混凝土及外加剂行业发展现状及趋势（2018）

混凝土外加剂被称为是是现代混凝土原材料中除水泥、砂、石和水之外的第五种组分。我国外加剂行业在禁现政策、房地产和基建的高速发展历史背景下有了快速的增长。2015年以来，随着我国经济增速的放缓，商品混凝土产量增速下降。2018年前三季度，全国预拌混凝土总消费量为13.06亿方，同比增长10.1%，全口径下同比下滑7.33%，外加剂行业也开始进入饱和期，近几年外加剂产量稳定在1400万吨左右。本文将结合混凝土行业对外加剂行业的发展现状进行分析。

一、前三季度混凝土宏观需求面回顾

1、混凝土及水泥制品消费情况

2、混凝土及水泥制品行业效益

3、主要上市公司经营业绩改善

二、混凝土外加剂行业发展现状及趋势

1、全国减水剂市场

2、减水剂上游产业情况

3、主要上市公司经营业绩

4、发展现状及未来趋势

一、前三季度混凝土宏观需求面回顾

1、混凝土及水泥制品消费情况

2018年前三季度，全国预拌混凝土总消费量为13.06亿方，同比增长10.1%，全口径下同比下滑7.33%。两个不同口径数据的背离主要是受到统计口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业剥离等因素的影响。从企业数量来看，截至2018年8月，全国规模以上混凝土与水泥制品工业企业单位9863户，比上月减少了189家，而此前规上的企业数量一直都是增长的。

图1：2017-2018.09全国预拌混凝土产量及同比增速

数据来源：中国混凝土与水泥制品协会，中国水泥网，水泥大数据研究院

今年前三季度，混凝土预制桩等水泥制品产量均下滑。1-9月混凝土预制桩产量为2.25亿米，同比增长9.33%，全口径产量下滑13.66%。从预制桩产量的同比增速来看，2017年初开始下行至今年3月份，之后有回升的迹象。

图2：混凝土预制桩产量同比增速

数据来源：国家统计局，中国混凝土与水泥制品协会，中国水泥网，水泥大数据研究院

2、混凝土及水泥制品行业效益

今年前三季度，混凝土与水泥制品行业规模以上企业数为9901家，同比增加465家。前三季度混凝土与水泥制品行业实现主营业务收入9075.4亿元，比上年同期增长23.9%，利润总额累计429.52亿元，比去年同期增长27.38%。亏损企业1544户，比去年同期减少299户，亏损企业今年累计亏损额36.78亿元，比去年同期降低4.74亿元，降低11.42%。

　图3：混凝土与水泥制品行业效益

数据来源：中国混凝土与水泥制品协会，中国水泥网，水泥大数据研究院

前三季度混凝土与水泥制品行业利润率为4.73%，去年全年利润率为5.38%，均低于同期的工业利润率和水泥行业利润率。从2014年以来，混凝土与水泥制品行业利润率呈下降趋势。

　图4：工业、水泥及混凝土与水泥制品行业利润率对比

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

3、主要上市公司经营业绩改善

今年前三季度，三家混凝土上市公司营业收入合计165.94亿元，同比增长26.44%，归属于母公司股东的净利润累计3.45亿元，同比增长44.47%；四家水泥制品企业营业收入累计24.83亿元，同比增长26.95%，归母净利润合计4.04亿元，同比增长236.14%。混凝土及水泥制品上市企业利润与收入变化情况与整个行业走势相符。4家制品公司中去年三季度有3家亏损，今年仅有1家亏损。

　表1：2018年前三季度混凝土及水泥制品上市公司收入及利润情况

数据来源：上市公司业绩报告，水泥大数据研究院

二、混凝土外加剂行业发展现状及趋势

混凝土外加剂被称为是是现代混凝土原材料中除水泥、砂、石和水之外的第五种组分。根据（GB/T 8075-2017）《混凝土外加剂术语》，混凝土外加剂是混凝土中除胶凝材料、骨料、水和纤维组分意外，在混凝土搅拌之前或拌制过程中加入的、用以改善新拌混凝土和（或）硬化混凝土性能的材料。混凝土外加剂根据功能主要分为四类：1）改善混凝土拌合物流变性能的，包括减水剂和泵送剂等；2）调节混凝土凝结时间、硬化过程的，包括缓凝剂、早强剂、促凝剂和速凝剂等；3）改善混凝土耐久性的，包括引气剂、防水剂、阻锈剂等；4）改善混凝土其他性能的，包括膨胀剂、防冻剂、着色剂等等。其中减水剂是最重要的外加剂品种之一。

50-70年代，我国混凝土外加剂行业发展缓慢，80年代随着技术和经济的发展混凝土外加剂行业进入快速发展阶段。高效减水剂的开发与应用是20世纪混凝土技术进展历程中一个重要的里程碑。自20世纪80年代，外加剂，尤其是高效减水剂，在我国的混凝土市场逐步推广应用，已成为尤其是在高强混凝土和泵送混凝土不可或缺的组成部分。可以说现代混凝土尤其是高性能混凝土技术的快速发展离不开减水剂的成功应用。混凝土外加剂也被认为是混凝土工艺和应用技术上继钢筋混凝土、预应力混凝土之后的第三次重大突破。

图5： 减水剂产业链

资料来源：中国混凝土网

1、全国减水剂市场

为了改善城市环境，减少粉尘污染，自2003年起全国各省市要求禁止现场搅拌，必须使用预拌混凝土。为了保证运输过程中的质量，在混凝土的生产过程中，减水剂必不可少。在这种背景之下，我国减水剂行业得到了持续的发展。混凝土中使用减水剂的比例从2006年的30%左右持续提高至目前约70%，减水剂的应用得到了极大的推广。

2015年以来，随着我国经济增速的放缓，商品混凝土产量增速下降，外加剂行业也开始进入饱和期，近几年外加剂产量稳定在1400万吨左右，其中减水剂产量在800-900万吨左右。尽管总产量已经饱和，减水剂的产品结构持续改善，聚羧酸系减水剂从占比不到40%到2017年占比接近80%。聚羧酸系减水剂主要用在高速铁路，城市地铁，海洋工程，大型建筑物的高强高性能混凝土结构中，目前也逐渐越来越多地应用于民用建筑。

根据不完全统计，全国约有6000多家外加剂生产厂家。截至今年11月，共有200多家减水剂生产企业通过了铁路减水剂产品认证并获得产品认证证书（CRCC），其中科之杰和苏博特是全国减水剂销量最大的企业，2017年聚羧酸减水剂销售量分别为38.19万吨和36.7万吨。

　图6：2011-2017年中国减水剂产量（每两年统计一次，聚羧酸以20%液体计算）

数据来源：混凝土外加剂分会，水泥大数据研究院

2、减水剂上游产业情况

（1）单体格局

聚羧酸（PCE）单体是生产聚羧酸系减水剂的主要原料。目前国内聚羧酸单体企业约有50家左右，产能分布比较集中，主要分布在华东、东北地区，其中华东产能占比超过一半。龙头企业奥克股份的单体产能占据国内40%左右的份额，围绕国内环氧乙烷工厂布局，有六大单体厂，其中扬州目前是最大生产基地，乙氧基化产能30万吨，环氧乙烷产能20万吨，其他地区在辽宁、吉林、广东、武汉和四川。

　表2：中国聚羧酸（PCE）减水剂单体产能分布

数据来源：隆众石化网，水泥大数据研究院

以聚羧酸减水剂生产的主流原料HPEG华东地区价格为例，2016年-2017年价格整体稳定上涨，从8500元/吨左右涨至超过12000元/吨。去年下半年至今，价格基本稳定在12000-13000元/吨。今年聚羧酸减水剂单体价格上扬，企业利润增长。

　图7：HPEG华东价格走势

数据来源：隆众石化网，水泥大数据研究院

　（2）环氧乙烷（EO）格局

2012-2018年，国内环氧乙烷产能增长率达180%，目前环氧乙烷总产能达475.5万吨。按区域来看，国内环氧乙烷产能集中在华东以及东北等地，华东是目前环氧乙烷最大供应地。按企业性质来看，民企产能占比跃居第一，但目前国内环氧乙烷定价权依然掌握在“两桶油”手中。

图8、9：我国环氧乙烷产能分布图

数据来源：卓创资讯，金联创

减水剂行业的价格波动主要受到环氧乙烷价格变动的影响。2013-2015年，环氧乙烷价格年年走低，2016-2017年明显回升。2018年运行区间缩窄，在较高位徘徊。

图10：2015-2018年华东环氧乙烷价格走势

数据来源：金联创

　3、主要上市公司经营业绩

　　三家外加剂行业上市公司在经历了2015-2016年的业绩萎缩后，2017-2018年逐渐恢复增长，今年前三季度三家营业收入合计43.05亿元，同比增长46.23%，归属于母公司净利润合计5亿元，同比增长64.7%。

表3：2018年前三季度外加剂行业上市公司收入及利润情况

数据来源：公司年报，水泥大数据研究院

　4、发展现状及未来趋势

（1）产能集中

外加剂生产厂家主要聚集在沿海和发达地区，分布不均衡，加大了内陆偏远地区外加剂使用成本，也对运输过程中如何保证质量提出了更高的要求。

　（2）理论与实际脱节

目前对于混凝土外加剂的研究还比较初级，不能完全满足实际施工的要求。一方面是科研跟不上实际需求，另一方面是外加剂种类众多，技术日趋复杂，混凝土生产过程中，存在不按规定、用错、过量使用外加剂的情况，操作人员的经验技术和灵活性、现行的检测技术跟不上，也是普遍存在的问题。

　（3）未来趋势展望

混凝土减水剂将继续向低掺量、高效能、多功能、有机型、低碱型的方向发展。聚羧酸减水剂是目前外加剂行业最大的增量品种，从绿色建材、成本下降角度，混凝土禁现、预报混凝土产量的增长，基建项目的建设等各角度来看，未来聚羧酸减水剂的国内需求还有一定的增长空间，但已经过了高速增长阶段，增速将会有所放缓。我国“一带一路”战略的实施大大地利好建材行业，国内的外加剂企业也可借此机会走出去。