交通建设资金短缺 殃及水泥行业

　　今年以来，在银行信贷收紧、地方财政预算资金减少的背景下，交通运输类基础设施建设增速出现下滑。从目前的情况来看，四季度交通建设资金紧张局面可能仍将持续，这将对上游建材类企业及建筑工程类企业经营带来较大的压力。

　　为了应对金融危机对我国经济的冲击，大量公路项目在2008年和2009年开工建设。根据建设周期，今年是在建项目资金需求非常大的一年。但是由于国家从紧的货币政策以及地方土地出让收入减少导致的地方财政预算内资金减少，交通类基础设施建设资金倍感紧张。

　　有报道显示，受资金到位水平低的影响，今年全年交通运输行业的工程进度计划将受到较大影响，预计资金到位率比去年下降25个百分点，实际完成工程量比计划下降20%左右。这意味着占基础设施投资“半壁江山”的公路投资规模在今年四季度增速将有较大的下滑。

　　此外，在基础设施建设中同样是“重量级”的铁路投资更是不容乐观。铁道部近日公布数据，今年前三季度铁路投资达到3469亿元，去年同期的投资额约4299亿元，今年投资规模较去年同期下滑19.3%。

　　虽然铁道部和交通运输部均表态，正在同有关部门沟通，希望得到金融机构更多的支持，但是从目前的情况来看，四季度资金紧张的局面仍难缓解。

　　资金紧张将直接导致投资下滑。近日交通运输部提出，要按照“调结构、控规模、保重点、促稳定”的思路，不断推进交通运输又好又快发展。这意味着公路水路投资结构将侧重到重点项目上来，一些地方项目的开工和投资或将被推迟。而铁路建设也将重点放在了“保在建”上，今年年初以来，新开工项目被严重压缩，几乎没有一条新的高速铁路项目开工。

　　如果四季度交通类基础设施建设投资减速，可能会对上游建材类企业以及建筑施工企业业绩带来比较明显的影响。特别是以基础设施建设和房地产为主要市场的水泥行业，上半年的景气度很难在下半年得到维持。但也有观点认为，今年以来，国家加大了对保障房的支持力度，保障房的投资将对水泥行业业绩有所支撑。