旺季不旺，高库存压迫煤价继续下行

　　在下游需求疲软及电厂库存高位运行的影响下，市场整体看弱年末煤价。

　　据秦皇岛煤炭网数据，最新一期环渤海动力煤价格指数（12月12日至12月18日）报收于570元/吨，环比下降1元/吨。报告期内，24个煤炭规格品中，价格下降有17个，价格持平有7个。

　　港口市场煤价加速下跌。截至12月19日，北方港5000K0.8S（5000大卡含硫量0.8%）市场煤主流成交均价为527元/吨，环比上期下跌21元/吨，降幅为3.83%；5500K0.8S市场煤主流成交均价在603元/吨，环比上期下跌17元/吨，降幅为2.74%。

　　随着四季度进入冬季用煤高峰，终端耗煤负荷渐升至年内高位，但电厂的高库存压制旺季煤价的上涨。

　　截至12月19日，沿海六大电厂当周耗煤518.79万吨，日均耗煤74.11万吨/天，周环比上升11.91%，同比去年上升3%。

　　但在终端电厂持续高位库存、长协煤的支撑，以及明年外贸煤补充的市场预期之下，沿海电厂仍以去库存为主，增量采购需求释放有限。

　　截至12月19日，沿海六大电厂合计库存为1691.48万吨，环比上期减少72.99万吨，存煤可用天数降至23天，但较去年同期仍高8天左右。充沛的库存足以满足进口煤通关前的消耗。

　　易煤资讯研究院总监张飞龙对界面新闻表示，针对近期煤价走势“整体看弱”。

　　易煤研究院分析指出，临近年底，主产区产量释放加快，内陆需求平稳，导致沿海市场整体供应宽松。上游恐慌性抛货情绪大范围蔓延，煤价无量下跌。

　　据国家统计局数据，11月，国内原煤产量3.15亿吨，同比增长4.5%，为2016年以来单月产量最高水平，日均产量1051万吨，达到2015年12月以来最高水平。

　　鄂尔多斯煤炭网报道称，由于预计明年1月将有大量进口煤供应，很多用户依靠着高位库存，对北方港口现货动力煤采取限量拉运，并压价采购，促使环渤海港口现货动力煤交易量减少，价格继续下跌。

　　2018年，国内动力煤市场整体呈现“旺季不旺、淡季不淡”的局面。主要影响因素包括，沿海电厂高日耗启动较早，但持续时间不及预期；坑口露天洗煤厂、发运站整改，市场存煤缓冲能力下降，到港成本持续高位；进口限制政策、秦港政策性降低吞吐量、沿海频繁台风，电厂存煤节奏改变等。

　　本周冷空气逐渐减弱，日耗高位略有回落，市场预计沿海六大电日耗继续维持在72万吨之上。预计未来一周冷空气继续减弱，日耗高位可持续性恐将难以为继。

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