需求将渐好转 水泥板块将迎来反弹

　　9月的4个交易日，水泥行业跌幅最大。其中，10只个股的跌幅超过10%，当中冀东水泥（000401）和海螺水泥（600585）的跌幅更是分别达到了17.45%和15.77%。

　　对此，国信证券分析师郑东表示，近期，市场普遍对水泥未来的需求持悲观态度，认为随着资金面的紧缩，工程资金紧缺，新建工程开工将放缓，部分在建工程的资金甚至得不到保障。同时，近期华东地区部分小水泥企业价格下调约10-15 元/吨，进一步影响了大家对水泥行业的信心。

　　资料显示，本周水泥价格出现持续下跌，其中华中地区价格下跌较大。其中郑州地区水泥价格从上周400 元/吨下降为345 元/吨，下降幅度为13.75%。不过，行业人士指出，随着水泥消费传统旺季的到来，加上东部、中南部地区大量工程将同时进入施工旺季，业内预计相应区域的水泥价格将回升。

　　高华证券表示，近期水泥股表现疲软的原因是在避险情绪影响下，市场对水泥需求和价格正常的季节性疲弱反映过度。即使将2011年需求放缓作为基本假设，供应增长持续受限的明确前景也将使得2011/12年中国水泥市场供应缺口将扩大。

　　“此次下跌为买入创造良机。”郑东表示，行业的供给面将长期向好。首先，国家控制新增产能和淘汰落后产能的观念仍然没有改变，其次，虽然水泥需求今年下半年会由于资金的紧张出现一定程度的下滑，但由于很多地方的基建配套设施仍然落后，水泥的刚性需求依然存在。同时，水泥板块市盈率不断创下历史新低，行业动态市盈率已经下降为9.47 倍。因此，从中长期来看，水泥需求将会逐渐好转，水泥板块将迎来反弹。

　　资料显示，江西水泥总股本为3.9591亿股，在10多只水泥股中，股本相对较小。此外，公司计划发行不超过6500万股，募集资金收购控股孙公司锦溪水泥50%的股权、建设两条混凝土生产线和建设余热发电装置，公司将控股锦溪水泥75%的股权。锦溪水泥经营水平好，2010年净利润达到1.03亿元。收购后公司业绩将得到进一步的提升，公司龙头地位也将得到巩固。

　　国泰君安建材行业研究员韩其成表示，公司吨净利润2010 年前3季度极低、第4季度开始受益限电和价格联盟盈利大幅向上，为今年提供巨大业绩弹性；其次是公司吨流通市值为水泥最低三家公司之一，股价弹性和可炒作性大。给予目标价格21 元。