9月华北水泥市场分析：需求恢复缓慢 价格继续下行

　　9月份北京、河北、河南水泥价格继续下调，进而影响整个华北地区的价格。新开工项目延缓所带来的需求增长缓慢和新增产能陆续释放是华北市场水泥价格持续低迷的主要原因。虽然8月底，河北地区联合河南北部进行协同停窑，但是由于执行不到位，协同停窑效果差强人意。以P.O42.5水泥为例，北京（挂牌价）、天津、河北、山西、河南、内蒙古价格环比跌幅分别为6.29%、0.26%、2.42%、0.27%、1.99%、1.23%。

　　表1：9月华北地区P.O42.5水泥价格表  单位：元/吨

　　数据来源：中国水泥网

　　图1  华北地区P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在9月份继续回落，需求低迷是主要因素。

　　北京地区水泥价格继续下行，库存高、销售量低造成企业竞争无序，小企业尽量压低价格出售库存。根据我们电话调研所了解，虽然大企业仍然坚守价格底线，但是销售量同比却下降了20%以上，所以大企业目前也在考虑是否降低售价来换取销售量的增长。9月，北京淘汰落后产能也基本完成全年的目标，未来几个月供给端应该不会有太大的变化。9月底，北京立马P.O42.5水泥散装报价445元/吨，北京金隅P.O42.5水泥散装报价460元/吨 。

　　天津地区9月水泥价格相对平稳，变化幅度不大。天津地区需求的回升也直接稳固了市场价格。天津市场需求恢复是从8月份开始，9月份虽然没有大幅的增加，环比增加幅度也就在5%左右。天津市场P.O42.5散装水泥主导企业价格在360-380元/吨，中小企业价格普遍在340-350元/吨。

　　9月底，唐山冀东P.O42.5散装报价360元/吨，唐山玉螺P.O42.5散装报价370元/吨，邢台金隆P.O42.5散装报价355元/吨，鹿泉鼎鑫P.O42.5散装报价340元/吨，邢台中联P.O42.5散装报价365元/吨。8月份的协同停窑主要是河北地区企业参与，但是从9月份的市场来看，显然效果差强人意，主要原因是执行不理想。根据我们调研来看，整个河北地区由于协同停窑的效果不好，导致水泥库存仍处于比较高的位置，虽然目前价格小幅下调，但是基本面并没有改善的趋势，需求仍旧比较低迷。

　　图2  北京P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图3  天津P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图4 河北P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　8月河南地区P.O42.5水泥散装平均价格在330元/吨。新乡孟电水泥P.O42.5散装价格在330元/吨，新乡同力P.O42.5散装价格在320元/吨，焦作千业P.O42.5散装价格在310元/吨，郑州天瑞P.O42.5散装价格在350元/吨，南阳中联P.O42.5散装价格在350元/吨，洛阳同力P.O42.5散装价格在320元/吨。8月底河南联合河北进行协同停窑，但是河南“停窑限产”的结果就是大企业走过场，小企业能多赚点就多赚点，中等企业就是哭笑不得，处于两难境地。河南9月底各厂家库存情况不一，需求在9月份没有明显提升，水泥总量相对于市场需求出现供大求的局面，而且企业成本回收速度放慢，资金周转受到影响，为了能继续生产，不得不缩小利润空间，下降价格。9月底，农忙又将开始，工地开始停工，市场有下跌的趋势。

　　9月，山西地区P.O42.5散装平均价格在350元/吨。冀东大同P.O42.5散装报价平均在350元/吨，太原狮头P.O42.5散装报价平均在360元/吨，太原吉港散装报价平均在350元/吨，运城冀东P.O42.5散装平均价格在350元/吨。9月上旬，华润水泥日产万吨熟料项目落户山西平陆的消息给山西水泥行业带来了很大的震动，因为山西目前所有新型干法线都投产以后，山西省熟料产能将达5100万吨，已经远远大于需求量。另外根据山西商务厅的报告，山西水泥供过于求的状态会持续到明年以后，因此短期内市场价格趋势将会以下行为主。

　　图5  河南P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　图6  山西P.O42.5水泥价格走势

　　数据来源：中国水泥网

　　9月底鄂尔多斯蒙西P.O42.5散装价格在330元/吨，乌兰察布乌兰水泥P.O42.5散装价格在365元/吨，呼和浩特天皓水泥P.O42.5散装价格在350元/吨，包头冀东P.O42.5散装价格在380元/吨，阿荣旗蒙西P.O42.5散装价格在520元/吨。根据调研显示，内蒙古在9月价格有所分化，前期下降较多的鄂尔多斯地区价格开始有所回升，但是包头、阿荣旗地区的价格开始下调，原因就是需求仍旧没有太多的起色，价格高的地方自然下调价格，而价格较低的地方由于库存消耗快，短期有所反弹。而冬储的临近也让水泥价格继续承受着销售压力。

　　图7  内蒙古P.O42.5水泥价格走势

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　　三、下一阶段市场预测

　　根据中国气象局的预测，10月上旬内蒙古地区北部区域将会遭遇到较强冷空气外，华北其他地区天气将继续晴好。伴随着雨季的远离，华北地区温度会更适合工程施工。

　　京津冀地区价格预期下降

　　由于9月份京津冀地区除了天津地区需求恢复的还算正常外，北京和河北地区需求依然低迷，几家大企业在该区域内的协同也并不好，因此京津冀地区价格一直处于下降的趋势。9月底，京津冀地区库存仍然较高，而国庆期间销售普遍会较低，所以我们认为如果10月份京津冀地区销售量没有有效提升，价格会继续下降。

　　河南山西供过于求，呈下降趋势

　　河南供大于求的现状短期内不可能改观，协同能力差也在短期内无法改变，河南的经济发展也遇到资金紧张的压力，在多方重压之下，河南地区的价格自然会节节下降。如果河南地区的协同停窑不是再走走过场，那么水泥价格还能够值得期待。

　　山西地区水泥供过于求的状态更为加剧，华润的万吨线报批和官方认为水泥价格将下降的报告都揭示着山西水泥价格下降趋势的成立。山西目前协同能力较差，还处于无序竞争的状态，未来新生产线的投产会加剧竞争，直至形成供需相对平衡的状态。

　　内蒙古预期还将下调

　　10月份，内蒙古黄金施工季节已经过去，未来几个月将进入内蒙古销售淡季，目前销售并没有起色，大部分区域库存比例较高，因此价格继续下行的压力较重。部分企业表示，如果内蒙古区域没有政策的大力扶持，水泥价格将会持续受到压力。