段性的底部，四季度会出现平稳，说不定明年一季度又可能走低，这个可能性也存在。用我个人的话来说，我觉得是政府过分干预市场而引发中国经济内在投资与消费需求短期的波动，从而带来经济的波动。我想这是当前经济困难的又一个问题。”邱晓华表示。