四川双马加入西南水泥市场并购战

　　日前，记者从西南联合产权交易所获悉，由四川双马绝对控股的四川双马宜宾水泥制造有限公司（以下简称双马宜宾水泥公司）6.67%股权将公开挂牌转让，其挂牌价格为人民币1935万元，转让方为现处于第二大股东的四川省国有资产投资管理有限责任公司。

　　四川双马公司宣称，保留优先购买权并承诺在公开挂牌期间将到产权交易所报名申请受让，在同等条件下行使优先购买权；若公开挂牌期间未到交易所报名申请受让，视为放弃优先购买权。而目前四川双马持有93.33%的股份，这意味着四川双马或独占双马宜宾水泥公司股权。

　　双马宜宾水泥6.67%股权将转让

　　相关资料显示，双马宜宾水泥公司注册于四川宜宾珙县巡场镇塘坝村，成立于2002年12月26日，注册资本为人民币15000万元。营业范围为：石灰石开采、水泥及其制品的制造、水泥熟料、余热销售；公司的原材料、废旧物资、辅助材料销售。

　　2009年双马宜宾水泥公司的主营业务收入为21444.47万元，主营业务利润为3333.10万元，净利润为2344.90万元；2010年7月主营业务收入为2848.45万元，主营业务利润为873.31万元，净利润为537.94万元；核准的总资产为43515.39万元，总负债为24658.92万元，所有者权益为18856.47万元，标的物对应价值1934.81万元。

　　记者注意到，转让方对受让方的资格条件没有特别要求，只要求受让方是合法存续的企业法人或具有完全民事行为能力的自然人；一次性付清股权转让款项；不存在职工安置和债权债务处置问题。

　　据悉，四川省国有资产投资管理有限责任公司是本着“国有资本有进有退，有所为有所不为”的原则，经四川省国资委批准后转让这一股权的。

　　西南水泥市场并购战已打响

　　记者发现，在公告中有这样的表述：股东四川双马水泥股份有限公司保留优先购买权，“这意味着目前作为双马宜宾水泥公司第一大股东方的四川双马公司有可能参与受让，如果受让成功，那么，双马宜宾水泥公司将成为四川双马公司的独资子公司。”有业内人士称。

　　四川双马公司为何对宜宾水泥公司情有独钟？对此，有业内人士认为主要是四川双马公司出于战略层面的考虑。四川双马为了实现在西南地区水泥市场的扩张战略，已于今年7月1日公布了定向增发预案，拟以不低于11.25元/股向不超过10名投资者定向增发2.5亿股，以超过28.125亿元资金收购都江堰拉法基25%的股权，贵州顶效75%的股权，贵州新蒲75%的股权以及遵义三岔100%的股权。交易完成后，公司经营区域由四川省扩大至贵州省，为公司今后在西南市场的发展奠定坚实的基础。

　　“国内水泥行业整合提速也给四川双马公司带来了压力。”有知情人士说，8月26日，海螺水泥发布公告称，拟以6亿余元收购广西四合工贸有限责任公司和陕西众喜水泥（集团）有限公司旗下相关公司股权。不仅如此，在香港上市的华润水泥也于8月29日宣布，旗下全资附属华润水泥香港以12.87亿元收购云南大理三德水泥及大理三德建材93.79%权益；台泥国际发布并购事项，以16亿元收购重庆科华控（集团）旗下的水泥资产。种种迹象表明，西南水泥市场并购战就此打响。

　　另外，从此次西南联合产权交易所发布的公告来看，双马宜宾水泥公司的业绩尚可，2009年每股收益为0.156元，每股净资产为1.257元，净资产收益率为12.41%，交易价格为1.934元/股，按此计算的市盈率为12.4倍，比目前四川双马37倍左右的动态市盈率便宜了2/3以上；市净率为1.54倍，比目前四川双马2.22倍左右的动态市盈率便宜了3成。“挂牌价格的估值相对比较合理也将成为四川双马将双马宜宾水泥公司股权悉数搜入囊中的原因之一。”有分析人士认为。