[月评]4月东北市场：价格稳中略升 需求火爆场面不再

　　一、价格总体表现

　　进入4月份后，东北地区进入全面建设时期，水泥需求开始逐渐进入旺季，价格和需求量都有所提升，但是面对高价格，需求并未像2011年那样出现火爆的局面。相反，需求反而有些被高价格所压制。以P.O42.5水泥价格为例，4月辽宁、吉林、黑龙江地区月平均价格环比涨幅分别为2.51%、1.77%、1.72%。4月份东北地区的水泥价格虽然比2011同期要高出30%左右，但是需求却比同期下降了20%-30%左右。因此东北地区价格存在不确定因素，特别是在需求无法继续增长的前提下，价格存在下降的风险。

　　表1：4月东北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  东北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　辽宁是东北地区最早开工的省份，4月份辽宁水泥需求已经达到较好的水平，由于辽宁价格相对黑龙江和吉林较低，因此水泥销售处于较好的状态。4月份辽宁的水泥价格走势也较为平稳，目前辽宁地区熟料库存普遍在6成左右，水泥库存也不高，有继续提价的空间。4月底，沈阳地区P.O42.5散装水泥价格大概在405元/吨左右，抚顺、铁岭地区P.O42.5散装水泥价格大概在405元/吨左右，大连P.O42.5散装水泥价格大概在400元/吨左右。在调研中获悉，3月下半月水泥价格小幅上调之后，沈阳、铁岭部分企业一直认为上调的幅度低于冬储时期所作出的预期，因此在需求逐渐上升之后，率先提价。而大连由于产能仍然较大，短期内供需平衡，提价难度较大。辽西地区需求上升缓慢，建设需求用量不大，部分辽西企业基本以供给沈阳为主，因此价格可能平稳，同时也会缩小沈阳地区的价格上涨幅度。

　　图2  辽宁P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　吉林地区在3月份提价后，4月份价格基本保持平稳。由于高价格，水泥出货量比同期有所下降。4月底，吉林亚泰散装P.O42.5价格在465元/吨，金刚水泥散装P.O42.5价格在460元/吨，吉林永固散装P.O42.5价格在465元/吨。在我们调研的过程中，大部分企业表示4月份销售量虽然有增长，但是幅度并不大，另外由于高价格，许多企业虽然名义上没有下调价格，但是实际上却给予一定的销售优惠，用来提高出货量。目前吉林熟料企业库存水平大致在70%以上，水泥库存也较高，存在一定的经营压力。虽然4月份开工有序进行，并且大部分水泥企业认为需求在5月份仍然会增长，但是从目前来看，需求增长的动力较小，从部分企业了解到，如果价格有所下调，会带来出货量的增加。因此目前价格和销售量存在一定的矛盾，对于未来的价格走势的看法，部分企业认为即使下调，幅度也不会很大。

　　图3  吉林P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　4月，黑龙江省水泥价格接棒3月份的上调，继续走高，但是出货量增长较慢。4月底，齐齐哈尔地区P.O42.5散装价格小幅上升，为470元/吨，亚泰哈水目前P.O42.5散装470元/吨，宾州水泥P.O42.5散装价格也为460元/吨。4月份黑龙江地区价格普遍比较稳定，只有黑龙江东部地区在4月中旬出现一定幅度的上调，主要还是因为水泥需求增长。目前黑龙江地区价格处于较高的位置，主导企业3月份的炒价基本成功，但是高价格对水泥实际需求有一定的影响。黑龙江地区目前供需基本平衡，熟料库存在60%-70%左右，水泥库存在60%，因此价格短期内下降的可能性比较小，除非需求端出现明显的萎缩，才有可能让市场供需均衡打破，使得价格下调。

　　图4  黑龙江P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，5月上旬东北大部分地区气温继续回升，虽有少量降雨，但是不影响工程施工。东北地区将在5月份开始进入旺季，但是实际需求量比4月份可能不会增加太多，目前吉林及黑龙江部分地区存在优惠促销的行为，从侧面也反映了吉林、黑龙江地区高价格抑制需求的现象。而辽宁地区一直是供大于求的状态，因此想要保持高价格仍需要各供给方做出一定的限产措施。

　　未来东北地区还有以下两点会持续影响供需之间的平衡。

　　（1）淘汰落后产能或将公布

　　2011年5月初工信部公布了水泥行业淘汰落后产能目标任务，任务目标是2011年淘汰1.3355亿吨。而目前也处于这个节点，鉴于东北地区新增产能较小，如果加大淘汰落后产能的力度，那么供给将会得到好的控制，同时达到供需平衡。在东北地区，由于气温较低，旺季时间短，需求释放更为集中，很多落后的产能一年可能只需要生产一半时间，因此淘汰的空间有，但是难度偏大。

　　（2）振兴东北十二五规划或继续引发东北地区经济建设高潮

　　3月底，国家发展改革委关于印发东北振兴“十二五”规划的通知，东北地区持续受到国家政策支持发展经济。4月份逐渐开始解读细则。

　　规划里明确指出，要继续加强加强农村（含牧区、林区、垦区，下同）基础设施建设，并且加大公路、铁路交通枢纽建设，因此未来东北地区的水泥需求和经济发展增速仍旧会保持较高的水平。

　　从以上两方面来看，似乎东北地区的水泥价格会受到这两点的干预，继续向好的方向发展，但是政策的实施仍需要时间，短时间内很难形成实际的利好，因此短期内东北地区价格较高，出货量较少的现状仍会保持不变。