[月评]4月华东：市场需求偏弱 区域价格挺稳

 一、区域行情回顾
　　4月份，华东地区整体市场行情较为稳定，水泥企业出货量基本正常，区域总体价格延续3月底的平稳走势，区域内大部分省市的水泥价格也比较稳健。据中国水泥网行情数据中心的数据显示，4月底，华东区域P.O42.5散装水泥均价为323元/吨，环比3月底保持不变，与去年同期相比已高出20元/吨。    
　　从区域内各省市的价格走势来看，上海与江苏的价格未出现大的波动；浙江、安徽和江西三省地区行情较为复杂，各地水泥价格涨跌互现，全省整体水泥需求不稳，在4月后期受雨水天气等不利因素影响致使需求回落，当地水泥价格顺势分别环比3月底下滑4、5和2元/吨；福建沿海一带水泥需求较为旺盛，水泥价格顺势上升10-20元/吨，福建水泥价格也已连续2个月上涨；山东受鲁南临沂地区的价格上升影响较大，环比3月底上涨8元/吨，为华东各省涨幅之最。

表1：4月华东地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

图1：近3个月P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　进入5月份，华东区域整体水泥需求会有明显好转，但与去年同期相比，需求偏弱且不稳定，各地区水泥企业观望情绪较为浓厚，后市在未出现重大利好消息之前，各地水泥价格维稳运行的概率较大。需要警惕局部地区的个别企业因库存压力增大而降价销售引发的价格下行风险。
二、各地市场分析
2.1、上海：行情稳定，高价位销售
　　上海地区4月份的水泥价格延续3月份的稳健态势，各企业对外报价未出现明显波动。月底，阴雨天气使得当地水泥销量有所下滑，但水泥价格未受影响。当前价格水平较去年同期相比已高出50-60元/吨。目前，上海P.C 32.5袋装350-370元/吨，P.O 42.5散装390-410元/吨，外来水泥价格低20-30元/吨左右。

图2：上海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　4月份上海地区的水泥销量较为平稳，在周边省份水泥普遍走稳的情况下，区域内价格也因此未出现波动。1-3月份上海累计固定资产新开工项目260个，此水平较去年同期的365个已减少了1/3，显示市域内的固定资产投资力度有较大程度回落。进入5月份，上海地区水泥市场需求将依然维持稳定，预计短期内水泥价格上行动力较弱变化，将会以平稳为主。今年全市的交通、市政工程等重大项目基建项目仍是水泥消费的主力。
2.2、江苏：价格大稳小动，启动停窑限产
　　4月期间，江苏省水泥价格大稳小动，区域P.O42.5散装水泥均价基本维持在328元/吨，苏南、苏中等局部地区水泥价格随市场行情变动而有所调整。中下旬，苏中南地区连续多日的阴雨天气，引致下游水泥需求有所下滑，企业水泥和熟料库存普涨；同时，受山东方向外来低价水泥的冲击，不少主要企业有意停窑限产控制库存，也有部分厂家降价走量。盘固、金峰等部分大厂P.O 42.5散装实际执行价暗中走低5-10元/吨。月底，东台磊达、江苏天山、镇江鹤林个别规格水泥出厂下调10-20元/吨左右。

图3：江苏P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　不利天气及外来低价水泥冲击等多个因素致使苏中南地区水泥价格出现松动下滑，但其更深层次的原因是由于地区需求偏弱。针对苏南地区需求增长不及预期，企业意向通过停窑限产以减少市场供给，5月份计划停窑10天左右，限制1/3的产能，能够对市场价格形成一定支撑。未来较长一段时间内，苏南地区阴雨天机较多，将不利于下游工程施工，预期短期内苏南地区水泥价格将以稳为主，前期未同步下调价格的企业或将跟进。
2.3、浙江：需求回暖低于预期，价格稳中走低
　　4月份，浙江各地水泥价格涨跌不一，但各地整体价格跌幅超过了涨幅，使区域整体价格呈现稳中有降的走势。月内价格上涨的区域主要是宁波、台州等地区，由于各项工程建设需求有明显增长。为企业提升经营效益，宁波一带低标袋装水泥小幅上行10-20元/吨左右，台州区域内海螺、临海世建、黄岩上峰等企业对各规格水泥出厂上调10-20元/吨。而在月内水泥价格下挫的地区集中在金华、衢州及绍兴等地，区域内的南方、江山虎、八方等品牌有10-30元/吨的降幅。目前，台州海螺价格稳定在P.C32.5袋装360元/吨，P.O 42.5散装410元/吨左右。

图4：浙江P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　浙江省前3个月的固定资产施工项目和新开工项目要稍弱于去年同期，这也很大程度上意味着全省前期下游水泥需求不及去年同期。进入5月份，浙江地区雨水天气较多，致使前期平淡的需求更加不稳定。基于当前全省水泥均价已高出去年同期40元/吨，省内企业在需求偏弱的情况多以观望为主，力主维稳。5月浙江企业每条窑线将停满6-7天左右，6月也预计安排10天左右的停窑，以通过停窑限产进一步稳定市场价格。
2.4、安徽：延续3月下滑趋势，但降幅收窄
　　4月份，安徽水泥价格延续3月份缓慢下滑趋势，但降幅进一步收窄。月初，安徽润基、润德、大江、海螺等水泥企业对销往合肥市场42.5级散装出厂下调20元/吨，随后合肥市场水泥价格平稳运行，区域P.O42.5散装主流到位350-370元/吨。月底，受阴雨影响，企业水泥和熟料出货量下降，库存普遍有所上涨，部分市场价格又有松动下探。目前，沿江芜湖一带P.O42.5散装主流出厂维持在310-330元/吨左右。

图5：安徽P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　4月末的降雨天气破坏了原本的市场价格上调计划，企业观望气氛浓厚，故区域价格持稳运行。未来一段时间内，巢湖一带与江浙一带同步进行限产，到五月底前区域每条窑线需停满6-7天，估计限制产能在20%左右，此比例的限产，效果有待市场检验。鉴于当前下游需求底子较薄弱，加之雨水天气不时出现，安徽沿江水泥和熟料价格短期内上涨无法实现，将以稳价销售为主。
2.5、福建：沿海需求率先回升，企业纷纷调涨
　　福建沿海水泥市场在经历了3月份的弱势复苏之后，在4月份迎来了较强势的回升，区域水泥价格也出现稳中有升的良好走势，局部地区价格甚至出有较大幅度的提升。进入4月，沿海地区水泥需求持续上升，整体行情向好。龙岩地区的华润首先对销往莆田、福州等地的42.5级散装价格试探性上调10-15元/吨左右，随后福州地区的台泥、海螺、中联、金牛等各大厂家价格普遍上涨20元/吨，调整后目前福州主流出库价P.C32.5袋装380-400元/吨，P.O 42.5散装400-410元/吨左右，带动周边的宁德、莆田等地水泥价格上涨20元/吨左右。

图6：福建P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　4月份福建地区行情快速回暖，整体较为旺盛的水泥需求为地区价格的上扬提供了基础。下一阶段，在全省公路、高速等重点工程固定资产开工项目全面推进的情况下，加之未来天气晴好利于施工，地区水泥需求将呈稳健上升态势，预计短期内区域内水泥价格仍有小幅攀升的机会。
2.6、江西：总体价格趋稳，地区涨跌互现
　　4月期间，江西各地水泥行情出现较明显的差异化走势，赣北的九江等地需求小幅回升，区域水泥和熟料价格小幅上升，各规格水泥出厂价上涨10元/吨，熟料价格上涨10-15元/吨，调涨后，区域内主流出厂价P.C32.5袋装305元/吨，P.O42.5散装出厂价为310元/吨，熟料275元/吨左右。而赣西的新余、宜春和萍乡等地在月内受降雨及湖南低价水泥影响，海螺等主导企业将各规格水泥出厂下调10-30元/吨。月底，南昌一带的区域市场竞争也激烈，各主要品牌相继增加优惠政策，目前， P.C32.5袋装主流出厂275-295元/吨，P.O42.5散装295元-305元/吨左右。

图7：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　今年前3个月，江西省完成固定资产投资2091.86亿元，同比增长18.70%，此增速较去年同期的24.20%有显著下滑，区域内的固定资产新开工项目数也由去年同期的1952个减至1389个，这很大程度上意味着今年同期水泥需求较去年同期有一定程度减弱。下一阶段，区域水泥价格在需求增长乏力的情况，企业观望心态加重，短期内区域水泥价格仍将以稳为主基调。
2.7、山东：临沂价格大幅上扬而拉涨区域均价
　　山东区域水泥价格继3月份小幅波动之后，4月份受临沂地区中联、沂州等品牌水泥价格的大幅度拉涨而出现小幅上扬走势。省内大部分地区的P.O42.5散装价格保持平稳运行，仅济宁等少部分地区有变动，济宁的山水、中联等水泥受外来低价水泥冲击影响而回调此前三月份的涨价10元/吨。目前，泰安鲁珠P.O42.5散装到济宁搅拌站价格继续稳定在265-270元/吨左右。由于沿海烟台一带市场需求不达预期，熟料总库存偏高，当地熟料价格有变相20-30元/吨的下滑。

图8：山东P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
 

数据来源：中国水泥网行情数据中心

　　今年前3个月山东全省固定资产施工和新开工项目与去年同期基本持平，区域内水泥市场受地区内较多的基建开工项目，市场需求较为坚挺，不过由于全省单体企业众多，彼此间又缺乏默契，难以形成有效一致的市场气氛，水泥价格上行基础薄弱。因此，区域内的水泥价格较长时间内会处于较低位。