[月评]5月华北市场：供大于需 价格大幅下调

　　一、价格总体表现

　　进入5月以后，华北地区需求并未出现大的变化，而由于企业调节供需暂时告一段落，产能陆续复产，在供大于求的背景下，华北地区价格大幅跳水。以P.O42.5水泥为例，北京、天津、河北、山西、内蒙古、河南环比跌幅分别为5.18%、3.78%、6.11%、3.66%、3.59%和2.77%。虽然在4月华北地区的企业通过调节市场供需提高了水泥价格，但是进入5月旺季后，需求仍然达不到往年旺季的水平，一旦措施取消，库存上升的压力势必逼迫水泥企业尽快销售库存，因此价格下降成为唯一的办法。需求增长乏力和供给过于庞大是目前华北最主要的矛盾，如果矛盾无法解决，或导致华北地区水泥价格继续走低。

　　表1：5月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在4月份稳中略涨后，5月份价格急转直下，开始出现大幅下跌。北京和河北跌幅较大，而天津下跌幅度略小于京冀两地。京津冀地区企业在4月下旬复产以来，库存不断走高，而企业对于调节市场供需并没有太多的决心和后续动作，因此京津冀地区价格开始出现快速下调，企业均以走量为主。

　　5月份北京地区价格结束了高位运行，开始快速下降，主要还是因为水泥需求增长乏力和外来水泥的进入。5月北京水泥企业出现分化，大企业对于降价处于一种被动的状态，而小企业却在不断主动降价，迎合市场。根据调研获悉，北京5月底库存情况较差，普遍在80%以上，由于河北水泥进入北京的价格较低，因此北京的中小企业不断主动降价，抵御外来水泥的进入，而大企业作为市场的主流，因为市场的成交价不断走低，而选择降低价格保全一定的成交量。虽然北京企业在3月份调节市场供需做的非常坚定，价格也出现上调，但是随着产能的不断复产，市场竞争又回归到无序状态。5月底，北京立马P.O42.5水泥散装报价430元/吨，北京金隅P.O42.5水泥散装报价470元/吨 。

　　天津地区5月水泥价格开始出现向下调整，主导企业熟料价格开始走低，水泥价格也相应的开始下调。根据调研获悉，5月份低价熟料进入天津市场开始增加，但是由于河北和天津地区价差不是太大，因此进入相对较少，另外海螺的熟料开始登陆天津，成为最新的市场价格指导。5月份熟料库存和水泥库存都在70%左右。5月底天津市场P.O42.5散装水泥，主导企业报价在330元/吨-350元/吨左右，中小企业价格普遍在310元/吨-330元/吨，而海螺到港水泥价格偏低，在320元/吨。

　　5月底，唐山冀东P.O42.5散装销售报价320元/吨，唐山玉螺为315元/吨，邢台金隆为325元/吨，鹿泉鼎鑫为310元/吨，邢台中联为315元/吨，鹿泉石家庄为300元/吨。进入5月以后，河北地区生产有序进行，但是由于需求仍然较弱，因此库存情况不容乐观，企业从调节市场供需转变为销售走量，因此水泥价格也开始下调。根据调研获悉，虽然河北地区价格都出现下调，但是其中也存在一定的分化，唐山地区价格相对调整较少，而且外流明显，如北京、辽宁等地都是河北水泥熟料的流入地。而石家庄地区则出现一定的销售困难，部分企业价格压的较低，外流渠道只有天津、北京。河北地区目前水泥供大于求的情况非常严重，后市企业如果不再致力于调整市场供需，那么水泥的价格还将持续走低。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

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　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

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　　5月河南地区水泥价格稳中略降，以P.O42.5散装水泥为例，新乡孟电水泥价格在310元/吨，新乡同力310元/吨，焦作千业300元/吨，郑州天瑞320元/吨，南阳中联330元/吨，洛阳同力325元/吨。根据调研了解，河南南部南阳地区库存超过65%，价格在5月中旬小幅下调10元/吨-15元/吨左右。中部地区价格平稳，需求并无起色，至于供给端，很多企业都说要调整市场供需，但是5月份并未落实，价格虽然有上调意愿，但是最终市场价格也并未发生大的改变。北部地区仍然由于产量较大，价格始终在较低的水平，库存大致在80%左右。河南也即将迎来农忙季节，因此水泥需求也将在短期内快速下降，各家企业对于短期调整水泥供需有较为统一的认识，决定在6月5日开始实行节能限产。

　　5月，山西地区需求继续增加，库存还是处于上升的状态，供大于求仍是水泥价格小幅下行的主要原因。以P.O42.5散装水泥为例，冀东大同销售报价335元/吨，太原金圆300元/吨，华润长治300元/吨，运城冀东320元/吨。根据调研获悉，山西5月份供给出现下降，主要是运城、临汾一些企业开始自动调节市场供需，之后价格较为稳定。山西在6月份即将出现农忙，水泥需求将下降到一个较低的位置，因此价格短期内预计会保持稳定。部分企业表示，山西目前经济建设虽然从规模上看变化不大，但是水泥供给太大，价格下降的空间仍然存在，如果各企业能够有效调节市场供需，价格才有可能上升。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

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　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

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　　虽然4月内蒙古地区水泥价格小幅上调，但是5月份出现分化，内蒙东部地区继续出现上涨，而中西部地区由于产能过剩，开始出现下跌。以P.O42.5散装价格为例，鄂尔多斯蒙西320元/吨，乌兰察布乌兰水泥330元/吨，呼和浩特天皓水泥320元/吨，包头冀东305元/吨，阿荣旗蒙西520元/吨。根据调研获悉，5月份上旬内蒙古中部地区水泥价格就开始进行一定的调整，主要原因是企业调控市场供需结束，库存开始上升，水泥企业开始加大销售力度。而东部地区由于产销平衡，并且黑龙江地区价格也对其价格上涨有促进作用，因此海拉尔等地小幅上调30元/吨。西部乌海等地，搅拌站和部分小企业开始在5月搅乱市场价格，市场价格下调30元/吨-50元/吨，极低的价格和无序的竞争冲击市场，未来价格仍有可能再度下降。内蒙古目前需求开始上升，未来在需求不断上升的基础上，部分企业表示，仍需要调控市场供需来保证价格。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

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　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，6月上旬华北地区降雨不多，利于开工，但是华北地区的农忙也即将展开，水泥需求或许短期内受到一定的影响。

　　京津冀地区价格预期下降后走稳

　　5月份京津冀地区价格快速下调，企业对于市场供需的调节并未持续下去。供大于求是目前最大的问题，根据传闻，6月初京津冀地区的企业或许开始新一轮的调节市场供需。如果能够执行，鉴于农忙时期水泥需求减少，或许价格还将小幅下调，但是随后应该会保持稳定。

　　河南、山西或将平稳

　　山西目前需求恢复到比较正常，但是新增产能较多，库存压力仍然较重，短期价格仍有可能波动，但是等农忙过去，价格将保持稳定。

　　河南目前大企业对于市场的掌控力度在不断加强，对价格的干预也在逐渐增多，目前河南整体库存量还是较为平稳的，但是在无法控制供给增长的前提下，价格无法得到较好增长。未来农忙时节，河南企业将会通过限产来控制供给15天，因此未来水泥价格将平稳。

　　内蒙古水泥价格预期继续回落

　　5月份内蒙古中小企业开始联合下游扰乱市场价格，较低的价格和低劣的产品造成市场无序竞争，市场价格在不断走低，下游搅拌站基本赊账运营，水泥价格在这种形势下，还有继续下调的空间。